本文是「隽保」
第407篇原创
中英人寿的保险值不值得买？
为什么中英之前能实现比较好的收益、给大家很好的分红？
但有人说中英的高回报也就一年，以后就不行了，这种说法对吗？
这些都是客户的疑问，我也希望帮大家讲解清楚，这篇文章给大家拆解下中英人寿，给大家分析一下监管眼里的AAA级优等生的投资配置：
它的高回报率能持续吗？
现在还适不适合入手？
如果你想买分红险，看完这篇文章，也就知道怎么做选择了。
一、投资结果怎么样？
辉煌统计了中英投资净投资收益，也就是大家通常理解的财务投资回报率，公式是：
根据中英2024年的年度报表，手搓投资情况如下：
可投资资产1011亿元
投资收益63亿元
投资回报率7.16%（跟官方公布的7.49%略有出入，可能原因为一部分收益比如外汇未在报表中显示）
这个结果算非常领先，2024年行业平均回报率是 3.43%，中英能排到前三。
那么中英都做了哪些投资，这些收益都来自哪里？
可以看到，收益率最高第一的投资是交易性金融资产，类似个人的炒股、炒债。
在2023年这部分资金是5亿，2024年全年增加到15亿，遇到合适的机会，就把持有的股票、债券卖掉了，获得不错的收益，说明这家公司把握机会的能力还不错。
但哪怕收益率高达17%，因为这部分投资的总份额不大，收益金额在总收益的占比也只有只有2.79%，进不到前三。
收益金额占比最高的是可出售金融资产，是保险公司中长期持有的债券、股权等等，占到总投资金额的78.8%，投资回报率也做到7.8%。
这属于绝对的大头，其他的都没有那么重要。
什么是可出售金融资产，把这么多钱都放在这里，安全吗？
二、投资配置安全吗？
我们继续拆分可出售金融资产，看保险公司把资金投到哪些项目里了。
超过70%的的资金放在债券里面，包括政府债、企业债、金融债等等。
其中安全性高的政府债占总投资的一半以上，剩下的28%投在股票、股权、基金等里面。
也就是绝大部分资金放在投资比较稳定的债券里面，拿稳定收益；小部分资金投资股权类资产，提高综合收益。
如果我们把所有其他投资都放在一起，按照债券、股权做好分类，会发现债券的占比一样很高：
债券占比66%，股权占比24%，而增加的第三四类投资（贷款信托和其他项目），虽然占据了10%的比例，但其实安全性也非常高。
比如贷款部分，一些债券投资计划、信托计划，也都是高评级的投资产品，更别说定期存款等在银行的存款了。
如果把这些列入债券范围，债券的占比将会达到76%，也就是将近8成的资产放在安全稳定的项目当中。
你可能会问，为什么会有这么高的资金配置在债券里面？
一方面保险公司要保证资金的安全，都要奔着经营100年、200年以上努力；另一方面，也跟保单的形态有关系。
我们看这款产品的演示：
红色数字是保单的现金价值，完全确定，属于保险公司必须要兑付的部分，这部分利益需要由债券承担；
蓝色数字是分红部分，由债券和股权投资共同承担，股权的波动性更大，潜在收益也更高，所以长期来看分红的占比越来越大。
也有人可能会想，既然有这么高的组成都是债券，那我自己买债券不就好了？
这肯定可以，只是我们自己买的收益可能没有那么高。
债券也是，正式开售之前需要认购，而大部分的资金早就被各家机构提前认购完了。
而且，买企业债、金融债，靠个人就很难了解清楚背后的安全性，保险公司有投资部门天天在给债券做评级，就跟我们天天在研究选保险产品一样，把不好的产品筛选掉，留下的合适的产品才给客户做推荐。
三、中英的高投资收益率能维持吗？
我们先来分析中英为什么能做到7.54%的投资收益率和15.57%的综合投资收益率。
2024年市场利率降低，导致债券估值上涨，这里的关系有点枯燥就不讲了，知道这个结论就好。
而中英之前持有大比例债券，其中还有大量对利率下行非常敏感的长期债券，导致100块成本买的债券，现在的价值升到105块、120块。
升值部分计入收益，推高了综合投资收益率，而卖出的一部分债券，计入净投资收益，也拉高了净投资收益率。
所以，2024年的高回报率是债券利率变动带来的一次性变动，未来很难维持这个收益率水平。
那么，这家公司还值得买吗？
这要看你带着什么预期买保险的。
如果你希望保险是无风险、还有6%以上的高收益，那保险行业里的所有产品，都没办法满足这个预期。
但如果你是希望买的保险务实、稳定、穿越周期，那么中英是值得买的。
原因就是前面提到的：有80%的资金放在高安全的资产里面。
如果我们把保险公司的资产配置风格分成三类：
稳健型：穿越周期
平衡性：有波动
进取型：有较大波动
那么中英肯定属于稳健型的保险公司，这种经营风格，也跟它的两家股东密切相关：
中资股东中粮集团是大央企，对保险公司的要求也是稳健经营。
如果你偏稳健，适合中英这类公司，后面也会再拆解几家公司的投资构成，给大家分享；如果你想要平衡，那也有推荐的公司。
如果你想知道某一家公司的投资构成，可以把名字打上来，我帮你分析看看。
辉煌总结
如果想买分红保险，重点看实现率看懂分红实现率，99%的人都能买对分红保险，过往中英的分红实现率就非常不错。
而保险公司的投资配置，支撑了过去较好的分红实现率，中英的资产配置里只有20%左右是股权类资产，剩下的是债券和安全级别高的资产，也给未来持续实现分红打好基础。
如果你也想用保险做好规划、买对产品，可以联系辉煌vincent_chenhb，根据你的情况和所在城市，给你做个计划书演示看看。
当然，对大家最负责的方式，依然先做规划，再看产品。
我是辉煌，10年保险经纪从业，坐标北京，服务全国，有任何问题，都可以问我。
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关于作者
我是辉煌，93年双鱼座，2015年大学毕业，曾带队骑行闽琼线、青藏线。
2016年初，考取法国排名前五的商学院，斟酌后弃学从保，正式成为保险经纪人。
2016年刚入行，前期一直做互联网上科普保险知识，很幸运得到大家认可，几乎100%的客户都通过自媒体找到我，让我负责保障规划、投保，还有后期服务，很多老客户愿意把身边的好朋友、家人、同事的保险服务交给我。
从业至今，坚持专业顾问路线，擅长中产家庭保险规划，同时也有专业团队为高净值客群提供私享式服务。
如果你有遇到保险方面的疑问，都可以问我，知无不言，言无不尽~
