EPS是一切的锚。为什么我们在此前反复告诉大家多关注创业板，前天宁王超预期的一季度报其实就是答案。
而昨天旭创的一季度报beat进一步夯实了这一逻辑，那就是持续的超预期业绩。
在这轮结构性牛市中，能够持续贡献EPS的方向虽然有很多波折，但确实走的是波动向上的路径。
中际旭创2026年第一季度实现营业收入194.96亿元，同比增长192.12%；归属于上市公司股东的净利润为57.35亿元，同比增长262.28%。
净利润超出机构预期区间上沿53.5亿近10%，今年1季度的利润就达到了去年全年的一半，也难怪按捺不住提前披露财报了。
而真正让今天机构还能忍不住上头buy in的点在于这份财报中异常亮眼的“预付货款”数据，1季度较2025年Q4环比增长了1010%。
作为科班出身，我从机构的视角来给大家解释，为什么“预付货款”会让机构们如此上头？
首先，我们知道光模块在本轮AI基础设施浪潮中的行业景气度，主要是周期性的产能紧缺导致产品价格提价。
而光模块涨价这部分，是可以非常容易的顺价到CSP客户上，因为海外的云服务商目前基本就是到了“只问产能，不问价格”的阶段。
从上周五北美光芯片、光模块龙头Lumentum宣布28年产能售罄，行业的总体产能有多紧张就无需多言了。
所以对于光模块来说盈利增速在未来很长一段时间内都能看到确定性，因为它锚定的是本轮整个AI的景气周期。
但今年机构对光模块的要求实际上是比25年要更加严格的，去年是只要你有供需错配的逻辑叙事在，我就给你把估值扫起来。
而今年在供需错配的逻辑上，多了一项对产能的要求。
因为供给侧实在是太紧张了，未来有产能和没产能会在财报上形成非常鲜明的对比。
叠加机构对光模块行业的定价模式，已经到了从估值修复到行业景气度边际变化的节奏上。
可以理解为去年是资金平铺，大水漫灌，今年是谁的景气度有了边际变化，机构就精准滴灌这个标的，把这部分估值给到你。
回到预付货款上，环比增长了1010%足以说明旭创在1季度锁定了相当大规模的上游原材料，也就相当于锁定了产能。
而锁定产能也就等同于锁定利润。我们知道目前光模块最紧缺的两个上游材料一个是磷化铟衬底，另一个就是光芯片。
如果这两个最棘手的上游核心材料产能能够被锁定下来，确实是非常超预期的，因为这就几乎等同于告诉市场：
今年不需要担心旭创的供应链问题，光模块行业的高景气红利，他依然是第一个分蛋糕的人。
可以说旭创是在市场极高的预期之下，顶着压力交出了一份满分的答卷。
通过旭创这份炸裂的1季报抛砖引玉，最后我想回到开篇：
EPS是一切的锚，有稳定增长的EPS，才有长牛的基础。虽然这波创业板涨势凶猛，但涨的都是EPS，整体估值远未泡沫化。
回到盘面上，今日三大指数涨跌不一，创业板盘中涨超1%再创新高，个股方面跌多涨少，截至午盘成交量放量1200亿。
毫无疑问，今天市场再一次属于“光”，整个上午资金流入榜前十的标的，除了海光之外，全部和光通信有关。
不过海光的名字里面不也有光吗？哈哈哈开个玩笑。
并且今天光芯片的龙头源杰在盘中股价触及1500元，新王登基，接替贵州茅台成为了A股的新一届“股王”。
同时二线光模块厂商剑桥也在港股股价狂飙30%，和几个大哥们相比强势程度不遑多让。
尽管今天的A股是属于“光”的狂欢，但问题也就出在这，几乎市场上的大资金全部涌向了光，虹吸效应十分明显。
叠加电池正值分歧时期，昨晚存储龙头又出了大股东集体减持的利空，对于板块情绪形成直接压制。
可以说市场上的钱从四面八方被赶到CPO，除了锂矿这块有机构想另辟一条道路，带动金属有所表现，其它科技赛道几乎都熄火了。
还是讲一下指数，先说大盘，今天周五本周收周线。
大盘在本周是成功站上了10、20、30周线，完成了对上方所有压制均线的突破，是一根实实在在的反转类型K线。
我们在之前给大家分析大盘指数的时候也提到了，以去年4月后续走势为例，确认指数走出反转趋势的K线就是上图箭头指向的这根。
大盘在完成20、30周周线的突破后，即便是再有回踩的动作，后续也都是明确的上车信号。
日线级别上，大盘仍然在60日线处承压，但我在昨天的文章给大家讲得很清楚了，60日线这里反复震荡几天都无所谓。
大盘在本周的任务就是站上20周线4012点，这个任务已经圆满完成了。
后续只要不形成太弱的负反馈，我们就把大盘作为趋势和情绪的观测指标即可，后续仍然是重点关注双创。
创业板，我们在上周的周线分析中给大家讲了。
