黄河沙
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1.今日盘前分析
【正文】
今日思考：新年快乐！
各位老铁，开工第三天，咱们接着聊。
先说昨晚的重头戏——NV财报出来了，四季度营收681亿美元，同比增长73%，业绩指引也超预期。盘后一度涨4%，但随后转跌。这说明什么？市场对AI的认知已经变了：利空行业的交易还在继续，但强度开始下降，资金转向交易壁垒高、AI无法颠覆的方向。
什么叫壁垒高？超级水电站、大型电网、核心资源品——这些东西AI再牛也变不出来，反而会因为AI带来的需求而价值重估。远端逻辑，记在小本本上。
回到资源品。资源类本质和AI通胀一样，交易的也是通胀预期。昨天反馈了不少中低位资源，但有一部分是超前交易，如果价格不支持，大概率会回落。
今天重点看一个催化：津巴布韦暂停锂矿出口。2月25日，津巴布韦矿业部宣布立即暂停所有原矿及锂精矿出口。2025年中国19%的进口锂精矿来自津巴布韦，预计2026年该国锂资源产量占全球12%。这事儿会怎么定价？今天盯紧了。但记住：并不是所有资源都会涨，真通胀的才真涨。
科技向这边，昨天设备预期比较强。所谓的上调预期其实电子狗也都知道，只是股价回调后具备空间，卡着两存情绪就再来一波。也有风传爱德万会断供部分设备，这个还要保持跟踪。零部件靶材载板电子布等等细分方向，都念过，不重复了。
涨价方面，MOSFET产品涨了10%。2月25日，国产功率半导体厂商新洁能发布调价通知，3月1日起生效。后续核心还是要看fab厂涨价。村龙如期收了北方厂股权，看市场如何定价。
另外，海公公（海光信息）给了业绩快报。2025年营收大涨56.91%，今年一季度预计营收增长62.91%到75.82%。超预期的不是预报本身，而是预报的时间——这说明一季报的销售能见度当前就已经知道了，芯片卖完了。
算力缺是非常缺的。推理端的需求起来后，这种局面就不是原来训练缺可以同日而语的。看Seedance2.0会员排队时间就能理解算力有多缺。摩根大通研报分析，春节期间各大厂砸钱推广AI应用，Token消耗量呈指数级增长。云服务商已经开始涨价，亚马逊云、谷歌云都调了。
面向两会的交易也还在进行，但市场比较谨慎。看不到投入的方向，交易起来都比较虚。这和前面蹲春节预期全面亏损还是有一定关系的。这种交易现在量化也会介入，而且没有实锤语料的，量化都会提前拍掉。所以要聚焦确实会有大量投入的方向。
最后说交易策略。少参与指鹿为马的。量化有很多策略年后都有变，指鹿为马的会被拍掉。所谓的量化也要赚基本面的钱，慢慢在盘面体现了。
今天的关键是：市场在给这一周多的内外信息差定价。定价完成后，看资金往哪个方向启动做多。该说的都说过了，今天认真看定价，别瞎猜。
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