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研究报告丨提升国际投资者于内地债券市场的参与

   日期:2026-04-17 16:47:47     来源:网络整理    作者:本站编辑    评论:0    
研究报告丨提升国际投资者于内地债券市场的参与
‍‍编者按
近年来,中国经济和金融市场迅速发展,在世界经济中发挥着越来越重要的作用。与此同时,中国资本市场的开放和自由化改革也正持续推进,对国际投资者来説,中国债券市场的开放让其从中国在岸债券中获得息差回报并分散投资风险。香港交易所首席中国经济学家办公室在最新研究报告中,分析了中国债券市场的发展和国际对中国在岸及离岸市场债券基金的需求,并就如何提升国际投资者对中国境内债券市场的参与进行了探讨。

文 / 香港交易及结算所有限公司首席中国经济学家办公室

报告摘要

中国境内债券市场迅速发展,现已是全球第二大债市。伴随而来的是内地监管机构推动中国在岸资本市场对国际投资者开放,以及实施各项金融改革,以提升直接融资在实体经济中的佔比。
可是,国际投资者于中国境内债券的持有量仍然偏低。尽管如此,预计中国境内债券市场的潜在回报(利好息差)与多元化优势,以及中国境内债券持续获纳入全球基准指数等因素,将会增加国际资金流入中国境内债券市场。 
然而,国际投资者却需要更多投资渠道,以迎合他们对中国境内债券市场的投资需求。直接的准入渠道,例如“债券通”、直接进入中国银行间债券市场的计划与合格境外机构投资者计划,现时都只适用于离岸机构投资者,并未惠及个人投资者。
间接渠道,像涵盖中国境内债券的离岸债券互惠基金与交易所买卖基金(exchange traded fund,简称ETF),则没有准入限制。因此,境外投资者对离岸中国债券基金的需求远高于在岸中国债券基金。
这为香港市场发展一系列离岸中国债券ETF打开机会,以补足准入缺口。这或可增加中国境内债券市场的外资参与,特别是个人投资者。
与互惠基金相比,ETF更具流动性,其成本回报表现亦具吸引力。此外,香港市场的成本激励措施亦可推动各种定息及货币市场ETF的多元发展,以进一步满足离岸投资者的需求及提高中国境内债券市场的外资参与。
报告正文
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中文版提升国际投资者于内地债券市场的参与
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提升国际投资者对于内地债券市场的参与

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文章来源:香港交易所官网2022年2月
本篇编辑:强音、雷鸣
 
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