行业观察丨2025年沿海港口发展回顾与2026年展望

1.世界经济增长乏力且分化明显，2026年继续保持低速增长

世界经济增长乏力，主要经济体分化明显。2025年世界经济环境面临更大不确定性，国际经济贸易秩序受到严峻挑战，地缘冲突易发多发，大国博弈更加复杂激烈，全球产业链供应链加速重构。国际货币基金组织（IMF）数据显示，2021—2024年全球经济总体呈现逐年下滑态势，增速分别为6.6%、3.8%、3.5%和3.3%；预计2025年经济增长3.2%，较2024年放缓0.1个百分点，其中：发达经济体增速为1.6%、较2024年放缓0.2个百分点。各国经济增长趋势明显不同：美国增长2.0%、较2024年放缓0.8个百分点，但在主要发达经济体中表现仍属最好；欧元区和日本分别增长1.2%和1.1%。新兴市场与发展中经济体增速为4.2%，较2024年放缓0.1个百分点，仍是推动世界经济增长的主要力量。印度、东盟五国和撒哈拉以南的非洲保持较快增长，分别增长6.6%、4.2%和4.1%，俄罗斯仅增长0.6%。

全球贸易环境恶化，但增长仍具韧性。美国不断抛出新的加征关税措施，全球采取的贸易限制措施数量明显增加，政策不确定性进一步上升，导致贸易环境进一步恶化。然而，在发展中国家间贸易以及人工智能相关贸易快速增长的带动下，全球贸易增速好于预期，IMF预计，2025年全球货物贸易出口将增长3.7%，高于2024年0.7个百分点。

2026年，世界经贸增长动能预计将进一步减弱。世界经贸发展不仅受到人口老龄化、收入分配失衡、生产率增长放缓、高债务制约等因素影响，同时仍面临多方面的不确定性冲击：一是地缘政治冲突持续，俄乌冲突延宕至今，中东局势动荡不安，美国持续对委内瑞拉等国加强制裁与经济封锁；二是关税政策仍具有不确定性，贸易作为经济增长的引擎拉动作用有所减弱，近70年以来，国际贸易增速通常高于经济增速，但近年来这一格局已被打破，全球贸易增速低于经济增速成为新特征。与此同时，全球经贸规则体系面临重构，以世界贸易组织（WTO）为核心的传统经贸治理机制正进入改革的“动荡变革期”。面对复杂环境，尽管全球主要央行在2025年开启降息周期，但预计2026年世界经济增速继续放缓至3.1%，其中，发达经济体增速预计为1.6%，新兴市场与发展中经济体增速为4.0%，全球货物贸易出口增速则放缓至2.0%。

2.我国经济运行总体平稳，2026年将实现“十五五”良好开局

2025年，面对外部压力加大和内部困难较多的复杂局面，我国经济运行总体平稳、稳中有进，呈现“生产好于需求、外需好于内需”的特征。具体来看，尽管技术不断进步，供给能力持续提升，但需求持续偏弱，通胀处于低位，反映出我国经济供需矛盾仍较为突出。与此同时，在外需方面，出口继续展现韧性。前三季度我国经济增长5.2%。分季度看，经济运行呈现“前高后稳”走势：一季度实现良好开局、增长5.4%，二季度、三季度分别增长5.2%和4.8%，四季度受“抢出口”透支效应、政策靠前发力、基数偏高等因素影响，经济增速进一步放缓。预计全年增速在5.0%左右，能够实现全年经济增长预期目标。见图1。

从供给侧工业生产看，我国工业增加值有所回升。1—11月，我国工业增加值同比增长6.0%，增速较上年同期加快0.2个百分点。“两新”政策推动以及新动能快速成长有效拉动了工业生产，1—11月，制造业增加值同比增长6.4%，增速较上年同期加快0.5个百分点，其中，高技术产业增加值同比增长9.2%，增速较上年同期加快0.2个百分点。以旧换新类产品产量快速增长，其中新能源汽车产量同比增长26.5%。

从需求侧拉动经济增长的“三驾马车”看，内外动力有所分化。

（1）投资增速出现回落

1—11月，我国固定资产投资同比下降2.6%，增速较2024年同期下滑5.9个百分点，预计全年增速将是继1990年以来首次转为负值。前三季度资本形成总额拉动GDP增长0.9个百分点，贡献率为17.5%，较2024年同期下降8.0个百分点。分领域看：制造业投资同比增长1.9%，增速同比下滑7.4个百分点；房地产市场仍处在深度调整中，投资同比下降15.9%，降幅同比扩大5.5个百分点；基建投资由正转负，同比下降1.1%，增速同比放缓5.3个百分点。

（2）消费增速温和回升

1—11月，社会消费品零售总额同比增长4.0%，增速较2024年同期加快0.5个百分点。前三季度，最终消费支出拉动GDP增长2.8个百分点，贡献率为53.5%，贡献率较2024年同期提高2.7个百分点。在以旧换新政策拉动下，家用电器和音像器材类、家具类、通信器材类商品零售额分别增长14.8%、16.9%和20.9%。但从年内走势看，消费增速总体呈现下行趋势，11月仅增长1.3%，已连续6个月放缓，并创近3年来新低。

（3）出口明显好于预期

我国外贸结构持续优化，1—11月我国外贸进出口总额（美元计价）同比增长2.9%，增速较2024年同期放缓0.6个百分点，其中：出口韧性较强，同比增长5.4%；进口则同比下降0.6%。我国对东盟、欧盟、非洲出口分别增长13.7%、8.1%和26.3%，增速分别较上年同期加快2.5、5.7和24.9个百分点，对美出口下降18.9%。前三季度，货物和服务贸易净出口拉动GDP增长1.5个百分点，贡献率为29.0%、较2024年同期提升5.3个百分点。

