一、 项目基本情况
• 项目名称： Flying Tulip (FT) • 所属板块： 全栈链上交易所 / 跨维度 DeFi 枢纽 • 创始人： Andre Cronje (Yearn Finance 与 Fantom/Sonic Labs 创始人) • 成立时间： 2025 年第三季度启动，2026 年初进入 Series A 阶段。 • 目标愿景： 通过统一的跨保证金系统，将现货、永续合约、借贷、稳定币及保险整合进一个资本效率极高的单一协议。
二、 白话介绍：它到底想解决什么？
目前的 DeFi 世界是碎片化的。你在 Aave 存钱，在 Uniswap 交易，在 GMX 做多，资金在不同协议间割裂，资本效率极低。
Flying Tulip 就像是建立在区块链上的“高盛+纳斯达克”。它不做单一的产品，而是打造一个全栈金融环境。最核心的创新在于：你存入的任何资产（如 ETH、SOL）都可以直接作为所有金融活动的共同保证金。更重要的是，它引入了永续看跌期权的融资逻辑——即投资者随时可以把币退给项目方，拿回自己的本金。这种保本机制彻底改写了 Web3 的投融资游戏规则。
三、 融资情况及股东背景
Flying Tulip 的融资规模和机构阵容堪称大满贯：
种子轮 (2025/09)： 融资 2 亿美元，估值达 10 亿美元。
领投机构： Brevan Howard, CoinFund, DWF Labs。
跟投机构： FalconX, Hypersphere Ventures, Lemniscap, Nascent, Susquehanna (SIG) 等顶级传统与加密风投。
Series A (2026/01)： 追加融资 2,550 万美元。
核心投资者： Amber Group, Fasanara Digital, Paper Ventures。
公共发售目标： 计划通过分阶段发售，最终吸纳总计 10 亿美元 的资本，这也是目前加密市场上最具野心的融资方案之一。
四、 项目亮点及代币经济学
Flying Tulip 的设计充满了 AC 典型的“激进实用主义”色彩：
首创可逆融资：
一级市场投资者持有的 $FT 附带赎回权。如果项目表现不及预期，你可以销毁代币并在链上合约直接取回初始投资的等值本金（如 ETH/USDC）。
零团队预留，全靠回购：
创始团队和基金会初始持币为 0。团队的激励全部来源于协议收入的回购。这种设计将团队利益与协议的真实造血能力强行绑定。
通缩模型与固定供应：
$FT 代币上限为 100 亿枚，且供应量严格对应筹集的资金。只有被销毁（赎回本金时），没有增发。
原生稳定币 $ftUSD：
作为生态内的结算货币，由 Delta 中性仓位支撑，自带收益属性。
五、 未来挑战
作为投资人，我们必须保持警惕：
执行风险： AC 的愿景宏大，整合现货、杠杆、保险于一体。如此复杂的代码库，在安全性、跨链同步以及流动性聚合上面临巨大挑战。
收益率的可持续性： 目前项目靠质押筹集到的资金（如 stETH）产生的约 4% 年化收益来支撑运营。如果市场进入深度熊市或质押收益下降，4,000 万美元的年度运营预算是否足以覆盖庞大的生态支出？
竞争压力： 在永续合约领域有 Hyperliquid，在流动性聚合领域有各个 Layer 2 原生协议。Flying Tulip 能否在用户迁移成本极高的 DeFi 领域建立护城河尚待观察。
