2026年2月10日金属市场复盘报告

2026年2月10日金属市场复盘报告

2026年2月9日（周一），全球金属市场延续反弹态势，在美元走弱和地缘政治担忧的支撑下普遍收高。

现货黄金价格收盘上涨逾2%，报每盎司5064.49美元，重返5000美元上方。现货白银表现更为强劲，收盘大幅上涨7.32%，报每盎司83.18美元，显示出较高的弹性。

基础金属同样受益，伦敦金属交易所（LME）三个月期铜价格上涨1.6%，收于每吨13199美元。

市场的整体上涨表明，在经历了前期的剧烈调整后，积极因素开始重新聚集，推动价格进行修复。

（20260210市场行情）

周一美元指数显著下跌0.82%，至96.81，创下近期较大跌幅。美元的普遍走弱，是提振以美元计价的黄金、白银和铜等大宗商品价格最直接且最有力的因素。

美国公债收益率小幅回落，长短期收益率均微降，反映出在市场等待关键数据（尤其是推迟的非农与CPI）之际，利率预期保持稳定，并未对无息黄金构成额外压力。

美国股市主要指数收涨，科技股领涨，显示风险偏好有所回暖。

这种股、金同涨的局面，暗示当前驱动金属市场的核心逻辑并非单纯的避险，而是美元计价效应与对通胀或地缘风险的宏观对冲需求共同作用的结果。对于铜而言，美元下跌和股市情绪改善共同营造了有利氛围，尽管其自身基本面仍面临挑战。

经济因素方面，市场继续在复杂信号中评估美联储的政策前景。

美联储理事米兰发表评论，认为特朗普政府的关税政策实际影响比担忧的更温和，负担主要由外国承担。这一表态若被市场广泛接受，可能缓解对关税引发美国国内通胀加剧和经济增长受损的极端担忧，从而部分削弱黄金的抗通胀逻辑，但其直接影响相对有限。

更值得关注的是，白宫经济顾问哈西特指出，未来几个月美国就业增长可能因劳动力大军萎缩和生产率提高而放缓。这一观点若得到数据验证，将强化经济放缓的预期，并可能促使美联储更早考虑宽松政策，这对黄金构成潜在的中期支撑。

总体而言，经济叙事尚未形成明确单边方向，但其中隐含的增长放缓可能性，为金属市场提供了区别于单纯美元波动的深层支撑。

地缘政治局势持续为市场注入不确定性，支撑了贵金属的避险需求。

美国运输部发布公告，要求悬挂美国国旗的船只在通过霍尔木兹海峡和阿曼湾时尽可能远离伊朗领海。这一举措加剧了市场对中东重要石油运输航道安全状况的担忧，地缘政治风险溢价有所回升，推动原油价格上涨，并间接增强了黄金作为地缘对冲工具的吸引力。

对于铜等工业金属，地缘紧张可能通过推高能源成本和扰乱供应链带来复杂影响，但短期内情绪影响较为间接。

晚间美国12月零售销售数据即将公布，作为消费支出的关键指标，其表现将影响市场对美国经济韧性的判断。若数据强劲，可能短暂支撑美元并抑制金属涨幅；若疲软，则可能强化经济放缓预期，对黄金构成复杂影响。

综合来看，金属市场在技术性反弹后，正面临基本面数据的严峻考验。黄金走势将极度敏感于利率预期的变化，在数据公布前可能维持震荡偏强格局。铜价则需在“美元走势”、“全球需求信号”与“潜在的地缘供应风险”之间继续寻找平衡。