（4）2026年我国经济稳中求进，实现“十五五”良好开局

中央经济工作会议指出，2026年经济工作要坚持稳中求进、提质增效。要把“坚持内需主导，建设强大国内市场”放在首位，坚持政策支持和改革创新并举，坚持投资于物和投资于人紧密结合。要实施更加积极有为的宏观政策，增强政策前瞻性、针对性和协同性，持续扩大内需、优化供给，做优增量、盘活存量，因地制宜发展新质生产力，纵深推进全国统一大市场建设，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，确保实现“十五五”良好开局。预计2026年我国经济增速依旧保持在5.0%左右。

2026年，国际环境仍存在较高不确定性，内需在国内经济增长中的重要性进一步攀升。因此，为持续扩大和有效激活内需，需要从以下几个方面着力：一是宏观政策释放出稳预期、强信心的信号，在高端化、智能化、绿色化趋势的推动下，装备制造业、高技术制造业实现较快增长，工业生产预计增长5.5%左右；二是继续深入实施提振消费专项行动，提升城乡居民收入，扩大优质商品和服务供给，清理消费领域不合理限制措施，释放服务消费潜力，消费品零售总额预计增长4.0%左右；三是中央预算内投资规模增加，“两重”项目优化，优化地方政府专项债券用途管理，发挥新型政策性金融工具作用，有效激发民间投资活力，推动投资止跌回稳，但需注意的是，中央预算内投资受房地产投资拖累依旧维持低速增长；四是全球经济复苏面临挑战，主要体现为地缘政治冲突持续、贸易摩擦风险的不确定性仍然较大，中美吉隆坡经贸磋商达成共识，双方贸易摩擦有所缓和，中国制造的竞争力持续提升，出口份额保持平稳，综合预计我国外贸出口将实现平稳增长，增速达2% ~ 4%，进口增速由负转正。

《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》指出，“十五五”时期我国发展环境面临深刻复杂变化，战略机遇和风险挑战并存，不确定难预料因素增多。“十五五”时期在基本实现社会主义现代化进程中具有承前启后的重要地位，2035年我国人均国内生产总值要达到中等发达国家水平，需要在“十五五”阶段夯实经济总量基础，确保经济增长保持在合理区间，综合预计该时期年均经济增速将保持在4.5% ~ 5.0%区间。

1.沿海港口货物吞吐量增速总体平稳，实现超预期增长

预计2025年，沿海港口货物吞吐量将达到116亿t，同比增长3.7%，增速较2024年加快0.2个百分点，总体高于预期增速（如图2所示），主要原因是外贸出口仍能实现超预期增长，带动外贸集装箱运输增长远超预期。在矿石进口及集装箱运输等的带动下，外贸吞吐量同比增长4.2%左右；内贸吞吐量在集装箱、非金属矿石、粮食运输等的带动下，增速为3.3%，较上年同期加快2.1个百分点。

沿海港口货物吞吐量在上年基数效应及经济增长的作用下，呈现“前低、中高、回稳”特征：一季度港口生产受关税以及上年高基数影响，货物吞吐量同比增长1.6%；二季度货物吞吐量有所恢复，同比增长3.3%左右；三季度在大宗物资运输回暖及上年同期“低基数”的带动下，货物吞吐量增速回升至5.4%；四季度将保持平稳增长，预计货物吞吐量增速在4.4%左右。见图3。

从货类分布看，矿石、散杂货、适箱货占比提升。2025年，在沿海港口货物吞吐量中煤炭所占比重为16.1%，同比下降1.0个百分点，石油天然气及制品占比10.8%，同比下降0.4个百分点，金属矿石、散杂货、适箱货占比分别为16.4%、21.4%和32.6%，同比分别提升0.2、0.4和0.8个百分点，滚装汽车占比2.7%，与上年基本持平。

长三角、西南沿海区域港口货物吞吐量保持较快增长。环渤海港口货物吞吐量约50亿t，同比增长3.1%，占沿海比重为42.6%，较上年度下降0.3个百分点；长三角港口货物吞吐量约32亿t，同比增长4.8%，比重为27.5%，较上年度提升0.3个百分点；珠三角港口货物吞吐量约17亿t，同比增长3.1%，占比为14.8%，同比下降0.1个百分点；东南沿海港口货物吞吐量增长2.4%，占比为6.5%；西南沿海港口货物吞吐量增速最快，预计达到5.2%，占比升至8.6%。

2.集装箱吞吐量增长超过预期

预计2025年，全国港口完成集装箱吞吐量将超过3.5亿TEU，同比增长约6.8%左右，连续两年保持7%左右的快速增长，高于预期水平。从航线结构看：由于国内有效需求不足，内贸航线同比增长2.5%，增速较上年放缓3.8个百分点；内支航线同比增长1.2%，增速较上年放缓0.7个百分点。国际航线同比增长11.5%，增速较上年加快2.8个百分点，不仅超过疫情期间2021年的增速，也创下了国际金融危机以来近15年的新高。从全年走势看，集装箱吞吐量增速走势呈现高位波动态势：一季度同比增长8.2%，实现良好开局；二季度、三季度有所回落，增速分别回落至5.7%和5.1%；四季度在外贸仍具有较强韧性（11月外贸出口额创年内新高）、叠加上年同期基数较低的影响下，集装箱吞吐量增速再次回升至8.3%。见图4和图5。

沿海港口集装箱吞吐量增长快于内河港口，长三角区域增长快于环渤海和珠三角区域。2025年，沿海港口集装箱吞吐量同比增长约7%，超过内河港口5%左右的增速。环渤海、长三角、珠三角3大区域集装箱吞吐量增速分别约为6.2%、8.7%和5.3%，其中，环渤海和珠三角增速分别较2024年放缓1.0和2.3个百分点，而长三角增速则较2024年加快0.9个百分点。

