◆财报是用来排除企业的，不是用来找牛股；是分析企业的起点，不是唯一的工具；它帮助我们提示风险，引导我们避开竞争力低下、确定性不足及财报数据可疑的公司。
◆ 投资一家企业的核心问题，是弄明白企业价值，尤其是考虑企业未来的增长(清算上市公司对小股东不现实)。对企业价值或未来增长的研究，必须建立在企业具备真实盈利能力和诚信管理层的基础之上。财报最靠谱的功能，就是帮助我们质疑公司的真实盈利能力及管理层的诚信度。
真实盈利能力，是指公司在自己擅长的主业领域，靠具有竞争力的产品或服务持续获取利润的能力。那些靠赊销，靠处理家当，靠股票或房产等投资对象的短期价格波动，靠说不清道不明的关联交易等手段创造收入的企业，是我们读财报过程中首先需要排除的对象。
不诚信的管理层往往和通过上述手段创造收入的公司高度重叠。对于无论是在收入、费用，还是在资产和负债上动手脚的管理层，我们必须在发现的第一时间远离。
◆ 阅读财报除了和过去的数据对比，揣测公司为什么这么变，还需要和同行对比，看不同类型的资产在总资产中占比有何不同，思考为何不同，这不同是优势还是劣势，尤其是应收票据、应收账款、应付账款、预付款项、预收款项几个科目，可以看出公司与上下游之间的地位，展示公司竞争力的强弱。
◆ 对于自己试图了解的企业，除三张表外，董事会报告和重要事项必须细读。尤其是董事会报告，最好是将多年的连在一起读，通过前后对比，可以判断董事会说话是否可信，对市场判断是否准确，对企业掌控力的强弱等。
◆ 对三张表有任何疑问，都需要在报表的附注部分去寻找解释。
企业必须披露却又不太想让你明白的东西，一般都藏在附注。
◆ 其他部分，第一次接触时认真读一次，以后可以走马观花。
◆ 未按时披露年报，通常是警示信号，若不是对该企业或该行业非常熟悉，建议远离。
◆ 对于自己关注的企业，除了年报之外，还有很多实时信息披露不能错过。
只要将企业纳入自选股，打开App的通知功能，便能随时掌握企业动态。
◆重要提示
只有“标准 无保留意见”的审计报告才有阅读价值。没有这个意见的报告，直接丢进垃圾桶。
审计意见部分出现“我们认为……公允反映了……”就代表“标准无保留意见”，此处必须有。
熟悉公司后，“重要提示”看一眼会计师意见和分红方案，再注意一下是否有异常说明即可。
财报的结构
◆ 重要内容有3节:
①财务会计报告、董事会报告、重要事项（旧准则）。
②财务报告、公司业务概要+经营情况讨论与分析、重要事项（新准则）。
财务会计报告/财务报告的三张表和附注又是重中之重。
◆ 次要内容有2节:
股份变动及股东情况，董事、监事、高级管理人员和员工情况。
新准则“股份变动及股东情况”拆成普通股和优先股两部分披露，并增加了公司债券的披露要求。
如果准备持有某公司，次要的2节也需要关心。
对于股份变动及股东情况，重点观察股东人数的变化，以及前十大股东的变化。
员工情况可以帮助我们了解高管和核心人员的履历、薪酬以及员工结构，其中高管和核心人员履历有助于分析企业核心竞争力，而员工结构和人员信息，可以先于业绩变化看到公司的扩张与收缩意图。
员工薪酬水平甚至可以帮助我们排除一些潜在的造假企业。找到资产负债表的“应付职工薪酬”科目的附注，查看“本期增加”数据（“应付职工薪酬本期增加”数据，还包括为员工缴纳的各种保险、福利和补偿等），用该数据除以员工总数，计算出员工当年平均薪酬。通过观察平均薪酬数据是否合理(若算出员工平均年薪数千元或者数百万元，需要警惕)，与往年相比、与同行相比，观察是否有异常，可以帮助投资者避开一些陷阱。
◆ 剩下的部分里，会计数据和财务指标摘要，是财务会计报告的简要版本，供已经熟悉公司的人迅速了解一些框架性的数据。其他部分基本属于官样文章。
