公司跟踪:视源股份2026年Q1财报数据跟踪

跟踪记录一下：视源股份 2026年一季度财报

2026年一季度，营收60亿，同比增长23.95%，归母净利润2.47亿元同比大增52.45%；经营活动现金流净额-10亿（这和海康威视比来还是感受到不一样的生意）；

• 一季度营收再创历史新高，并且是很少见的两位数增长。

• 归母净利润和扣非净利润也突破24年以来的新高，仅次于22和23年。

• 毛利率维持在相对低位，与去年持平。（市场很卷，他们也很努力）

• 存货大幅增加20亿，主要是在电子原材料涨价背景下增加关键原材料备货所致，大幅备货说明生意还不错（合同负债近20亿环比增加32.36%），但反面来看如果订单不如预期也会带来存货跌价计提损失较大，这对于低毛利的生意来说打击是比较大的。预付款大增也说明公司正向供应商打款锁定原材料。

• 经营现金流-10亿，去年同期是4.5亿，还是因为花了太多现金备货。为了支持备货和公司经营，短期借款大幅增加13亿，导致本期财务费用为支出1060万，上期为-176万（收入）；财务成本增加。

• 应收票据和应收账款来到了6.54亿，相比期初的5.75亿，又增加了近8000万。对于强势的甲方生意而言，是最不愿意看到这个数据继续扩大的。可能意味着他们在收款方面有所妥协。

• 商誉本期数值4.28亿，比年初增加31.06%，期初是3.27亿。应该是视源在一季度又有新的收购。

• 交易性金融资产减少了6.36亿，抽调变现备货或者去收购了。

• 少数股东权益损益大幅下降75.8%来到587亿，期初是2426万，视源股份控股的子公司利润下降；（和海康威视的比起来的确是有很大差距，海康威视因为创新业务快速发展，少数股东权益大涨）

  

看看优秀学生海康威视的“少数股东损益”：

• 分红：

  每股现金分红0.72元，股息率约2%，股息分红占利润比49.27%；

  股权登记日为2026年4月29日，除权除息日为2026年4月30日。

小结：

主观上，觉得视源股份订单量继续增长，因此公司采用了比较激进的方式备货应对。经过了几年的低迷之后，视源开辟了新业务，我们也寄希望于新业务能够更好地良性发展，打造第三曲线第四曲线。