重点港口服务国家战略、区域经济的能力进一步增强。上海港集装箱吞吐量较2024年提前1个月突破5 000万TEU，刷新历史纪录，全年预计将超过5 500万TEU，并连续16年位居全球首位。宁波舟山港成功跻身4 000万TEU大港行列，全年集装箱吞吐量预计达4 370万TEU，枢纽能力不断提升。上海港、宁波舟山港服务长三角一体化、国际航运中心建设的能力持续增强。粤港澳大湾区港口不断强化综合枢纽服务能力，有力保障腹地外贸货物运输需求，2025年深圳港和广州港集装箱吞吐量预计分别约为3 550万TEU和2 750万TEU。山东有序推进世界级海洋港口群建设，青岛港全年完成集装箱吞吐量预计近3 300万TEU。天津港不断强化和提升陆海双向腹地辐射能力，集装箱吞吐量约为2 400万TEU。北部湾港、苏州港集装箱吞吐量预计均将突破1 000万TEU，成为千万TEU级港口新成员。洋浦港不断推进码头泊位建设，吸引航线集聚，服务海南自由贸易港能力逐步提升，其集装箱吞吐量预计将达到340万TEU，增长约70%。

集装箱铁水联运保持快速增长态势。预计2025年，全国港口完成集装箱铁水联运量约1 340万TEU，增速较2024年超过15%，占总集装箱吞吐量比重上升到3.8%，增速较2024年提升0.3个百分点。见图6。

3.港口大宗散货运输有所分化

港口金属矿石运输增长有所加快。预计2025年，沿海港口金属矿石吞吐量将达到19.1亿t，同比增长5.4%，占沿海港口货物吞吐量比重从2024年的16.2%提升至16.4%，由此金属矿石吞吐量超过煤炭，成为沿海港口第一大货类。

2025年以来，受房地产市场持续低迷、基建投资趋缓等影响，钢铁需求总体低迷，1—11月全国粗钢产量同比下降4.0%，全年产量预计达到9.6亿t，创2019年以来的新低。钢材出口同比增长6.7%，带动一定矿石需求。国产矿石供应下降，1—11月国产矿石供应量为9.2亿t，同比下降2.8%，年末进口铁矿石港口库存上升至1.6亿t左右，同比提升7.5%左右。在弥补国产矿供应不足以及库存提升的带动下，铁矿石进口再创新高，1—11月完成铁矿石进口量11.4亿t，同比增长1.4%，预计全年完成12.5亿t。几内亚西芒杜铁矿项目正式投产，我国矿石来源逐步向多元化迈进。钢材和矿石价格总体下滑，全年钢材价格指数均值同比下降9.0%，进口铁矿石价格均值同比下降6.9%。

港口铁矿石进口保持平稳增长。预计全年沿海港口外贸铁矿石进口量为12.4亿t，同比增长4.3%。从走势看，受上年同期基数变化影响，全年铁矿石进口量增速逐步加快，第一、二、三季度增速分别同比下降1.2%、增长1.1%和增长5.2%，10月和11月分别同比增长13.9%和11.4%，预计第四季度增速将在12.5%左右。1—11月重点港口矿石运输有所分化：唐山港完成外贸铁矿石进港量2.4亿t，同比增长1.2%；日照港完成1.8亿t，同比增长3.7%；宁波舟山港完成1.4亿t，同比下降1.5%。

港口煤炭运输总体呈下滑态势。预计2025年，沿海港口煤炭及其制品吞吐量将下滑至18.8亿t，同比下降2.6%，降幅较上年扩大2.4个百分点，其占沿海港口货物吞吐量的比重由2024年的17.2%下降至16.1%，占比已连续4年下滑。

2025年以来，我国深入推进耗煤产业绿色低碳转型升级，煤炭消费总体偏弱，自2017年以来消费量同比首次出现负增长。1—11月，火力发电量同比下降0.7%，煤炭产量小幅增长约1.4%。而电厂存煤整体处于历史高位，并于11月末创下2.3亿t历史新高，可用天数达到35天。煤炭进口大幅下滑，预计全年进口量约4.7亿t，同比下降12.0%左右。需求不足，煤炭供应总体趋向宽松，国内外煤炭价格总体下行，全年秦皇岛港动力煤平仓价格（Q5500K）均值为695元/t，同比下降近20%，纽卡斯尔港动力煤价格均值为106美元/t，同比下降22%。

港口煤炭内贸运输温和恢复，进口下滑。全年北方港口煤炭下水量约8.4亿t，同比增长1.3%，累计增速在8月份由负转正之后温和回升。主要煤炭下水港下水量出现分化，1—11月，天津港、唐山港煤炭下水量均下降0.8%，而秦皇岛港、黄骅港煤炭下水量则分别增长4.1%和3.5%；与此同时，沿海港口外贸煤炭进口量出现较大程度下滑，全年进口量约为3.35亿t，同比下降13.5%，增速较2024年大幅放缓近30个百分点。

港口石油、天然气及制品运输量下滑。预计2025年沿海港口石油、天然气及制品吞吐量将达到12.5亿t，与2024年基本持平，占沿海港口货物吞吐量的比重从2024年的11.2%下降至10.8%。

2025年全球石油消费需求较为疲软，加之OPEC+产量政策调整，原油市场供需较为宽松，国际油价整体下行，全年布伦特原油期货价格均值为68美元/桶，同比下降14.3%。2025—2026年，我国成品油消费量呈现下滑态势，国内炼油产能保持在9.3亿t左右，基本没有增量空间。全年新增基础石化原料产能规模在1 500万t左右，在石化产品带动下原油加工量同比增长4.0%。1—11月，原油进口量同比增长3.2%，预计全年进口量约为5.7亿t，创历史新高。国内原油产量不断攀升，1—11月达到1.98亿t，同比增长1.7%。

港口原油进口下行，预计全年沿海港口外贸原油进口量约为5.3亿t，同比下降2.0%，增速较2024年放缓4.0个百分点。各港口进口量呈现明显不均衡性：连云港港外贸原油进口量同比下降50%左右，天津港同比下降超过20%，惠州港和湛江港同比下降15%左右，大连港、青岛港同比下降8%左右，宁波舟山港、日照港同比下降1% ~ 2%；营口港、茂名港同比增长50%左右，洋浦港同比增长超30%，东营港同比增长25%左右，烟台港同比增长16%左右。

