债券市场日报
2026年04月13日
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一、资金面
周一（04月13日），央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，中国央行公开市场今日开展5亿元人民币7天期逆回购操作，利率1.40%。
今日银行间市场主要回购利率整体上行。隔夜加权平均利率收盘于1.2618%，上日的收盘价为1.2530%，上行0.88BP；14天收盘价为1.3932%，相比较昨天的收盘价格1.3894%，上行0.38BP。
今日上海银行间同业拆放利率(Shibor)整体上行。隔夜Shibor上行0.20BP，报1.2240%。7天期Shibor下上行4.00BP，报1.3590%，1个月Shibor下行0.65BP，报1.4550%。
二、市场面
1. 利率债方面
国债5年期带动曲线对应期限下行0.92BP，至1.5527%；7年期带动曲线对应期限下行1.21BP，至1.6844%。
国开债曲线今天收益整体下行，3年期带动曲线对应期限下行0.61BP，至1.5861%；5年期带动曲线对期限下行0.94BP，至1.6916%；10年期带动曲线对应期限下行0.95BP，至1.9610%。
中债进出口金融债曲线整体下行，10年期带动曲线对应期限下行0.95BP，至1.9781%。
2. 信用债
中债中短期票据收益率曲线（AAA）1年期收益率下行5.73BP，至1.5675%，3年期收益率下行3.91BP，至1.7611%。
三、政策动向
1、受国际输入性因素、国内部分产品需求回升等影响，工业消费品价格上涨1.0%，涨幅比上月扩大0.6个百分点。其中，国际市场原油价格大幅震荡，国内成品油价格采取临时调控措施，调控后汽油价格上涨11.1%，影响CPI环比上涨约0.31个百分点；受国际金价下行影响，国内黄金饰品价格在环比连续上涨8个月后首次下降3.9%；受原材料成本上涨和需求较旺影响，数据存储设备价格上涨5.5%。全国PPI同比由上月下降0.9%转为上涨0.5%，为连续下降41个月后首次上涨。本月PPI同比运行的主要特点：一是国际输入性因素影响国内相关行业价格上涨或降幅收窄。有色金属矿采选业价格同比上涨36.4%，有色金属冶炼和压延加工业价格上涨22.4%，涨幅比上月分别扩大6.2个和0.3个百分点；石油和天然气开采业价格由上月下降12.9%转为上涨5.2%；石油煤炭及其他燃料加工业、化学原料和化学制品制造业价格分别下降4.5%和0.3%，降幅比上月分别收窄7.5个和3.4个百分点。二是国内部分行业供需关系改善，价格有所上行。
2、全国CPI同比继续保持温和上涨，涨幅略有回落至1.0%。其中，工业消费品价格上涨2.2%，涨幅比上月扩大1.1个百分点，影响CPI同比上涨约0.67个百分点。工业消费品中，黄金饰品价格上涨65.8%，涨幅回落10.8个百分点；家用器具和服装价格分别上涨2.4%和1.7%，涨幅均有回落；汽油价格由降转涨，上涨3.8%，影响CPI同比上涨约0.11个百分点。
3、3月份，春节长假后消费需求季节性回落，居民消费价格指数（CPI）环比下降0.7%，同比上涨1.0%，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.1%。受国际大宗商品价格快速上行、国内部分行业供需关系改善等因素影响，工业生产者出厂价格指数（PPI）环比上涨1.0%，同比上涨0.5%。全国CPI环比下降0.7%，主要受食品和服务价格季节性回落影响。食品价格由上月上涨1.9%转为下降2.7%，影响CPI环比下降约0.48个百分点。
4、服务价格上涨0.8%，涨幅比上月回落0.8个百分点，影响CPI同比上涨约0.36个百分点。节后出行和人工服务类价格涨幅有所回落，其中旅行社收费、宾馆住宿、飞机票和交通工具租赁价格涨幅回落至0.9%—3.3%之间，宠物服务、车辆修理与保养、家政服务、在外餐饮价格涨幅回落至1.2%—1.6%之间。食品价格上涨0.3%，涨幅比上月回落1.4个百分点。食品中，鲜菜、牛肉、羊肉和鲜果价格涨幅在4.0%—7.8%之间，涨幅比上月均有回落，合计影响CPI同比上涨约0.24个百分点；猪肉和鸡蛋价格分别下降11.5%和3.3%，降幅比上月均有扩大，合计影响CPI同比下降约0.23个百分点。
5、食品中，受天气转暖供给增加、节后需求回落等因素影响，鲜菜和鲜果价格分别下降10.1%和3.3%，猪肉、鸡蛋和水产品价格分别下降7.3%、3.4%和2.6%，五项合计影响CPI环比下降约0.45个百分点。服务价格由上月上涨1.1%转为下降1.1%，影响CPI环比下降约0.51个百分点。服务中，长假过后消费需求季节性回落较多，加之节后部分服务业供给有所增加，飞机票、交通工具租赁和旅行社收费价格分别下降29.5%、18.9%和14.2%，三项合计影响CPI环比下降约0.34个百分点；宠物服务、车辆修理与保养、家政服务价格分别下降10.1%、9.4%、4.9%，电影及演出票、在外餐饮价格分别下降6.5%和0.7%，五项合计影响CPI环比下降约0.14个百分点。
四、当日观点
