在显示面板、半导体芯片和精密光学器件的制造中，有一类材料如同“墨水”与“颜料”，通过物理气相沉积（PVD）技术，在基板上绘制出纳米级的导电层、绝缘层和光学膜层。福建阿石创新材料股份有限公司，正是国内这一领域产品线最全、覆盖应用最广的专业供应商之一，以其从材料配方到镀膜工艺的全方位理解能力，在高端溅射靶材和蒸镀材料市场中持续深耕与追赶。

一、整体概况/基本资料

阿石创成立于2002年，总部位于福建福州，在福建、江苏、台湾等设有生产基地，2017年上市（股票代码 300706）。

阿石创专业从事PVD镀膜材料的研发、生产与销售，自主研发200多款高端镀膜材料，覆盖新型显示、光学光通讯、太阳能光伏、半导体等多个领域，主要产品包括ITO、钼、铜、铝、硅、钛、钽及各类合金与稀有金属靶材，下游客户涵盖京东方、华星光电、水晶光电、舜宇光学、群创光电等一线龙头企业，是国内少数能够同时提供多种PVD镀膜材料的平台型企业，已成为国内PVD镀膜材料领域的重要力量。

阿石创作为国内PVD镀膜材料行业的龙头企业之一，设备完善、技术实力处于行业领先水平，产品体系多元化，拥有国家级“高效太阳能电池装备与技术国家工程研究中心（联合单位）”“福建省镀膜靶材企业工程技术研究中心”“福建省院士工作站”等专业多个科研平台，分别与闽都创新实验室、广东新材料研究院周克崧院士团队、中科院沈阳金属所、台湾清华大学、福建理工大学等科研院所建立了稳定的技术研发和项目合作关系。

公司累计获授权专利152件，参与撰写国家标准、行业等标准22项，先后荣获“国家技术发明二等奖”“福建省科技进步一等奖”“中国有色金属工业科学技术进步奖一等奖”“全国有色金属标准化技术委员会技术标准优秀奖”“中国新型显示产业链发展贡献奖”“国家知识产权优势企业”、中国光电行业“社会突出贡献企业”、第八届福建省政府质量奖等荣誉。

表1：阿石创核心信息一览

二、公司团队及管理团队

公司核心管理团队由创始人领衔，团队成员稳定，兼具技术背景与产业经验。

表2：核心管理团队简介

三、创始人介绍

陈钦忠，公司创始人、实际控制人。1977年生，大学本科学历 。

• 职业履历与创业历程：陈钦忠于2002年10月创立福州阿石创光电子材料有限公司，并长期担任执行董事、总经理。公司创立之初，国内PVD镀膜材料市场基本被国外企业垄断，他带领团队从光学镀膜材料切入，逐步积累技术经验和客户资源。经过十余年的发展，公司将产品线从光学领域拓展至平板显示、半导体、光伏等多个高端应用领域，并于2017年9月成功在深圳证券交易所创业板上市 。陈钦忠不仅负责公司战略方向，还深度参与产业布局，通过设立多家子公司完善产业链布局 。

• 成就与身价：陈钦忠成功将阿石创打造为国内PVD镀膜材料领域产品线最全的企业之一。截至2025年三季度，其直接持有公司股份4832万股 。根据公司股价估算，其身价在数十亿人民币量级。

