01｜十年分红股息率
02｜分红承诺
03｜折旧到期
04｜结语
本文仅为个人投资记录与思考，所有提及的股票均作为分析案例，不构成任何投资建议。市场有风险，决策需独立。
2026财报季|长江电力分析,近十年分红股息率多少,未来的分红承诺,折旧到期时间线及影响长江电力分析第2篇，长江电力作为现金奶牛，今天重点分析公司分红的情况，股息率、分红承诺、折旧到期等相关内容。 第1篇：2026财报季｜长江电力分析，核心业务有哪些，近10年历史业绩表现如何 下表统计十年的分红比例和股息率，股息率计算方式采用当年的平均股价计算的。并且第1篇分析每年的活动现金流净额高于净利润，所以现金流充沛，满足分红要求。 （1）分红的提升。十年间从0.725元涨到1.00元，累计增幅38%。2025年首破1元大关。绝对金额从0.70元逐步拉升至2025年的1.00元/股。十年累计分红1827亿，覆盖了全部归母净利润的71.6%。 （2）股息率和股价此消彼长，虽然分红提升，股息率还略有下降，主要是因为股价也跟着上涨。 （3）累计分红与累计融资，从上市至今（2003-2025）累计现金分红：约2124亿元，累计股权融资（IPO + 增发）：约1000亿元，分红/融资比：超过2倍，超过大部分公司。 长江电力对未来的分红政策做了承诺，分红承诺分为下面的三个阶段： 我们重点关注的第三阶段是2025年8月刚发布的，直接把承诺锁到了2030年。 用2025年的归母净利345亿来计算：70%底线意味着每年至少241亿的现金分红，应该只会高不会低。 水电站大坝实际能用100年以上，但会计上大坝至少折40年、最多折60年；水轮发电机组最短5年折完、最长32年。 下面是六个大坝折旧到期时间表： 财报显示25年折旧190亿，未来到期的折旧一旦不再计提，直接转化为税前利润。5年内可能增加的不是很多，保守估计每年增加3-5亿。 长远的视角：到2030年代，折旧释放进入高峰，届时长江电力的报表利润会比现在多出几十亿。 通过对长江电力近十年来股息率、未来分红承诺、折旧到期、填权的影响等方面的分析，对分红情况有了一定的了解。25年股息率在3.6%左右，分红70%底线锁至2030年，经营现金流覆盖分红2.5倍不借钱发钱；未来折旧到期将分批释放利润。