港口液化气石油气进口量下滑，2025年以来国际LNG现货价格处于高位，全年东北亚LNG现货价格均价水平约为12.7美元/106英热，远高于国内市场价格水平。受地缘政治、非化石能源快速发展、国际气价较高等多重因素扰动，预计全年天然气消费量达4 130亿m3左右，同比增长约2.3%，远低于2024年8%的增速。国产气、进口管道气供应大幅增加，而进口LNG则因价格偏高进口量大幅下降，1—11月，LNG进口同比下降13.7%。预计2025年沿海港口液化气天然气进口量约9 400万t，同比下降约10.5%。

4.港口建设投资额有所下滑，码头能力维持在适度超前水平

2025年，沿海港口建设投资额预计完成超过900亿元，同比下降约0.5%。我国港口不断推进世界级港口群和世界一流港口建设，智慧化、绿色化转型发展重大项目建设成效显著。上海港小洋山北作业区集装箱码头建设加快推进；天津港锚定建立世界一流港口目标着力打造智慧绿色枢纽港口；山东加快建设世界级海洋港口群；青岛港第二座40万吨级矿石码头投产；宁波舟山港第三个千万箱级集装箱港口群、广州港南沙港区五期工程、黄骅港煤炭港区五期工程等一批重要项目开工建设。预计2025年全年沿海港口净增万吨级以上泊位近70个，吞吐能力进一步提升；沿海港口吞吐能力适应性保持在约1.2，较2024年水平有所下滑，这主要是集装箱和原油吞吐能力适应性下降所致，但整体依旧维持在适度超前水平。见图7。

各大航运企业已逐步适应红海危机带来的绕行影响，航运联盟调整对于准班率的提升起到了一定的支撑作用，全球主干航线综合准班率均值为41.9%，较上年提升6.7个百分点，见图8。在港口工人罢工、美国关税调整造成运输波动等因素的影响下，欧洲港口船舶在港停时有所增加，鹿特丹港船舶在港停时同比提升15%。国内典型港口在港停时受集装箱吞吐量大幅增长影响有所提升。见图9。

5.港口企业业绩分化，资本市场表现弱于大盘

港口上市公司经营情况分化。2025年前三季度，A股上市的15家港口公司（不含锦州港）完成营业收入约1 518亿元，同比增长2.2%；然而，15家港口公司总体盈利能力出现下滑，共实现净利润305.5亿元，同比由2024年全年的增长8.3%转为下降2.2%，其中，9家上市公司盈利出现下滑，6家上市公司盈利回升。前三季度港口行业上市公司净资产收益率达6.2%，较2024年同期下降0.5个百分点，近年来总体呈现下滑态势，其中：青岛港净资产收益率达9.5%，上海国际港务（集团）股份有限公司净资产收益率达8.2%，秦皇岛港股份有限公司净资产收益率达7.0%，唐山港为6.7%，这4家上市公司位居前四，且超过行业平均水平；其余11家上市公司盈利能力均低于平均水平。见图10。

锦州港股份有限公司因连续多年财务造假，被上海证券交易所终止上市并摘牌，成为首家因重大违法遭强制退市的港口类上市公司。这一事件为整个行业敲响警钟，需加强对行业上市公司监管，以更严标准、更实举措保护投资者权益，夯实资本市场长远健康发展的根基。

港口板块股价表现明显弱于大盘。2025年上海证券交易所A股全部上市公司净利润同比增长5.4%，资本市场全年整体呈现波动上涨态势，年初上海证券综合指数（简称“上证综指”）承接上年第四季度运行态势继续窄幅振荡，4月初受特朗普政府“对等关税”措施和我国对等反制等因素影响有所波动，随后在一揽子稳市“组合拳”推动下，市场迅速企稳回升，并呈持续上涨态势。截至2025年10月28日，时隔10年上证综指再次突破4 000点，2025年收盘3 969点，较年初上涨超过20%。相比之下，港口板块上市公司股价总体平稳，受净利润下降拖累，2025年年末中国A股港口上市公司CPSI指数收于82.2点，较年初下降3%，而上证综指上升21.6%，CPSI指数明显弱于大盘。

6.港口高质量发展稳步推进

（1）着力谋篇布局开启港口发展新征程

2025年是“十四五”规划的收官之年，港口行业深入学习贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想，认真贯彻落实《交通强国建设纲要》《国家综合立体交通网规划纲要》，基础设施不断优化、运输服务能力明显提升、新质生产力加快发展、治理体系和治理能力不断完善，在建设综合交通运输体系、服务国家经济社会发展中发挥了重要作用。港口行业在着力完成“十四五”规划目标任务的同时，积极推进“十五五”谋篇布局及开局谋划工作，全面贯彻党的二十大和二十届一中、二中、三中、四中全会精神，认真落实中央经济工作会议精神，深入学习贯彻习近平总书记关于交通强国的重要论述，优化调整“十五五”规划思路和重点任务，围绕“一体化融合、安全化提升、数智化升级、绿色化转型”的要求，加快推进港口高质量发展，奋力开启港口发展的新征程。

（2）不断完善法规环境

为进一步规范国际海上运输活动，保护公平竞争，维护国际海上运输市场秩序，保障国际海上运输各方当事人的合法权益，2025年，《中华人民共和国国际海运条例》进行了第五次修订，本次修订新增了对航运交易平台、无船承运业务（NVOCC）和反制措施的监管规定。中国修法更多地着眼于维护国际海运市场公平竞争秩序和企业合法权益，是中国推进高质量对外开放发展的体现。《中华人民共和国国际海运条例》修订后对于反制的规定作了进一步丰富与细化，为通过法律手段有力维护我国海运权益、保障国际海运业公平竞争环境、采取诸如征收特别港务费在内的反制措施提供了法律依据。