四、主营业务

公司专注于PVD镀膜材料的研发、生产与销售，产品按形态和应用可分为三大类 ：

1. 溅射靶材：包括平面靶材和旋转靶材，适用于溅射镀膜工艺，主要应用于平板显示、半导体、光伏、节能玻璃等领域。

2. 蒸镀材料：适用于蒸发镀膜工艺，加热方式包括电阻、感应、电子束等，主要应用于光学光通信、消费电子、防伪等领域。

3. 合金及金属材料：作为PVD镀膜的基础材料，服务于多领域应用。

五、核心技术

公司的技术优势建立在对PVD镀膜全产业链的深刻理解上，形成了八大核心技术体系 ：

1. 材料提纯技术：用于制造先进电子装置所使用的金属材料必须进行提纯，使其能显现出其固有性能。

2. 靶材成分与显微结构设计：通过成分设计与晶体结构调控获得性能优异的功能材料。

3. 晶粒尺寸与取向控制技术：开发了具有自主知识产权的轧制和退火工艺，通过优化工艺来控制晶粒尺寸与取向。

4. 粉末加工与处理技术：通过粉末合成、粒径分布控制、改善粉末烧结行为等方面形成了独特的控制技术。

5. 陶瓷成型与致密化技术：通过真空烧结、气氛烧结等工艺，确保获得优质靶材。

6. 靶材绑定与复合技术：自主开发各种绑定技术，形成独特工艺，满足各类不同产品的需求。

7. 表面设计与处理技术：通过独有的表面控制技术获得材料新的功能化性能。

8. 材料分析与评价技术：拥有GDMS、ICP-OES、XRF等国际一流的高纯材料杂质成分分析仪器，可实现ppb级痕量杂质的检测。

六、产品与服务

表3：主要产品与服务矩阵

七、市场竞争地位/技术优势

阿石创是国内PVD镀膜材料领域少数能够同时提供溅射靶材和蒸镀材料，并覆盖光学、显示、半导体等多个应用领域的企业。公司凭借对设备端、工艺端、材料端的复合理解能力，在细分市场建立了差异化竞争优势。

表4：市场竞争地位分析

八、商业模式

公司采用 “自主研发+平台化拓展” 的商业模式 ：

• 盈利模式：通过销售各类PVD镀膜材料获取收入和利润。产品组合多元化，覆盖多个下游应用领域。

• 研发模式：依托博士后科研工作站、福建省镀膜靶材企业工程技术研究中心等平台，持续投入研发，攻克核心技术。

• 客户模式：直接面向下游光学、显示、半导体等领域的大型企业，提供从材料到工艺的一站式解决方案，增强客户粘性。

九、公司生态

公司深度融入电子信息产业链多个环节 ：

• 上游：高纯金属或化合物原料供应商。

• 下游：平板显示企业（京东方等）、光学光通信企业、半导体制造企业、光伏企业、节能玻璃制造商。

• 合作网络：与福州大学等高校保持产学研合作；通过控股、参股多家子公司，完善产业链布局 。

十、发展历程

表5：阿石创发展历程

十一、行业发展

发展趋势与机遇：

1. PVD镀膜应用持续拓展：随着半导体、显示面板、光伏、光学等产业的持续发展，PVD镀膜作为关键的表面处理技术，应用空间不断扩大 。

2. 国产替代进入深水区：高端PVD镀膜材料长期依赖进口，在供应链安全战略驱动下，下游厂商积极导入国产供应商，为国内企业提供历史性机遇 。

3. 技术升级带来新需求：半导体先进制程对靶材纯度、晶粒取向要求更高；显示技术迭代对镀膜材料的性能提出新挑战。每一次技术升级都带来产品价值提升的机会。

4. 半导体靶材向高端突破：公司近期定增投向光掩膜版用靶材、超高纯半导体靶材等项目，瞄准国家半导体材料领域“补短板、锻长板”战略方向 。

面临的挑战：

1. 盈利能力承压：2025年三季度毛利率为4.93%，低于行业平均25.67%；2025年全年预计归母净利润亏损4000万至6000万元 。

2. 国际巨头竞争激烈：日、美、德等国际龙头企业在高端靶材领域拥有数十年积累，专利布局严密，客户关系牢固 。

3. 原材料价格波动风险：部分原材料价格大幅上涨，导致期货套保业务和白銀租赁业务产生较大投资损失，影响短期业绩 。

4. 资产负债率较高：2025年三季度资产负债率64.85%，高于行业平均31.95% 。

前景预测：在国内半导体和显示产业持续发展的背景下，阿石创作为PVD镀膜材料领域的重要参与者，有望受益于国产替代的长期趋势。公司近期布局的光掩膜版用靶材、超高纯半导体靶材等项目，若能顺利产业化并获得客户认证，将有效提升其在高附加值领域的竞争力和盈利能力。

