市场走势通常不存在一蹴而就的反弹，市场或将持续处于反复震荡、消化K线的过程中。
昨天市场再度下跌的核心诱因是外围环境持续不稳定，判断外围环境好坏的核心锚点是原油价格——只要原油价格维持上涨趋势，A股整体就很难出现趋势性向好的行情，油价与A股股价形成了显著的跷跷板效应。
财报主线操作
针对4月底前市场整体弱势的格局，与其在混沌期频繁交易亏损，不如沉下心打磨内功。财报是贯穿全年的核心交易主线，也是具确定性的投研方向。
第一阶段：2025年财报预告的基础筛选
全市场已有近3000家上市公司发布2025年财报预告，这是筛选的基础池。核心筛选标准是找到2025年全年业绩实现超额增长的公司，只有去年业绩具备确定性增长，才能支撑今年持续向好的预期，从根源上规避业绩持续走弱。
第二阶段：2025年无预告财报的处理
针对未发布业绩预告、直接披露正式财报的公司，是超额收益的核心来源。已发布预告的公司，正式财报披露时利好已经兑现，很难带来超额上涨。而未发预告的公司，若披露后利润增长20%-50%，且业绩环比持续提升，将带来显著的预期差与上涨动力。全市场共500家左右上市公司，业绩增长的仅千余家，可每天处理20家公司的财报数据，从当下持续到4月底，完全可以完成全市场的梳理与分类。
第三阶段：2026年Q1业绩预告/财报的核心筛选
这是整个财报体系中关键的环节。市场对于非周期性行业，普遍会将单季度业绩年化。一个季度的高增长会直接带来全年的估值重估。筛选时需明确区分两类：一类是具备强季节性的周期型（如年货类消费、夏季旺季的啤酒等），其单季度业绩无法代表全年水平。另一类是工业品、化工品等非周期型，其Q1的高增长具备可持续性，是核心筛选对象。
票池搭建
完成上述三步筛选后，最终会形成300-500家的核心池，再按5-10个行业拆分，每个细分赛道留存50-60家公司，这就是大家2026年全年交易的核心票池。
除此之外，产品持续涨价带来的业绩边际变化，也是重要的补充筛选逻辑。
情绪周期
当前市场高度已从此前高点过峰的0板，降至昨天的3板，出现明确的杀高度的特征，赚钱效应显著下降，亏钱效应持续扩散。8板成为本轮情绪周期的高度天花板，意味着市场第一周期基本结束，即将进入第二周期，这是后续所有交易策略的核心前提。
第二周期的核心交易策略：不追高，等回调。进入第二周期，首要动作是降低仓位。3类交易方法：
- 板块内高低切：主线板块高位龙头断板后，回避高位追涨，聚焦板块内低位补涨。例如电力板块高位已进入风险区间，可关注低位具备基本盘支撑的补涨机会。
- 龙头等策略：在情绪周期确认之后，适度已出现30%左右的回调幅度，回调到位的龙头，是第二周期的机会。
- 非主流题材回避：不在2月10日以来主线非主流范围内的新题材，绝大多数都是一日游行情，即便出现1-2个连板，也应及时离场，绝对不能打板接力，避免被套。
板块
- 电力板块：核心催化是国家电投2026年计划投资2000亿，同比增长14%，重点在于核电及风光大基地。
- 光伏与储能：核心催化是海外需求及国内新型电力系统建设，中间4月会出现一轮明显杀跌，当前板块高位需规避，已进入大股阶段，此时提示的冲高是出口工相对高位，不建议追高，后续可关注低位补涨机会。
- 燃气轮机：核心催化是通用电气旗下GEV正式宣布燃气轮机订单已排到2031年，单台价格含运维成本从2500万美元上涨至3000万美元，涨幅约10%。具备自主可控的国产燃气轮机价格及技术迭代左右，在与巨头的价差与国产化替代空间之间，产业爆发的节点已明确，后续可关注核心环节，短期收正市场回调，是后续持续跟踪的核心方向。
- 锂电板块：近期已出现两次启动信号，板块主线分为两大方向：一是干材料，核心驱动是资源品涨价；二是电池环节，核心催化是大圆柱及固态电池的产业化。
- 商业航天板块：昨天SpaceX产业链出现上涨，核心催化是原油价格维持上涨，A股整体就很难出现趋势，估值1.2亿的相关信息。从逻辑来看，当前都是配套设施，SpaceX收入与卫星制造无关，只有提交出通信的回线，但该信息实际无法确认，仅为逻辑层面的个股上涨，大概率是一日游行情，注意风险。