2025年12月18日，海南自由贸易港正式启动全岛封关运作，成为海关监管特殊区域，形成“一线放开、二线管住、岛内自由”的新开放格局，“零关税”政策不仅带来了单一商品的成本优势，还系统性重构了供应链。封关后，海南相继推出了“国际贸易单一窗口”和“海关智慧监管平台”等信息化系统，实现了通关流程的全流程在线化，将大大提高查验效率，使低风险的货物能够快速通行。

2025年10月，十四届全国人大常委会第十八次会议表决通过了新修订的《中华人民共和国海商法》（简称《海商法》），这是《海商法》自1993年实施以来的首次系统性大修，新修订的《海商法》将于2026年5月1日起正式施行。《海商法》）核心修改集中在以下几个方面：统一国内与国际规则，删除“第四章不适用于国内港口间运输”的限制，今后国际、国内海上货物运输均优先适用《海商法》，解决了此前“同案不同法”问题；重新配置承运人、托运人权利义务，港口经营人在符合条件时可被认定为“实际承运人”，享有免责及赔偿限额；明确了托运人负有按合同交运适运货物、承担卸货港无人提货费用等义务，并赋予其合同变更权；确立电子运输记录法律效力；新增“船舶油污损害责任”专章；完善涉外关系法律适用与反制条款，规定“装货港或卸货港在中国境内”的国际运输合同优先适用中国海商法，新增建造中船舶物权、船舶留置权、碰撞责任、共同海损、油污损害等冲突规范，引入“歧视性措施反制”条款，授权中国对限制我国航运业的国家采取对等措施。此外，《海商法》修订提高了旅客人身伤亡、海事赔偿、救助报酬等多项责任限额，统一了沿海与远洋旅客运输的赔偿标准，解决“同命不同价”问题，并强化了船员劳动合同和社会保障的相关要求。新法生效后，国内沿海运输、国际运输将适用同一套规则，电子单证将获得全面推广，船舶油污责任体系更加严密，涉外纠纷的法律适用预期也更为明确，对我国建设海洋强国、航运强国具有重要意义。

（3）加大服务扩大内需和降低物流成本力度

为深入贯彻落实党中央、国务院关于大力提振消费的决策部署，持续实施设备更新七大行动，加快推动新一轮交通运输领域设备更新换代，进一步培育壮大邮轮消费，促进邮轮经济的快速发展，交通运输部会同文化和旅游部印发《进一步促进邮轮运输及旅游服务发展的若干措施》，该文件旨在支持有条件的地方发展邮轮服务，提供更多的邮轮航线，开发更多的邮轮消费产品。1—11月，我国邮轮旅客运输量达到了126.5万人次，同比增长27.8%。此外，交通运输部、国家铁路局、中国国家铁路集团有限公司联合印发了《“一港一策”推进集装箱铁水联运深度融合发展行动计划（2025—2027年）》，该计划着力推进基础设施一体互通、联运组织一体协同、标准规则一体衔接、联运数据一体共享、市场培育一体联动，旨在进一步发挥综合运输优势，促进有效降低全社会物流成本。随着在设施联通、模式创新、规则衔接等方面的不断深化，全国共有15条线路入选2025年铁水联运品牌线路培育典型案例，全年港口集装箱铁水联运增速超过15%。

（4）新质生产力不断发展，智慧港口建设成效显著

智慧港口发展背后是自主科技，以DeepSeek等为代表的中国开源技术的推广普及，正在成为中国港口高质量发展的新引擎，这持续降低了人工智能在港口与供应链领域的应用门槛，并将引发供应链新模式和供应链新生态构建。交通运输领域新质生产力加快发展，交通运输部等七部门联合印发的《“人工智能+交通运输”的实施意见》提出，要推进港口智能感知网络建设，加快码头设备设施数字化建设、自动化改造、智能化升级，鼓励建设基于“数据大脑”的综合管理系统，以加强运营监管与风险防控，并推动建设面向全程物流链的“一站式”协同系统，从而提升国际枢纽海港对外服务智慧化水平。我国已经建成全自动化码头60座，其中自动化集装箱码头与自动化干散货码头各30座，建设规模继续领跑全球。天津港已实现集装箱与干散货码头智能化改造全覆盖，大型集装箱设备自动化率超88%，平均作业效率提升15%。青岛港以“方舟大模型”赋能智慧运营，40万吨级干散货数智码头实现了全流程自动化作业与智慧决策。福州港全流程智能化装卸体系落地应用。深圳妈湾智慧港作为粤港澳大湾区首个5G智慧港口，码头综合建设成本降低37%，碳排放量减少90%，作业效率大幅提升。自动化集装箱码头作业效率的世界纪录也由中国港口创造和保持：山东港口青岛港自动化码头桥吊平均单机作业效率达到62.6自然箱/h，第13次刷新了自动化集装箱码头装卸效率世界纪录；上海港创下单昼夜集装箱吞吐量17.2万TEU的新高，彰显了智慧港口建设带来的效率提升。

（5）牢固树立绿色发展理念，加快推进绿色港口建设

围绕“双碳”战略目标，沿海港口推动绿色转型向纵深迈进。政策层面，交通运输部、国家发展改革委等十部门联合印发《关于推动交通运输与能源融合发展的指导意见》，因地制宜推进港口航道清洁能源综合利用，逐步完善交通运输绿色燃料储运加注网络。交通运输部发布《国际绿色航运走廊合作倡议》，推动绿色航运走廊合作。在设施清洁化方面，宁波舟山港、上海港等11个国际枢纽港集装箱水平运输设备清洁化比例已超过60%。天津港2025年绿电发电能力将超3.2亿kW·h，规模处于国内领先水平，可覆盖港口生产用电的70%；各专业化码头场内作业车辆已实现传统能源转换，电动化比例接近60%。山东港口2025年绿电发电量突破1亿kW·h大关，上海港洋山港区、青岛港前湾集装箱南港区获评全国首批集装箱“五星级”绿色港区。上海港船舶替代能源加注扎实推进，2022年完成中国首单国际航行船舶保税LNG加注，2024年成功完成国内首单大型集装箱船甲醇燃料“船—船”同步加注，2025年实现国产绿色甲醇首次批量加注，继续在国内保持领先地位；大连港、天津港、青岛港、宁波舟山港、厦门港、广州港、深圳港和洋浦港等港口在LNG、甲醇等船舶替代能源加注方面取得积极进展，我国船舶替代能源加注网络化格局已初步形成。

