储能锂电行业 2026 年度策略报告

一、行业整体总览

1.2025年回顾：电新板块整体上涨41.63%，跑赢沪深300指数24.78个百分点；其中储能指数上涨57.56%，锂电池指数上涨66.27%，两者表现突出，核心驱动为国内外储能需求旺盛、锂电产业链反内卷推进及盈利企稳回升。

2.2026年展望：需求成长性与供需关系改善仍是核心驱动力，储能、锂电板块乐观程度较高，其中储能引领板块走出降价周期，锂电迎来量利齐升复苏窗口，固态电池产业化提速注入长期动能。

二、核心数据汇总表

三、储能领域：全球高景气确立

（一）需求端

- 全球市场：中、欧、美为核心市场，合计占全球新型储能装机90%；我国占据全球半壁以上市场份额，2024年新增装机位居世界第一。

- 国内市场：“强制配储”退出后，独立储能成为投资主体，容量电价、电力现货市场建设完善推动需求高增，2025年1-10月招标规模同比大幅增长，渗透率提升空间广阔。

- 海外市场：国内企业积极出海，2025年1-9月海外合作签约超208.09GWh，中东、澳洲、欧洲为核心区域；国内企业在澳洲、欧洲大储市场具备技术优势，项目回报与装机规模表现良好。

（二）供给端

国内储能系统投标价格逐步改善，2025年9-10月2h、4h系统报价均呈现回升态势，行业逐步走出价格内卷；全球大储系统出货量中，国内企业占据主导地位（前十大中8家为中国企业），但光伏企业跨界入局可能加剧未来竞争。

四、锂电领域：储能驱动，产业链温和通胀

（一）需求端

- 整体表现：2025年前三季度锂电池出货量同比大幅增长，其中储能电池成为增长核心，占比提升至34%，动力电池也保持稳健增长。

- 细分需求：动力电池受益于新能源汽车销量增长及单车带电量提升；储能电池受益于全球储能装机高景气，国内独立储能需求与海外出口需求共振。

（二）供给端

- 行业复苏：锂电产业链走出通缩周期，反内卷叠加需求旺盛推动供需形势优化，部分材料环节出现供需紧平衡，价格稳步回升，企业盈利逐步筑底企稳。

- 竞争格局：动力电池市场集中度高，储能电池市场相对分散，第二梯队企业为中坚力量；2025年下半年产业链涌现大量长期大规模订单，“保供”成为主旋律，材料企业议价能力有望增强。

五、固态电池领域：产业化持续推进

- 核心优势：固态电池采用固态电解质，安全性、能量密度优于液态锂电池，有望突破现有电池性能瓶颈，适配动力、消费、低空飞行器、人形机器人等场景。

- 政策与进展：国内政策持续扶持（如60亿元固态电池重大专项），头部企业积极布局，多采用硫化物路线，预计2027年前后全固态电池逐步实现小规模量产与装车。

- 产业链机遇：固态电池产业链革新优先聚焦电解质（硫化物电解质为主）、负极（硅基负极先行，锂金属负极远期突破），关键设备（等静压机、干法电极设备等）也具备投资机遇，相关企业逐步推进产业化落地。

六、投资建议与风险提示

（一）投资建议

维持行业“强于大市”评级，具体方向：

1.储能：推荐布局国内外大储、竞争力较强的企业，关注分布式储能细分赛道；

2.锂电：推荐电池环节龙头，关注材料环节相关企业；

3.固态电池：关注关键材料与工艺设备企业。

（二）风险提示

主要包括电力需求增速不及预期、部分环节竞争加剧、贸易保护现象加剧、新技术进步及降本速度不及预期四大风险。