研究阶段：费用化，直接冲减利润 开发阶段：资本化，算进无形资产，逐年摊销
【财报寻宝】无形资产的真真假假无形资产，顾名思义，就是那些看不见摸不着、没有实物形态，但可以单独辨认的资产，比如专利权、商标权、著作权、土地使用权、特许经营权、版权、非专利技术、客户关系、海域使用权、软件等 获取方式有两种：要么氪金外购，要么爆肝自研。 和固定资产的“折旧”相对应，无形资产叫“摊销”。虽然叫法不同，但意义是相同的。 说到无形资产，绕不开一个核心知识点：研发，费用化还是资本化？ 会计准则是这么规定的： 问题在于，研究和开发的区分，全靠主观判断。上市公司手里握着很大的自由选择权，这便成为财报的灰色地带。如果全部资本化，利润瞬间“膨胀”起来。 破解之道： 投资者只需要抓住一个关键点——费用化高的公司，利润更真实可靠。 顺带提一嘴，财报里“无形资产”后面跟着一个科目叫「开发支出」。它明明是一笔费用，却伪装成一个资产科目，同时还不用摊销，没有任何含金量。如果遇见占比高的公司，要警惕。 哪些行业无形资产多呢？ 1、汽车行业（专利、技术堆成山） 2、高速公路行业（高速收费权，含金量十足） 无形资产的摊销方法类似折旧，但要看业务特性。比如乐视的影视版权该用加速摊销。因为电影在上映初期最火，后期热度就没了。 这个科目也会出现造假： 康美药业造假就虚构无形资产-土地使用权，给资产注水。 另外，上市公司收购专利权时，投资者也要擦亮眼睛：价格和价值是否匹配？ 根据老必这么多年阅读财报的经验来看，无形资产中真正有价值的是：土地使用权、采矿权、海域权、高速收费权等。诸如其它，要么价值不好辨认，要么本质是一笔费用。 比如，客户关系的价值很难界定，软件则实质是一笔管理费用。 （完）
