从财报看:绿联科技

日期：2026-02-08 23:34:04 来源：网络整理作者：本站编辑评论：0

从财报看:绿联科技

在网上买手机数据线、钢化膜、电脑拓展坞之类的东西，那一定会搜到绿联品牌的产品。今天翻了翻绿联科技的财报，有些数据记录一下。

这个增速很亮眼，特别是第三季度单季营收25亿元，同比+60.4%；季报没有营收构成明细，只能参考2025半年报数据（半年报总营收增速40.6%）：

业绩增长主要来自海外，绿联公布了收入前三大平台数据：线上的Amazon（亚马逊）营收+42.2%，占总营收34.4%；后两名是京东和天猫，营收同比+21%，两者合计占总营收24.3%。这就挺有意思：海外收入规模本身比国内大，增速还差不多是国内的2倍，用业绩证明出海大有可为。

还有个更有意思的数据：境内的毛利率27.5%，境外毛利率43.5%......

现在手机不离身，绿联这些产品大部分都是每天要使用的，价格在几十元至百元之间。但有一个独特的存在：NAS私有云存储服务器，这东西入门基础款都要千元起，而且绿联是这个细分品类的隐形冠军。目前大厂只有华为和海康威视有产品，但都只发布了一两款，也说明私有云存储现有市场还很小众。

国内电商平台上的绿联旗舰店内有1307个产品再加上海外的，产品总数应该有2000+个。海量产品SKU，时间长了都会面临库存周转效率的问题，而更重要的是产品越多，意味着对单个产品所平均投入的资源就越少，怎么保证每个产品都是精心打造？

总资产46亿=流动资产42亿+非流动资产4亿。流动资产里面有20亿现金类资产（含定存理财，有5亿多是还没使用的IPO募集款）和18亿存货。

负债端：流动负债12亿=应付账款8亿+职工薪酬税费等经营性应付款。非流动负债大头就是租赁负债。

资产负债率30%，没有通过各种借贷来上杠杆，但净资产收益率（ROE）仍有20%以上，要是能一直保持这高水平的ROE，那就相当厉害啦。

公司2024年7月A股上市，到目前才一年半，IPO募资净额7.72亿元，半年报显示有5.83亿元还没使用，账上总现金类资产也有20亿元，公司目前一年也能赚6亿+。而在一周前（2026-02-03）提交港股上市申请，这里我看不懂。

公司总毛利率37.1%，前面提到地区毛利率差距很大：境外43.5%、境内27.5%。国内较低的毛利率好理解，毕竟市场竞争激烈。而境外相对的高毛利率，到底是公司在海外产品上做出了差异化？还是只因为海外竞争相对温和的原因？搞清楚这点对了解这门生意十分关键。

2023年11月取得高新技术企业证书，目前适用15%的所得税率，前三季度扣税后的净利润率7.3%，如果恢复到25%的正常税率，那净利润率将是6%左右。

目前市值260多亿，2025全年净利润在7亿元左右，从回报率上看不便宜。但整体来说，能利用中国的工业能力去服务全球消费者的企业，都是很棒的。值得多看看！

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