（6）引领行业高质量发展，推进一流港口建设

中国经济信息社联合交通运输部水运科学研究院连续5年发布《世界一流港口综合评价报告》。2025年评价结果显示：新加坡港、上海港仍处于世界一流港口领先方阵；宁波舟山港凭借高效集约的岸线利用效率、不断提升的临港产业集群效应和航运综合服务功能，首次跻身世界领先方阵。此外，鹿特丹港、釜山港、青岛港、深圳港、安特卫普-布鲁日港、汉堡港、广州港、香港港8个港口跻身世界前列方阵。

“十五五”期间，全球经济依旧保持低速增长，我国经济增长将保持在合理区间。沿海港口吞吐量将呈现“高基数、低增长”的特点，随着外部环境不确定性加剧，港口生产波动性有所增加。预计沿海港口货物和集装箱吞吐量将分别保持近2%和约3%的年均增速。煤炭、石化等重要产业消费需求陆续达峰，钢铁需求处于峰值平台期，大宗散货运输增长空间受到制约、吞吐量比重将有所下行，煤炭运输规模保持基本稳定，石油进口缓慢增长，天然气进口较快增长，矿石运输将有所下滑，相比之下，集装箱运输所占比重将有所提升。新兴货类蓬勃发展，铝土矿、新能源汽车及稀土等关键矿产的运输需求，连同跨境电商贸易的繁荣，共同成为港口发展新的增长点。

1. 2026年港口货物吞吐量实现平稳增长

2026年是“十五五”规划的开局之年，外部环境依旧存在较大不确定性，国内经济在重大工程项目加快落地实施、供需两端政策持续发力、新旧动能有序转换、科技创新不断增强等因素的推动下基础更加稳固。基于对2026年国内外经贸发展趋势的判断，综合对煤炭、钢铁、电力、石化、汽车、粮食等重要关联行业发展特征研判，结合对长期以来不同阶段港口自身发展趋势与规律的认识，综合预计2026年沿海港口生产将继续保持平稳增长态势，货物吞吐量将达到近120亿t，同比增长约3%。全年走势方面，预计港口生产一季度实现良好开局，二季度、三季度在2025年同期基数升高的影响下增速有所波动，四季度港口生产将保持平稳发展态势。

2.集装箱吞吐量保持平稳增长势头

2026年全球经济增长动能不足，但货币财政双宽松政策对外需仍有一定的提振作用，叠加国内宏观调控政策持续加力以及中央经济工作会议提出要实现“十五五”良好开局等因素，我国经济仍有可能保持5%左右的增长。在此基础上，综合预计全国港口完成集装箱吞吐量约3.7亿TEU，同比增长4.5%，较2025年有所放缓，但依旧保持平稳增长势头。其中外需仍然面临较大不确定性，国际航线集装箱吞吐量预计增长4.0%左右。我国将持续扩大内需、优化供给，做优增量、盘活存量，经济总供需矛盾有望得到温和缓解，经济发展质效持续提升，投资稳步恢复，消费温和增长，内支内贸线集装箱吞吐量将继续保持稳定增长态势，预计增速为5.0%左右。

我国主要集装箱大港展现强大活力，上海港不断提升能力助推国际航运中心建设，宁波舟山港有望继续拉近与新加坡港的差距，深圳港、青岛港、广州港、天津港依托腹地产业集群不断强化对外服务拓展，连同厦门港、苏州港、北部湾港等枢纽港，共同构成我国联通内外、辐射全球的战略支点，枢纽作用进一步增强。

在“一港一策”政策推动下，集装箱铁水联运将向深度融合发展，预计2026年我国港口集装箱铁水联运量将继续保持约15%的增长。

3.港口大宗散货生产表现分化

煤炭吞吐量基本保持稳定，内外贸有所分化。一是需求方面，2026年是“十五五”规划开局之年，推动经济企稳回升一揽子政策措施效果逐渐显现，将拉动能源消费需求继续保持适度增长。全社会用电量增速仍将高于5%，煤电需求具备一定韧性。二是供给方面，煤炭行业继续聚焦产能安全有序释放，避免“内卷式”竞争，部分煤炭生产企业将根据市场状况适时调整运营策略，以销定产，助力行业供给合理释放，在此背景下，国内煤炭产量可能受到一定影响。在国内煤炭价格回升、产量收紧等的大背景下，煤炭进口量将有所提升。预计北方港口煤炭下水运输量将有所下滑，而煤炭进口规模将有所回升，总体判断沿海港口煤炭吞吐量将与2025年基本持平。

矿石进口在高位的基础上继续攀升。一是2026年我国将持续扩大内需，为钢材需求总体稳定提供有效支撑，但房地产仍处于下行周期，基建需求不足，国内钢材整体需求较弱，出口许可管理证政策将使钢材出口更为合规，海外反倾销仲裁和欧洲碳关税政策落地，将对国内钢材出口产生影响。二是全球矿山仍处于扩产周期，产能稳步提升，铁矿石供应将实现较快增长，国际铁矿石价格持续承压，港口库存可能持续累积。三是几内亚西芒杜项目投产，铁矿石产量将逐步爬升，海外权益矿回运将带动一定进口需求。四是受矿石品位变化、库存波动等因素影响，粗钢产量连续多年持续下滑，但铁矿石进口逆势走强，钢铁生产与铁矿石进口趋势分化态势延续。五是我国全面提升矿产资源保障能力，加大资源储备。预计沿海港口铁矿石进口量将继续攀升，此外铝镍锰铜等其他金属矿石进口量仍将保持一定增长。总体判断，沿海港口金属矿石吞吐量将继续高位攀升。

