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过去一年，国内啤酒市场在复苏中迎来结构性变革，高端化与消费场景创新双轮驱动行业增长，各大啤酒企业盈利能力持续释放，展现出强劲的发展韧性与活力。
各家企业具体表现如何？以下为截至2026年3月初，已披露2025年业绩的国内主要啤酒企业关键财务数据汇总。
百威亚太发布2025财年业绩报告显示，公司2025 年实现营业收入57.64亿美元，同比下降7.7%（内生增长-6.1%）；实现净利润4.89亿美元，同比下降32.64%；实现啤酒销量796.58 万千升，内生同比下滑6.0%。
按照内生口径，2025年百威在中国区的收入同比下滑11.3%、正常化除息税折旧摊销前盈利同比下滑15.7%，销量同比下滑8.6%。
2025年四季度，受业务布局和即饮渠道（酒吧、夜场等）仍较为疲软的影响，以及受农历新年发货推迟，百威亚太中国区压力延续，销量内生同比下滑3.9%。2025年全年，中国区业务的整体表现未及行业平均水平，中国区全年销量及收入分别减少8.6%及11.3%。
但百威仍非常重视中国区的发展，“我们在中国的业绩未尽潜能。”百威亚太CEO程衍俊在财报中评价。
对于2026年，百威重申在中国的首要任务是重燃增长趋势，并重建市场份额的增长动能。
“长远而言，中国仍然是全球庞大利润池最具增长机会的市场之一。”百威亚太管理层在财报中表示，“在百威品牌的引领下，辅以核心+和超高端产品组合的创新商品，我们专注于加强产品组合，以把握此增长的巨大机遇。我们将加快拓展非即饮营销途径，并利用持续的数字化来提升执行力及消费者参与度，从而支持我们的增长动力。”
2025年，重庆啤酒实现营业总收入147.22亿元，较上年同期的146.45亿元增长0.53%；全年实现归属于上市公司股东的净利润12.31亿元，同比增长10.43%；利润总额32.42亿元，同比增幅达11.03%；加权平均净资产收益率达到81.68%，较上年同期的60.17%上升21.51个百分点。
重庆啤酒方面表示，2025年公司在“嘉速扬帆”战略指引下，积极应对外部环境变化，通过持续推进优化产品结构，加速新品布局，积极拓展非现饮渠道，不断深耕“大城市”计划等重点业务举措，展现出良好的经营韧性。
2025年，公司销量同比增长0.68%，优于行业下滑表现（2025年中国规模以上企业啤酒产量为3536万千升，同比下降1.1%），营业总收入同步保持稳健增长。同时，受益于大宗原材料成本的下降和供应网络优化项目带来了成本节约，毛利率有所提升。
* “嘉速扬帆”战略是嘉士伯集团在2024年提出的全新商业计划，旨在通过加强产品组合、拓展核心市场及提升品牌影响力来加速增长。重庆啤酒为该战略的成员企业。
（截至2026年3月2日，华润啤酒2025年全年业绩报告尚未公布，以下为华润啤酒2025年半年报）
2025年上半年，华润啤酒实现营收239.42亿元，同比增长0.8%；净利润57.89亿元，同比增长23%。而受益于产品结构升级和原料采购成本的节约推动，公司毛利率同比上升2个百分点，达到创历史新高的48.9%。
啤酒业务实现营收231.61亿元，同比增长2.6%，啤酒销量约648.7万千升，同比上升2.2%，销量表现优于行业整体水平。
而中高端啤酒产品是华润啤酒上半年增长的主要动力，普高档及以上啤酒销量同比增长超过10%。其中，“喜力”品牌，销量同比增长两成；“老雪花”品牌销量同比增长超过70%；“红爵”品牌销量比去年同期实现翻倍增长。中高端产品增长，也带动公司啤酒业务平均销售价格，同比略有提升。
但华润啤酒的白酒业务增长略显“拖累”。该业务收入主要由公司作价123亿元并购而来的贵州金沙窖酒酒业有限公司（以下简称“金沙酒业”）所贡献。财报显示，今年上半年，华润啤酒白酒业务实现营业额7.81亿元，同比下降超过33%。