创业板在完成近十年下降反压线的有效突破后，这个年度级别的周线“W”底一旦做出来，21年的高点不可能打得住。
在本周，创业板就已经突破了这个高点，按照W底的运行规律，后续对于创业板的向上预期就是去挑战2015年的4037点。
坦白说这个高点的突破不是什么难事，空间上也就是10%左右，机构的抱团指数权重和市场情绪面的烘托很容易就能够打过去。
重点在于过掉这个历史高点后应该怎么走？是继续创造新的历史，还是就此开启周线级别调整，这一点还无从得知。
但有一点可以肯定的是，自4.8创业板开启反转趋势以来，对于新一轮的上涨趋势而言，当下也才仅仅处在前半段。
目前还只是权重股的狂欢，什么时候过渡到了中小市值的标的唱戏，量子计算、脑机接口等题材纷纷走出主升，趋势也就走到了末端。
板块方面，还是从CPO说起。
今天整个CPO受到利好提振跳空高开，同时伴随成交量放量，整个板块颇有一种进入加速期的感觉。
尽管光模块龙一用一份无可挑剔的财报打破了质疑声，但老朋友知道我们对CPO的节奏看法一向是不喜欢走加速。
回顾去年CPO开启趋势以来，几乎每次一走加速就容易见阶段性拐点，反而是“进二退一”的震荡趋势具备极强的持续性。
从筹码结构上来看，短期追涨的情绪开始逐渐占据主导，高位筹码规模甚至开始反超底部机构筹码。
所以接下来对于CPO而言，一旦某一天出现了高位的放量巨阴K线，见阶段性高点概率就会非常大。
对于这个方向我的观点还是：手里有筹码的朋友继续持有即可，右侧信号不出现就无需过度紧张。
这个位置我个人是不建议追涨，大阴棒子随时会出现，追涨也许还会再涨几天，但突然一天大跌，一天跌幅就能给你全部利润吞了。
如果是有给到良性的调整，大家想上点仓位没问题，毕竟趋势还在，我们就没理由悲观，做好策略应对就好。
电池，今天延续分歧的走势，但整体表现也不弱。
目前更多是在为后续的大级别箱体突破做蓄力，我昨天在评论区给大家讲了，电池去年11月的高点没有突破之前。
仓位上可以适当积极一些，上到5-6成左右都是可以的，目前向上突破是强预期，这会你觉得仓位重了，突破之后T出来完全可以。
包括我们一直给大家提到电池与CPO的轮动节奏，今天CPO跳空高开打强度，下周一CPO大概率就要面临分歧压力。
电池在下周一能不能出来扛大旗，去承接CPO的趋势这个概率是我认为是偏大的。
另外大家不要忘记了前段时间的公募基金的业绩基准新规，创业板最近走得如此强，很多基金它是跑输了基准的。
这些基金要靠近基准同时拉近和同行的距离，他们是不可能去拉CPO的，拉CPO你的净值涨了，人家被你抬轿子净值也跟着涨了。
差距没有缩小也是白忙活，所以为什么这段时间一部分机构另外开辟一片战场做锂矿做锂电，很大一部分原因和新规有关。
讲一下创新药，创新药本周兑现了我们的预期。
创新药作为偏防御类的抱团品种，我们最近这段时间给到它的预期就是再来一个3浪过高的反抽，它的趋势就差不多可以结束了。
周三这天创新药就已经过了1浪拉升高点，昨天和今天还给了两个小高点兑现，走得其实还是可以了。
对于这个方向，暂时看不到连续往上打高度的预期，尤其当下A股这块能够炒的赛道实在是太多了。
任何一个和指数正相关的方向都会对创新药的资金形成竞争关系，但创新药3浪过完高点之后就会直接下去了吗？我不这么看。
大概率后续创新药维持震荡的状态，因为没什么资金持续去做，所以涨不太动，但因为基本面和估值摆在那里，也不会怎么跌。
尤其今天药明一根放量大阴线是直接把龙头趋势砸坏了，这种走势出来短期基本就不需要再去看了。
创新药的走势已经符合了我们的预期，后续这个方向我可能不会再多关注，但还是给最近问的老师们讲一下。
最后按照周五惯例讲一下本周黄金。
黄金在本周走得实际上是比较弱的，原因也很简单，对于大资金而言市场风险偏好的回暖首先关注的一定是风险资产。
这是出于资金优先级的考虑，做多美股一定是要优于做多黄金的，所以黄金本周走得弱实际上不是自身基本面的问题。
这一点老师们要搞清楚，至于什么时候黄金可以强势起来，个人认为首先得先让美股这一波做多动能释放完成。
美股的估值提上去了，黄金它的盈亏比自然就出来了。
另外对于黄金而言，5000美元会是一个关键的强弱分水岭，后续什么时候重回5000美元上方，黄金的趋势大概率就会迎来持续的正反馈。
对于中长期配置黄金的老师，继续持有或者定投都是可以的，5000美元下方仍然具备中期配置的盈亏比。