油气进口恢复增长势头。一是油价方面，2026年全球石油市场将延续供需宽松的基本格局，国际油价继续维持振荡下行，北海布伦特原油期货价格在60 ~ 70美元/桶的区间波动。二是需求方面，成品油需求持续低迷，成品油消费在2024年达峰之后逐步下行，国内炼油产能扩张基本结束，全国炼油产能将保持在9.3亿t左右的规模。石化产品产能保持一定增量，新增基础石化原料产能规模为1 500万t左右。三是供应方面，国内油气产量将继续维持稳定，国内需求回升将进一步带动原油进口恢复增长。2026年全球天然气市场供应趋于宽松，我国天然气消费将保持在3% ~ 6%的增长区间，LNG进口量将实现较快增长，但其进口量仍将受到国际价格影响。总体判断，沿海港口石油、天然气及制品吞吐量将有所增长，港口原油外贸进口量保持微幅增长，液化石油气进口量恢复快速增长势头。

4.港口建设投资维持高位，企业盈利规模总体稳定

沿海港口建设投资未来仍有较大的资金需求，港口将继续加快推进交通运输一体化融合、安全化提升、数智化升级、绿色化转型。一是在百年变局加速演进、大国博弈更加复杂激烈、国际经济贸易秩序受到严峻挑战、地缘冲突易发多发的背景下，全球发展不确定性与不稳定性明显增加。这要求港口必须将维护国家安全与经济发展利益、保障产业链供应链安全稳定置于更高的位置，亟须通过提升港口韧性，扩大有效并适度超前的投资，为应对各类环境风险预留战略空间。二是港口行业将加快打造世界级港口群，推进多层级的国家港口枢纽体系建设，不断完善沿海港口布局、专业运输体系和重点项目建设，持续提升国际枢纽港发展能级，做强主要港口枢纽功能并强化重点货类运输系统专业化码头保障能力，包括上海港小洋山北集装箱码头等一系列重大工程将加快建设。三是智慧绿色港口加快建设，科技赋能港口智慧化数字化转型升级，不断提高港口物流效率和服务品质是港口发展的必然趋势，绿色安全成为港口发展的硬约束，智慧与绿色基础设施新建与改造也需大量的资金投入。基于以上因素我国港口建设投资将保持持续增长。

中央经济工作会议提出，要继续实施更加积极的财政政策，保持必要支出强度，强化逆周期调节功能，继续实施适度宽松的货币政策。我国财政政策、货币政策还有较大空间，财政赤字、中央预算内投资、地方政府专项债券、特别国债，以及新型政策性金融工具等将为重大投资项目融资保驾护航，为沿海港口建设投资提供政策和资金支持与保障。积极的财政政策将推动港口基础设施的不断完善，2026年沿海港口吞吐能力适应性整体将依旧保持在适度超前水平。

2026年沿海港口企业生产将维持低速增长趋势，部分港口吞吐量增速进一步减缓，新建码头、码头设施与装备更新改造、新建泊位建设等支出使企业债务负担有所加重。从盈利规模看：一方面，港口企业不断推进服务链条延伸，从传统装卸、堆存业务延伸至物流运输、贸易销售和临港产业等，不断提升企业服务质量，以增强盈利能力；另一方面，需求增速下降可能导致区域港口之间竞争加剧，企业经营压力进一步增大。预计2026年港口企业盈利规模将总体保持稳定，净资产收益仍大概率下滑。相关机构预计，2026年A股上市公司盈利增速有望达到5% ~ 10%，在较好的宏观环境支撑下，CPSI指数将维持平稳，但其股价走势仍大概率低于大盘。

5. 2026年港口发展重点关注事项

（1）深度融入国家综合立体交通网建设，实现“十五五”良好开局

“十五五”时期是我国基本实现社会主义现代化夯实基础、全面发力的关键时期，也是实现交通强国战略目标的关键时期。2026年是“十五五”规划的开局之年，根据2026年全国交通运输工作会议部署，我国沿海港口将在5个方面开启“十五五”时期的谋篇布局。一是基础设施强化与能级提升。我国将加快推进环渤海、长三角、粤港澳世界级港口群发展，增强区域港口协同，提升国际竞争力。推进专业化老旧码头改造，提升作业效率和安全韧性，以应对未来船型变化与货种结构变化。继续依托“国家综合货运枢纽补链强链提升行动”，完善港口集疏运体系，强化港口与内陆腹地联动，提升枢纽辐射能力。二是继续推动运营模式优化与降本增效。重点以多式联运为核心，“一港一策”推进集装箱铁水联运深度融合发展，推进江海直达、江海联运服务功能提升和航线拓展，优化国内国际航运网络，提升物流链条整体效率。三是服务国家战略，保障供应链安全。重点关注“海南自由贸易港封关运作”和“上海国际航运中心建设”相关的港口运输服务保障和相关现代服务业发展，进一步提升高水平对外开放。同时，在重点物资运输、国际运输通道体系等工作中，加强保障产业链供应链安全与稳定。四是绿色智慧转型发展。在提升港口资源利用效率、节能减排的同时，应重点发展港口替代燃料加注、绿电生产、岸电应用与资源能源贸易，以此推动替代能源在港航领域的规模化应用，从而提升港口在能源资源领域的战略保障与服务能力。以码头自动化和大数据挖掘提升智能化、服务个性化水平。五是各地在营造港口生态圈、促进港产城融合、推动港航贸协同等方面的举措值得关注，这也将拉开港口间的差异化竞争优势。