“摘要”是金沙酒业旗下最核心大单品，今年上半年其贡献了华润啤酒白酒业务约80%的营收。但从实际价格来看，目前“摘要”主要位于次高端价位，该价位因受商务消费减少导致影响较大。
2025年公司实现啤酒销量146.24万吨，同比增长1.58%；实现营业总收入58.78亿元，同比增长2.56%；利润总额、归属于上市公司股东的净利润、扣除非经常性损益后的归属上市公司股东的净利润分别为10.57亿元、9.03亿元和8.32亿元，分别同比增长10.98%、11.42%和9.25%。
2025年公司重磅新品进行了大胆创新，推出珠江P9 低度畅饮罐装/瓶装、珠江1985、珠江苦瓜青瓜味原浆啤酒，新品既有向品牌历史致敬的经典之作，也有融合地域文化的突破性产品。
2025年上半年公司高档啤酒销量同比增长14.16%。尽管全年业绩创新高，但第四季度受餐饮业疲软及渠道竞争加剧影响，出现约4100万元亏损。
2026年，珠江啤酒将锚定“十五五”战略目标和全年目标任务，围绕“市场、业务、模式、队伍”四大维度发力。
（截至2026年3月2日，青岛啤酒2025年四季度财报尚未公布，以下为青岛啤酒2025财年Q3累计季报）
青岛啤酒前三季度累计实现产品销量689.4万千升，实现营业收入人民币293.67亿元（同比增长1.41%）；实现归属于上市公司股东的净利润人民币52.74亿元（同比增长5.7%），毛利率提升至43.7%（较同期上升1.1个百分点），前三季度净利首次突破50亿元，创出历史新高。
前三季度，青岛啤酒累计实现产品销量 689.4万千升，同比增长1.6%。其中，主品牌青岛啤酒实现产品销量399万千升，同比增长4.1%；中高端以上产品实现销量293.5万千升，同比增长5.6%。
2025年燕京啤酒实现净利润15.84亿元-17.42亿元，同比增长50%-65%；实现扣非净利润14.57亿元-15.61亿元，同比增长40%-50%。
增长主要受益于核心大单品燕京U8放量驱动的结构升级、原材料成本下降带来的毛利率跃升，以及持续的内部管理提效。
* 尽管包含约1.32亿元的土地收储非经常性收益，但扣非净利润40%-50%的增速依然强劲。
燕京啤酒方面表示，报告期内，公司坚定推进大单品战略，围绕产品力、品牌力、渠道力积极探寻创新路径，深化卓越管理体系建设，推行品牌年轻化、时尚化、高端化建设，实施梯度化市场开发策略，燕京U8继续保持稳健增长态势。
金星啤酒目前尚未上市，不过，它已于2026年1月向港交所递交了招股说明书，其中详细披露了2025年前三季度的财务数据。由于招股书的权威性最高，我们可以从中了解到它近期的业绩全貌。
招股书数据显示，金星啤酒2025年前9个月实现营业收入11.09亿元（同比增幅191.16%）；净利润由2023年的1219.6万元，提升至2025年前9个月的3.05亿元（同比增幅高达1095.84%）。
其中，中式精酿啤酒在2025年前三季度为金星啤酒贡献了78.1%的收入，而2024年同期这一比例仅为9.3%，中式精酿战略正成为金星啤酒业绩增长的核心驱动力。
与此同时，公司原有产品线全线收缩——1982原浆啤酒销售收入同比下降19.0%，新一代啤酒减少44.7%，其他啤酒品类收入更是大幅下滑66.0%。
从燕京U8、金星中式精酿、珠江P9等产品的增长中，我们可以看到，2025的市场赢家，是在产品创新、渠道变革、品牌年轻化等维度敢于打破常规的企业。
在白酒日常消费增长乏力的当下，啤酒正凭借自身独特的场景亲和力与品类活力，开辟出一条逆势突围的新路径——金星的中式精酿、华润即时零售渠道的重构、重庆啤酒的非现饮渠道……当“微醺经济”成为新常态，啤酒企业争夺的已不仅是市场份额，更是消费者生活场景的定义权，只有将产品真正融入年轻人日常的品牌，才能在这场关于生活方式的竞争中，赢得未来。
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总编 | 王永祥
编辑 | 鲁星星
排版 | 袁 满
校对 | 苏家栋
