3月31日，TCL科技集团股份有限公司（000100）以线上方式与投资者展开深入交流，就行业趋势、产线经营、技术布局、再融资等热点问题进行详细回应，全面呈现公司在半导体显示、新能源光伏、半导体材料等核心赛道的发展成果与未来规划。
1. 今年开年以来 HALO 交易策略对硬科技、重资产的企业进行了价值重估。请问从未来公司战略发展来看，哪些因素将持续驱动公司长期维持较快增速？
答：TCL 科技自 2019 年重组后，始终聚焦高科技、重资产、长周期赛道，已构建半导体显示、新能源光伏、半导体材料三大核心产业布局，壁垒深厚、竞争力稳固，未来仍将保持高成长态势。半导体显示领域市场空间超万亿，需求增长、大尺寸化与高附加值化持续打开市场，TCL 华星营收已破千亿，增长潜力巨大，公司已制定 5 年高增长规划。
茂佳科技与 TCL 华星深度协同，TV代工全球领先，同时拓展显示器、商显代工，打造新增长曲线。新能源光伏赛道契合全球能源转型大趋势，可再生能源需求持续提升，公司将通过内生增长与外延并购完善电池组件布局，推进 “适度一体化” 与全球化，同时依托BC 技术专利优势构建技术生态，力争 2026 年实现恢复性增长。半导体材料赛道受益于国内半导体产业崛起，公司将持续扩规模、优结构，加速成长。此外，公司将通过收购盈利产线少数股权进一步增厚归母业绩，长期保持业绩快速增长。
2. 公司昨天发了再融资方案，请公司结合账面现金及经营性现金流入情况，阐述下公司融资的必要性？
答：2021-2025 年，公司在资本市场权益融资合计 183 亿元，但同期新产线投资与并购支出超 600 亿元，收购地方政府产业基金少数股权支出超 300 亿元，公司一直以自有现金流为主、权益融资为辅支撑产业发展。当前公司仍处于高成长阶段，此次融资是结合投资需求、短期债务覆盖等因素的审慎财务安排。未来公司将收购优质产线少数股权，提升归母净利润与净资产，优化财务结构，保障长期健康发展。
3. 请问公司对 TV 面板价格展望？目前行业稼动率情况介绍及展望？
答：2026 年 1-3 月 TV 面板价格普遍上涨，中大尺寸产品涨幅显著，下游需求强劲，叠加上游大宗商品涨价传导，预计二季度价格仍有持续上涨动力。稼动率方面，一季度春节假期行业产线有所休假，目前已基本满产；二季度计划开展设备改造与岁修，将结合下游需求灵活调整。同时，原材料价格推动小尺寸向大尺寸升级，平均尺寸提升带来额外需求，整体对面板价格走势保持乐观。
4. 公司 t9 产线的产能与产品结构进展，2026 年盈利展望
答：t9 产线以差异化竞争为目标，助力公司在中尺寸显示领域份额快速提升，成为核心利润增长点。t9 二期于 2025 年下半年完成产能爬坡，盈利质量大幅提升，2025 年净利润达 11.58 亿元，净利润率超 7%，较 2024 年显著改善。2026年 t9 一、二期产能供不应求，产销规模持续扩大，叠加与t11 的 IPS 技术协同，聚焦高附加值产品，利润有望较2025 年大幅增长，收购 t9 股权将有效增厚上市公司归母利润与每股收益。
5. 公司 G5.5 代印刷 OLED 产线的出货进展，印刷 OLED 的竞争优势？
答：公司 G5.5 代印刷 OLED 产线（t12）2024 年已实现量产出货，良率稳步提升，目前多款消费电子产品获得主流客户订单，预计 2026 年实现规模化量产。印刷 OLED 在投资成本、运营成本、显示效果、产品寿命等方面具备显著优势，同时公司拥有全球数量最多、体系最完整的自主知识产权，长期发展自主可控、竞争力突出。
6. TCL 华星未来折旧下降的趋势如何？t8 产线新投资是否影响未来折旧趋势？
答：在建 t8 产线会带来新增折旧，但不会改变 TCL 华星整体折旧下行趋势。2025 年是公司折旧峰值，此后逐步下降；2026 年受 t11 厂房折旧、t9 二期折旧计提影响，降幅相对有限，2027 年开始折旧将大幅下降，持续释放盈利空间。
7. t11 的盈利水平改善进度，什么时候能达到现有自建 8.5 代线水平？
答：t11 为公司收购的原 LGD 广州LCD 产线，月产能 180K，设备折旧已基本完成，仅存少量厂房折旧，成本优势显著。公司通过良率提升、费用管控、材料国产替代及产品结构调整推进产线改造，2025 年已实现盈利。该产线正转向高 ASP 的显示器面板生产，盈利水平持续改善，预计 2026 年接近自建 8.5 代线盈利水平，2027 年达到理想盈利状态。
8. 关注 TCL 中环公告投资一道新能源，如何展望影响？
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