前两天读一家公司财报，发现该公司现金流特别好! 很是兴奋，犹如发现新大陆。再做功课，发现公司应收账款、应付账款极高，当时好像也看到了，只是一激动出现了盲区，把这档子给选择性淡化了。后思极恐，若据此贸然行动，后果会怎样？一身冷汗之后，脑海中不由自主冒出一个寓言故事——盲人摸象。
绳子是大象吗？柱子是大象吗？显然都不是!明眼人一看便知! 现金流是真的吗？应该是真的!能代表公司全部吗？似乎未必。读财报，只注意现金流这一个指标，选择性忽视公司其它方面这是为何？我是盲人吗？事实是，盲人摸象的故事一直在持续演绎!以偏概全的戏码经常在上演。
这是投资中屡屡出现的情况，绝非偶尔!是什么原因导致？值得深思重视!
买股票就是买公司部分股权! 股权价值几何？就是公司未来自由现金流折现之和。现金流非常非常重要，但现金流不是公司全貌。仅仅表达特定时间段，公司产生了现金流。它是公司运营数据之一。可能是大象的腿，也可能是大象的尾巴。如果不能通过这些，刻画出大象——公司全貌，极其重要的现金流极可能把人带入歧途。只有你先有完整大象概念，具体的的尾巴，大腿，才会对你进一步理解大象有帮助。只有认识公司全貌，个别数据才会对你洞察公司价值有帮助。脱离公司整体谈孤立数据可能是有害的。先有公司全貌，然后深入研究公司个别数据才有意义。完整全面系统地研究公司才能不致盲人摸象。公司是一个系统，而它又是行业的一个子系统...
这和我们认识事物的规律不谋而合。明白人先看到大象全貌，再研究个别以期更深入；盲人（我等）就只能由个别再凑出全貌——这个难度高大上!
那如何研究公司？既要全面系统又要跳出五界看五界!这和修行相关。如果有幸已是明眼人，恭喜你修炼成仙；如果是盲人，就只好多下功夫，积跬步!由个体凑出全貌。
这是个哲学问题。
公司是一个系统，就必须用系统的观点不同角度观察研究，作为一个有机体来考虑。通过绳子，柱子这些线索凑出完整大象，不可以偏概全，只见树木不见森林。这才是我们阅读思考的方向。
具体到阅读财报，先公司整体，再公司部分是顺理成章。全面完整系统刻画公司全貌是最起码要求。重视局部，不被局部迷惑，应该明白这可能仅仅是公司的一部分，真正的公司可能另一码事。不要被个别数据误导，这点特别特别值得警惕。
