广东及六地区电力现货市场燃煤机组均价预测报告（2026年5月10日）
一、广东：燃煤机组均价预测
发电侧加权燃煤均价：360–380元/MWh，中枢370元/MWh
1. 周日负荷为全周最低点
5月10日为周日，工业用电基本停止，第三产业用电较周六也有所回落，是假期结束后真正的“负荷洼地”。通常周日较周五正常工作日负荷低10-15%，较周六低3-5%，预计统调最高负荷约为95,000–100,000 MW。这一因素对价格的压制作用最为直接。
2. 西电维持丰水高位，但边际压价效应随负荷下降而增强
西南丰水期持续，西电送粤维持在3100-3300万kW高位，省内小水电400万kW。周日负荷下降后，外来电在总供给中的占比被动提升，对火电出清空间的挤压效应比工作日更明显，加大了对燃煤均价的压制力度。
3. 新能源出力受限程度与5月8日相近
5月10日，珠三角西部和粤西市县有中雨局部大雨，其余市县多云到阴天有分散阵雨，全省大部最高气温23-27℃。云量高、降水持续，光伏出力较晴好天气下降50%以上，新能源低价抢占份额能力仍然受限。但因周日整体负荷更低，即使新能源出力受限，其对燃煤的挤压程度也不如工作日明显。
4. 机组检修持续，但周日可用容量相对充裕
某电厂2×320MW机组检修持续，某某机组等机组也在检修窗口，在检容量合计超3500MW。但周日负荷低谷时，即使可用容量偏紧，也容易满足需求，检修带来的“供给紧张溢价”在周日会有所减弱。
5. 煤价高位提供底部支撑，但价格上行驱动不足
环渤海动力煤价格指数702元/吨（环比+7），秦港5500大卡820元/吨。煤价高企使燃煤报价底部维持在较高水平（360-380元/MWh），限制了价格大幅下跌的空间。但在周日低负荷环境下，高煤价只能托底，无法推动价格上行。
6. 燃气报价大幅回落，高价支撑明显转弱
5月8日燃气均价已降至459.6元/MWh，较5月3日峰值551元/MWh下降近100元。高价气电被调用的风险大幅降低，燃气对系统均价的拉升作用基本消失，这也为燃煤均价在周日进一步下探打开了空间。
7. 实时价差收窄，报价心态趋于理性
5月6日实时均价约317-319元/MWh，与日前价差约45-50元，表明市场对高价预期正在修正。周日负荷低谷下，买方报价将更趋谨慎，日前均价向实时靠拢的趋势预计延续。
8. 周六/周日转换的价差规律
历史数据显示，周日燃煤均价通常比周六低20-40元/MWh，得到360-370元/MWh的合理区间。
综合判断：5月10日（周日）燃煤均价预计运行区间360–380元/MWh，中枢370元/MWh。核心驱动是周日负荷为全周最低点，叠加燃气高价支撑消失、西电占比被动提升等因素，价格较5月9日小幅回落。
二、六地区燃煤机组均价预测（5月10日）
1. 山东：均价约35元/MWh
新能源装机占比极高，风电出力维持高位，负电价频发， 燃煤出清窗口极度收窄
5月实际价格 5月1-8日期间，日前均价低至-13.02元/MWh， 市场多次触发负电价。周日工业用电基本停止 进一步压缩燃煤出清空间。均价已回落至164-205元/MWh区间 ，综合 预计5月10日燃煤均价约35元/MWh，午间可能出现全天负电价。
2. 蒙西：均价约10-20元/MWh（负价或成常态）
价格趋势方面，均价已由前期180元/MWh骤降至约3.25元/MWh 市场已近零电价边缘。周日效应方面， 周日负荷进一步下降 均价存在转负可能。新能源占比方面， 风电装机占比全国最高持续压制燃煤出清。
综合预计5月10日燃煤均价约10-20元/MWh，不排除全天均价转负。
3. 山西：均价约110元/MWh
市场机制方面， 5分钟高频出清，午间光伏零报价价格波动剧烈。4月27日-5月3日期间，日前出清均价低至157.37元/MWh 价格已处于低位。周日效应方面，周日负荷较工作日小幅回落，价格小幅下探。综合 预计5月10日燃煤均价约110元/MWh，午间可能出现更低点位 。
4. 河北均价约135元/MWh
5月趋势 方面，价格较4月高位有所回落，燃煤出清价逐步下行。周日效应方面，第三产业用电回落，价格小幅下修 。新能源影响方面，新能源渗透率持续提升，压制燃煤价格。综合预计5月10日燃煤均价约135元/MWh，较前几日下修10-15元 。
5. 浙江：均价约200元/MWh
5月实际价格方面，4日左右在206-240元/MWh区间 价格已从节后高位回落。
周日效应方面，周日负荷下滑，价格环比小幅下修。受端属性省间现货仍有支撑，但较工作日减弱，提供底部支撑。综合 预计5月10日燃煤均价约200元/MWh，仍为六省中最高之一。
6. 江苏：均价约180元/MWh
5月实际价格已从节后约283元/MWh回落 价格持续下行。周日负荷下降 价格进一步下修。综合 预计5月10日燃煤均价约180元/MWh 。
三、周日与周六的差异化
周六， 工业用电大幅下降，第三产业基本维持 -5%～-10%（约-20～-40元/MWh） 周六负荷惯性。
周日， 工业用电基本停止，第三产业用电略低于周六 -10%～-15%（约-40～-60元/MWh） 周日最低负荷修正。
四、风险提示
1. 周日负荷实际降幅超预期：若5月10日工业企业停工比例高于往年同期，统调负荷可能降至90,000 MW以下，燃煤均价存在下探350元/MWh的风险。
2. 广东局部强降水超预期：若5月10日强降水扩大至珠三角核心区，光伏接近零出力，但周日需求侧同时大幅下滑，供需双向收缩，价格方向取决于两者收缩幅度的对比，存在双向波动风险。
3. 西电临时减送：丰水期西电虽充裕，但若送端省出现通道故障或来水波动，外来电临时减送将导致竞价负荷增加，燃煤出清比例被动提高，均价存在上行风险。
4. 山东、蒙西负电价情绪传导：山东、蒙西周日的极端低价（甚至负电价）可能影响南方区域报价心态，导致广东燃煤报价策略趋于保守，进一步压低均价。
5. 六地区数据局限性：蒙西为实时市场出清价参考，无日前市场；其余省份数据基于历史规律和节后趋势外推，实际运行可能存在偏差。
免责声明： 本报告基于公开气象、燃料市场及电力市场运行数据，采用模型推演，不构成任何交易决策的任何依据。市场有风险，所有数据和预测仅供参考。
