北京时间2026年4月30日，亚马逊发布了2026年第一季度财报，单季营收1815.19亿美元，同比增长17%。
CEO Andy Jassy在财报会议中表示，“我们正处在一生一次机遇的初期阶段，我们所知的每一个应用都将被重塑。”
业绩爆发
2026年第一季度，亚马逊实现营收1815.19亿美元，同比增长17%；净利润302.55亿美元，同比增长77%；经营现金流260.32亿美元，同比增长53%；自由现金流12.30亿美元，同比下降95%。
具体数值内容一栏表：
每股盈利(EPS)2.78美元，同比增长75%。
CFO Brian Olsavsky在财报会议中表示，“自由现金流下降反映我们在AI基础设施上的重大资本投入，这些资产将在未来逐步货币化，我们相信长期回报极具吸引力。”
业务拆分
AWS（云计算与AI服务），营收376.00亿美元，同比增长28%。传统企业核心工作负载向云迁移提速+生成式AI爆发拉动训练/推理算力需求。Bedrock托管模型平台、Trainium自研AI芯片集群上量明显，AI相关服务年化收入已超150亿美元；未履约合同达3640亿美元（不含Anthropic新签大单）。
北美业务，营收1040.90亿美元，同比增长12%。Prime会员续费与渗透率提升、当日达/次日达覆盖扩大刺激客单价与频次，Q1配送商品件数同比提升15%。第三方卖家服务与订阅同步稳健增长，部分抵消品类价格通缩影响。
国际业务，营收398.29亿美元，同比增长19%。欧洲、日本等成熟市场企稳回暖，新兴市场在本地履约网络完善后GMV回升；严控履约与营销费用下延续减亏趋势，本季实现营业利润14亿美元，同比显著改善。
广告服务，营收171.86亿美元，同比增长22%。依托亚马逊站内“购买意图”搜索流量+Prime Video广告库存扩容，品牌广告主预算持续向高转化渠道倾斜；赞助商品与流媒体广告是主要增量来源，TTM（过去12个月）广告收入累计突破700亿美元。
AI战略布局亮点
深度绑定头部AI独角兽与大模型厂商：与Anthropic深化合作，承诺提供最多5GW Trainium算力集群，新签超100亿美元长期协议，Claude模型全面入驻Amazon Bedrock；OpenAI宣布通过AWS基础设施使用Trainium芯片支撑大模型训练与推理，拓宽企业级AI负载覆盖面。
Amazon Bedrock（模型中立托管平台）：Q1 Bedrock处理Token总量超此前历年总和，企业客户环比近十倍增长，财富100强中近80%已在使用Bedrock；支持Anthropic/Cohere/Meta等多家模型，降低客户被单一厂商锁定的顾虑。
自研芯片：Trainium2基本售罄，Trainium3几近订满，Trainium4大部分已被提前预留；Trainium/Graviton相关年化收入突破200亿美元（若独立对外销售运行率可达约500亿美元），Trainium相关收入承诺超2250亿美元，构筑AWS差异化成本优势。
CEO Andy Jassy在财报会议中强调，“AWS推出前三年年化仅5800万美元，而本轮AI服务前三年年化已超150亿美元，规模扩大了近260倍。”
未来展望
亚马逊给出下一季度的指引：Q2营收1940亿-1990亿美元，营业利润200亿-240亿美元。
短期而言，随着3640亿美元云积压订单逐步确认及Anthropic/OpenAI大单落地，AWS利润率或阶段性回落再企稳；同时广告TTM收入剑指800亿，国际业务若延续减亏趋势可再释放约20–30亿美元营业利润弹性。
长期来看，亚马逊终极形态可能是“全球最大消费市场的算力底座”，零售沉淀需求数据与履约网络，云+AI对外输出智能能力，物流与广告能力标准化外售。真正变数为反垄断监管、开源vs闭源模型路线分化，以及降息节奏对企业IT支出传导。
本文不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。
