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一、近年业绩：业绩断崖，经营低谷
富恒新材的核心竞争力，在于其基于“配方库、逆向推导”的深度定制化能力，即通过积累的上万种改性塑料配方及工艺，快速响应家电、汽车（比亚迪等）客户的个性化需求，实现高性能材料的国产替代。但近年公司业绩断崖式下滑，基本面持续颓势，为审计非标埋下了伏笔。
2023年归母净利润2735万，2024年骤降至647万，同比降76.4%。
2025年营收3.79亿元，同比降14.4%；归母净亏损1个亿，同比暴跌1653%，扣非净亏损也是1个亿，降幅超4000% 。经营现金流-2.86亿，同比下降144%，盈利与现金流双恶化。
业绩崩塌的主因是，行业竞争加剧致产品价跌，毛利率从2024年17.4%骤降至0.33%，几乎没有利润；资产减值激增，2024年信用、资产减值合计约2300万，2025年两项再减值至少2400万，并且固定成本高企、费用刚性增长，叠加递延所得税资产转回，进一步吞噬利润。
二、合规性问题：或引发索赔
2025年，审计机构（中审众环）对富恒新材的财报出具非标“保留意见”，内控则直接被“否定”。
两个审计“非标”的结论，说明其业务真实性存疑且内控体系实质性失效，这不仅是财务问题，更是治理危机，近期的股价下跌，即是对公司合规运营风险的强烈反应。
江苏胜衡律师事务所主任宋联民律师认为：
（一）凡在2023年9月18日至2026年2月27日之间买入富恒新材股票，且在2026年2月27日收盘时仍持有者；
（二）凡在2023年9月18日至2026年4月29日之间买入富恒新材股票，且在2026年4月29日收盘时仍持有者。
符合以上任一条件，均可通过本公众号登记索赔，获赔前无需费用！
三、首次“内控被否”：会否“带帽”？
富恒新材属于首次“内控被否”，那么，在北交所，这种股票会不会被ST（带帽）？
正确答案是，不会立刻带帽，既不会被施以“其他风险警示”（ST）也不会被“退市风险警示”（*ST），主要原因在于北交所（BJ）的规则逻辑与沪深交易所对比，有本质差异。北交所实施“首年预警、次年戴帽”的缓冲机制，而沪深交易所对内控问题则是“首年即ST”。
所以，根据北交所的现行规则，富恒新材首次内控被否，只属于“黄牌警告”，若连续两年触犯，才会真正“戴帽”，即若2026年的财报内控再被出具否定意见，则将被直接实施退市风险警示，即披星戴帽（*ST）。
这等于在内控的审计结论上，给了公司一年的整改期，虽然需要每月披露整改进展，提醒投资者注意“可能被ST”的风险，但股票交易暂不受限。
结语
尽管2025年因存货与回款问题，导致财报非标，但这属于治理与风控失效，并未改变其长期积累的技术基底，基本面未发生变化。
理由是，其业务底盘（改性塑料技术、配方库、比亚迪等大客户）依然稳固，2025年的巨亏与非标审计主要是由“行业降价、存货跌价”等周期性经营风险与财务洗澡导致，并未伤及核心技术与市场地位的根基。
而审计结论所揭示的合规性问题引发近期股价下行，并非正常的市场波动，受损投资者或有索赔权。
江苏胜衡律师事务所，十年老所，已代理百余只股票索赔、胜诉(调解)并且获赔。详情请浏览本公众号(索赔业绩栏目)或www.iilaws.com(律所官网)。
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