（2）关税和非关税措施调整

2025年底中美双方同意将“港口服务费”等相关贸易摩擦措施暂停一年，但同时也预示着未来仍充满不确定性挑战。2025年，我国沿海部分港口通过对东盟、中东、非洲、南美等航线的大力开拓，有效对冲了对美业务的波动，上述区域航线集装箱吞吐量增长20% ~ 40%。当前在地缘政治和大国博弈背景下，贸易区域化特征明显，以中美欧为关键节点的区域化格局日益强化，新兴市场和发展中经济体贸易增长显著，全球贸易进入WTO多边机制框架下区域贸易协定快速发展的动荡变革期。在贸易结构和贸易方式变化背景下，运输网络重构带来的供应链多元化推动区域枢纽崛起、支线运输需求提升、海运服务模式多样化等发展趋势将进一步加剧行业竞争。总体上，2026年对中国港口而言是机遇与挑战并存的一年，关键在于抓住机遇，加速港口网络体系建设，利用大数据挖掘提升运营管理和服务能力，强化我国港口在全球供应链中不可替代的枢纽地位，从而以更强的韧性应对未来的不确定性。

（3）海南封关运作后港口发展新路径

2025年底，海南自由贸易港正式封关运作，标志着我国港口发展迎来一个全新的“政策试验田”和对外开放门户。海南自由贸易港正式封关将进一步推动我国港口核心功能塑造和在全球供应链角色转型升级方面的探索与政策实践：一是催生新物流模式，“加工增值”内销免关税等政策将吸引高附加值货物在海南集散、简单加工后再转运，可能形成“枢纽港集货+海南转口”的新路径，洋浦港的国际枢纽地位将显著提升；二是驱动业态升级，贸易零关税叠加企业和个人的低税率政策，将吸引航运金融、保险等高端要素集聚，推动港口由运输枢纽向综合服务枢纽转型；三是增强供应链韧性，海南作为连接中国与东盟的节点，为区域供应链提供了多元化、低成本的中转选择。全岛封关标志着海南自由贸易港建设进入新的阶段，随着各项开放政策和监管政策的逐步落地与政策红利的充分释放，海南自由贸易港为我国港口行业探索制度型开放和高质量发展提供了关键的战略支点。

（4）人工智能推动港口行业新质生产力高质量发展

以人工智能为代表的新质生产力正深刻重塑我国港口行业的运行逻辑与发展范式，其影响已从单点效率提升迈向全链条智能化协同，2026年，人工智能的持续推进依然是关注热点。当前，我国已在自动化码头设计建造与运营全链条技术上实现自主可控，智能船舶实践与区块链无纸化放货等应用标志着行业进入数智化深度融合阶段。自动化码头发展核心在于通过构建港口垂域大模型、开发业务智能体，实现从生产作业到供应链协同的智能决策，最终推动港口向自主响应、全局优化的智慧港口生态演进。这不仅将极大提升港口应对国际经贸格局波动的运营韧性，更将通过参与制定智慧港口、绿色燃料等国际标准，增强我国在全球港航治理中的引领力，从而构筑起以科技创新为核心竞争力的新优势。

（5）关注航运脱碳进程，加快绿色港口转型

2025年国际海事组织（IMO）碳定价机制表决推迟，航运脱碳进程的不确定性进一步凸显，全球航运绿色发展步入以“过渡阶段”和“分化发展”为特征的纵深期。我国港口行业绿色发展正从被动减排迈向主动引领，其未来方向核心在于构建以“船—港—链”协同为核心的零碳运输生态系统。当前，行业既面临欧盟“碳税”等外部合规压力，也存在船用绿色燃料技术路线不确定、成本高昂等内部挑战。

因此，未来港口绿色发展应重点关注三大方向：一是聚焦技术路径突破，依托我国在绿色燃料全产业链的比较优势，加快布局LNG、甲醇和生物柴油等船用绿色燃料加注中心和储运网络，关注船舶用能结构调整，适时推进氨加注服务，推动靠港船舶使用岸电常态化，并提升港口绿电、氢能等清洁能源的生产和应用水平，以降低港口间接碳排放水平；二是力争标准规则引领，积极参与船舶碳排放强度等级评定、绿色燃料认证等国际标准制定，争取碳排放因子国际互认，从而将市场优势转化为规则话语权；三是着力构建韧性供应链，通过共建国际绿色航运走廊，将绿色港口嵌入全球低碳物流链条，这既是应对贸易壁垒的必然选择，更是提升我国港口在国际航运网络中枢纽地位的战略机遇。

（6）法律法规制修订

新修订的《海商法》将于2026年5月1日起正式施行，该法将系统回应数字航运、绿色航运等时代命题，其制度创新与规则重构将深刻塑造我国航运业的未来发展格局。与此同时，2026年《中华人民共和国港口法》的修订进展也值得继续关注。

此外，《国际海运危险货物规则》（IMDG Code）42-24版已于2026年1月1日生效，新规将有利于规范电池、电动汽车和碳安全管理。为应对外部环境阶段性冲击，港口行业应积极应对新规，加强与航运公司的沟通协调，引导运力资源合理配置，通过强化腹地服务、完善航线布局、提升作业效率、优化靠泊计划、保障货物堆存等方式，全力保障我国外贸货物运输畅通。

（7）建立成本监测和港口价格形成机制，促进港口可持续发展

中央经济工作会议明确提出深入整治“内卷式”竞争，市场监管部门将从供给端规范价格行为、遏制恶性竞争，并推进建立行业成本监测与自律机制。目前，我国主要港口的装卸作业收费全面实行市场调节价，各港口集团根据市场竞争情况自主定价，港口装卸作业费实际价格显著低于欧美及日韩等发达经济体的港口。港口之间的价格竞争日趋激烈，部分细分市场和地区陷入“内卷式”竞争，港口企业净资产收益率持续下降，内外贸集装箱以及不同货种之间的装卸作业费率差距较大，港口企业与客户之间的议价过程缺乏科学的参考依据，港口装卸作业定价尚没有完全真实地反映港口企业的服务成本，也没有敏捷地反映市场供求关系和竞争态势，这直接影响港口可持续发展。因此，港口亟须建立服务成本监测和服务价格调节机制，此举旨在增强港口服务价格调整的科学性和透明度，引导港口企业强化服务质量与效率竞争，从而全面提升港口企业创新发展和可持续发展水平。（来源：《中国港口》）