十二、企业类型归纳

表6：阿石创企业类型多维度界定

十三、景气度周期分析

阿石创的景气度受下游多个产业的周期叠加影响：

• 显示面板行业投资周期：公司靶材业务与全球及国内面板厂商的产线投资和稼动率高度相关，该行业具有周期性。

• 半导体行业资本开支周期：公司正积极向半导体靶材领域拓展，未来业绩将逐步与半导体制造商的扩产节奏关联。

• 光学与消费电子周期：蒸镀材料业务与光学器件、消费电子产品的需求相关，受终端新品发布和换机周期影响。

• 短期业绩压力：2025年公司面临研发投入增加和原材料价格波动导致的套保损失双重压力，盈利能力短期承压 。

综合判断：公司目前处于战略投入期，研发投入高增长，且正向更高端的半导体靶材领域拓展。短期业绩受行业周期和一次性因素影响较大，但长期成长性与下游产业国产化趋势紧密相关。公司能否成功实现从“显示+光学”向“显示+半导体”的双轮驱动转型，将决定其未来的成长空间。

一张表看懂阿石创

表7：半导体上市企业分析总结（阿石创）

【知识科普】PVD镀膜：芯片制造的“原子级喷涂”

在半导体、显示面板和精密光学器件的制造中，有一项关键的薄膜制备技术——物理气相沉积。它就像是在原子尺度上进行“喷涂”，为基板披上一层功能性的“外衣”。

• 什么是PVD：物理气相沉积（Physical Vapor Deposition，PVD）是一种在真空环境下，通过物理方法将材料源（靶材或蒸发材料）气化，然后沉积到基板表面形成薄膜的技术 。

• 两种主流工艺：

1. 溅射镀膜：利用等离子体中的高能离子轰击靶材，将靶材原子“溅射”出来，沉积到基板上。这种方法均匀性好，适用于大面积镀膜，是半导体和显示面板制造的主流工艺。

2. 蒸镀镀膜：通过加热使蒸发材料熔融、气化，然后沉积到基板上。这种方法速度快，适用于光学镀膜和小尺寸器件。

• PVD技术的优势：相比传统的电镀、化学镀等工艺，PVD具有成膜均匀、硬度高、耐极端使用环境、材料适用范围广、环保无污染等优点 。

• 核心耗材——靶材与蒸镀材料：

• 溅射靶材：在溅射工艺中，靶材就是被“轰击”的材料源。它需要具备超高纯度、均匀的晶粒结构、精确的化学成分，才能保证沉积的薄膜性能稳定。靶材的性能指标包括纯度（通常要求5N以上）、晶粒大小与取向（织构）、致密度等 。

• 蒸镀材料：在蒸镀工艺中，蒸发材料被加热气化后沉积成膜。对材料的要求包括合适的蒸发温度、良好的稳定性、与基板的附着力等。

阿石创所做的，正是制造这些PVD工艺的“原子级喷涂材料”，为从芯片到屏幕、从镜头到玻璃的各种精密器件，提供高质量的薄膜基础。

参考资料：

1. 福建阿石创新材料股份有限公司年度报告及相关公告（巨潮资讯网）

2. 东方财富网阿石创（300706）公司资料、高管介绍 

3. 公司官方网站（www.acetron.com.cn） 

4. AASTOCKS财经网阿石创公司资料 

5. 新浪财经：阿石创的前世今生（2025年10月）

6. e公司：阿石创拟定增募资不超9亿元（2025年12月）

7. 证券之星：阿石创2025年半年度管理层讨论与分析 

8. 中国基金报：阿石创2025年业绩预告（2026年1月）

9. 中国上市公司网：阿石创IPO专题 

10. 深圳证券交易所官网个股信息