《2025中国游戏产业报告》显示行业强劲复苏,概念股汇总

本文借助AI工具生成，投资有风险，不作为投资依据，请理性阅读。

根据中国游戏产业研究专家委员会和伽马数据2025年底发布的《2025中国游戏产业报告》，2025年我国游戏市场实际销售收入达到3507.89亿元，同比增长7.68%，首次站上3500亿元台阶；游戏用户规模则同比增长1.35%至6.83亿，向着7亿大关迈进。

收入和用户规模双双实现突破并不容易。进入移动互联网时代后，手游的爆发曾推动我国游戏产业快速发展。但近些年，我国游戏产业经历了一轮长达数年的震荡。

公开数据显示，从2020年至2023年，我国游戏市场实际销售收入向3000亿元发起冲刺，2022年行业进入阶段低点，当年销售收入下滑至2658亿元。这期间，国内游戏用户规模也陷入增长瓶颈，始终在6.6亿左右徘徊。

机会淘金

根据《2025中国游戏产业报告》显示的行业强劲复苏与增长数据，中国游戏产业在经历数年震荡后，重回增长轨道，市场规模与用户规模双双创下新高。这为A股游戏板块提供了坚实的基本面支撑，利好覆盖 游戏研发、发行、运营及周边服务 的全产业链公司。

以下为梳理的核心利好概念股：

一、 游戏研发与运营龙头（内容为王，直接受益于行业增长）

这些公司是行业收入的主要创造者，其产品力和运营能力直接决定业绩。

腾讯控股 (00700.HK，港股)

核心逻辑：全球游戏行业巨头，旗下拥有《王者荣耀》、《和平精英》等全球头部产品，并通过投资覆盖全球顶尖游戏公司。行业整体增长，腾讯作为占据国内市场半壁江山的龙头，是最大、最确定的受益者。

网易-S (09999.HK，港股)

核心逻辑：国内游戏行业第二极，以 “自研精品+长线运营” 著称，拥有《梦幻西游》、《蛋仔派对》等长生命周期产品。其稳健的研发实力和用户社区运营能力，能持续从市场增长中获益。

三七互娱 (002555.SZ)

核心逻辑：国内手游发行与运营的龙头，在MMORPG、卡牌等赛道优势显著。公司擅长流量运营和产品本地化，业绩与行业景气度高度相关，在行业复苏周期中具备高弹性。

完美世界 (002624.SZ)

核心逻辑：老牌端游大厂转型手游，具备强大的自主研发引擎和IP储备（如“诛仙”、“完美世界”）。其PC与移动端双线发力，且积极布局AI技术赋能研发，是行业技术升级的受益者。

吉比特 (603444.SH)

核心逻辑：以 “小而美”的精品化路线 著称，旗下《问道》系列长盛不衰，且投资了众多优秀研发团队。公司盈利能力强劲，分红率高，在行业增长期能享受估值和业绩的双重提振。

二、 游戏平台与渠道（流量入口与分发）

用户增长和付费提升，最终需要通过平台和渠道实现。

哔哩哔哩-W (09626.HK，港股) / 哔哩哔哩-SW (09626，二次上市)

核心逻辑：国内重要的Z世代文化社区和游戏内容平台。其游戏业务不仅是重要的收入来源，其社区生态更是游戏宣发、测试和长线运营的关键阵地。用户规模增长直接利好其平台价值。

世纪华通 (002602.SZ)

核心逻辑：公司旗下盛趣游戏（原盛大游戏）拥有丰富的端游IP储备（如《传奇》、《龙之谷》），并与腾讯深度绑定。作为腾讯生态的重要研发伙伴，受益于行业复苏及与巨头的协同。

三、 游戏技术赋能与周边服务（产业“卖水人”）

行业繁荣带动对相关技术工具、云服务、营销等需求。

宝通科技 (300031.SZ)

核心逻辑：公司主营移动游戏发行与工业互联网业务。其游戏业务在海外市场有良好表现，行业景气度提升有助于其发行业务增长。

顺网科技 (300113.SZ)

核心逻辑：国内领先的网吧平台服务商。随着电竞发展和云游戏落地，其线下场景价值和算力服务有望被重估，是游戏产业线上线下融合的潜在受益者。

巨人网络 (002558.SZ)

核心逻辑：老牌游戏公司，拥有《征途》系列等经典IP。公司持续进行产品迭代和AI技术应用探索，在行业整体向好的环境下，其老牌IP价值和新品表现值得关注。

核心投资逻辑与风险提示

核心逻辑：

行业重回增长，周期反转确认：收入与用户规模在多年震荡后双双突破，明确标志着游戏行业已走出低谷，进入新的 “高质量发展”增长周期，板块估值有望系统性修复。

“供给侧改革”成效显现：版号发放常态化后，优质产品持续供给，驱动用户付费意愿提升。市场竞争从“数量”转向 “质量”和“创新” ，利好研发实力雄厚的龙头公司。

新技术（AI/AIGC）赋能降本增效：AI技术在游戏美术、代码生成、NPC交互、运营等方面的应用，正深刻改变游戏开发流程，有望大幅提升研发效率、降低成本和创造新玩法，打开行业长期增长空间。

重要风险提示：

政策监管风险：游戏行业始终面临内容审核、未成年人保护等方面的政策监管，需持续关注相关动态。

产品周期与爆款不确定性：公司业绩对单一爆款游戏的依赖度可能较高，存在产品不及预期的风险。

市场竞争加剧风险：市场复苏可能吸引更多资本和团队进入，导致竞争加剧，影响企业利润率。

总结建议：

核心配置龙头：行业复苏期，龙头公司凭借资金、人才、渠道和IP优势最为受益。可重点关注 三七互娱（A股弹性龙头）、吉比特（精品化代表）。

关注港股核心资产：腾讯、网易 作为行业基本盘，是分享行业增长最稳健的标的（通过港股通）。

把握技术与出海主题：关注在 AI游戏技术 有深度布局的公司，以及在 海外市场 有出色表现的游戏厂商。

投资者应结合各公司新产品上线计划、流水表现及AI技术应用落地情况，进行动态评估和布局。游戏板块已具备从“主题投资”转向 “业绩驱动” 投资的基础。