在“蒂尼的书房”文章—《好财报》中，老徐提到过，对于投资者来说，上市公司的财报主要有两个作用：一是看有没有财务造假，二是看这个公司是否优质并估值。
一、财务造假的方式及识别。
财务报表包括利润、资产负债、现金流三方面。
1.财务造假常见方式
（1）虚增收入
虚构客户、虚构合同、虚构发货/回款；
提前确认收入：未发货/未验收就入账；
关联方/体外循环：左手倒右手，制造流水；
阴阳合同、虚开发票、回款后再转出
（2）虚减成本/费用，虚增利润
费用资本化：把营销、管理、研发费用塞进资产（在建工程、无形资产）；
少计提折旧/摊销、少计提坏账、少计提存货跌价；
费用挂账：其他应收/预付长期不清理，实际已花掉
（3）虚增资产、掩盖亏损/掏空
虚增存货、虚增固定资产、在建工程长期不转固；
大股东占用资金、违规担保、关联方非公允交易；
货币资金造假：存贷双高（钱多还高息借钱）、虚假存单/受限资金
（4）隐瞒负债与风险
应付、预计负债、诉讼担保不入账；
表外负债、体外负债、抽屉协议；
（5）现金流造假
虚构经营现金流：把筹资/投资流入伪装成经营流入；
虚假回款、体外资金循环、票据倒账
2.如何识别财务造假
（1）看收入与利润
营收、净利润增速远高于同行+行业周期，且无合理解释；
毛利率、净利率持续异常高于同行，或突然大幅跳升；
收入大增，但员工、产能、水电费、运费不匹配
（2）看资产与负债
应收账款：增速远＞收入、回款天数（周转天数）持续拉长、坏账计提极低；
存货：积压、周转变慢、跌价计提少，常见虚增存货藏亏损；
在建工程：长期不转固、金额巨大、无明细，常见“藏污纳垢”；
其他应收/预付：金额大、长期挂账，多为资金占用
（3）看现金流
净利润很好，但经营现金流长期为负或远低于净利润；
连续多年盈利，现金流却持续紧张，高度可疑；
（4）看“存贷双高”（经典造假信号）
账面货币资金很多，同时有息负债（短期借款、应付债券）很高；
资金多却还高息借钱、频繁募资、分红很少
（5）看关联方与大股东行为
关联交易占比高、定价异常；
大股东频繁质押、减持、违规担保、资金占用；
频繁变更会计师、审计意见非标（保留、否定、无法表示）
（6）看税务与流水匹配
利润很高，但所得税、增值税偏低、税负率异常；
收入大，银行流水、海关、社保、个税不匹配。
总之，看财报时，投资者应重点警惕以下几点：
毛利异常高、同行做不到；
利润很好、现金流很差；
应收、存货、在建工程暴增；
钱多还疯狂借钱（存贷双高）;
会计所频繁更换、审计非标。
二、通过财报发现优质企业并估值
从投资者的角度来讲，排除财务造假固然重要，但更重要的是通过公司的财务报表数据，判断这个公司是否优质，并对该公司进行估值，具体请参看书房文章《从财报看商业模式和护城河》、《通过“净资产收益率”寻找优秀的企业》、《通过“净资产收益率”寻找优秀的企业（二）》
换句话说，财报是用来发现企业的。
