2.企业的现金流肖像
企业现金流肖像共分为8种类型，不同类型对应企业不同的经营、投资及筹资状态，具体分析如下：
类型1：“+ + +”型（妖精型）
这类企业的经营、投资、筹资三项活动现金流均为正值，主要有两种可能性：一是企业正筹备对内、对外投资活动，目前处于资金储备阶段，相关关注要点可参照类型3；二是借助上市公司的躯壳募集资金，资金到账后便转移给关联企业或关联人使用。若未发现企业有大规模投资计划，建议投资者谨慎规避。
类型2：“+ + -”型（老母鸡型）
总体而言，若投资活动现金流为正并非源于变卖资产，且经营活动现金流与投资活动现金流的总和，足以覆盖筹资活动现金流的流出，可初步判定这是一家健康发展的优质企业。需要注意的是，投资活动现金流为正，通常意味着企业已停止扩张，如同一只定时定量产蛋的老母鸡。只要该企业股价合理（低市盈率）、分红能力较强（高股息率），这类“老母鸡型”企业，值得投资者持有。
类型3：“+ - +”型（扩张型）
这类企业的经营活动现金流为正、投资活动现金流为负、筹资活动现金流为正，逻辑十分明确：企业将经营活动赚取的利润，加上通过借债、出让股权等筹资方式获得的资金，集中投入到新项目中，扩张意愿极为强烈。若所投项目能够落地见效、创造丰厚回报，企业将实现高速增长；反之，一旦项目不及预期，投资者情绪会受到严重影响，进而打压公司市值。
类型4：“+ - -”型（奶牛型）
这类企业的经营活动现金流为正、投资活动现金流为负、筹资活动现金流为负，各现金流背后的含义清晰：经营现金流为正，说明企业主营业务经营稳健、运转正常；投资现金流为负，表明企业正处于主动扩张阶段；筹资现金流为负，代表企业正在偿还债务或向股东分红回报。简言之，企业依靠主营业务赚取的现金，既用于推进投资扩张，又用于清偿债务或回馈股东。若这种状态能够持续，且经营活动现金流流入额大于投资与筹资活动现金流流出额的总和，这类企业就是典型的“奶牛型”优质企业。
类型5：“- + +”型（骗吃骗喝型）
这类企业的经营活动现金流为负、投资活动与筹资活动现金流均为正，整体状态比类型6略好，核心优势在于企业仍能从市场中筹集到资金。其中，关于投资活动现金流为正的判断标准，与类型6完全一致：关键要看投资活动现金流的流入来源——若源于变卖资产，本质上属于“骗吃骗喝型”企业，缺乏可持续性；若源于此前投资的公司实现盈利、给予大把分红，那么其实际现金流状态等同于经营现金流为正，相当于凑齐了三项“+”，相关关注要点可参照类型1。
类型6：“- + -”型（混吃等死型）
这类企业的经营活动现金流为负、投资活动现金流为正、筹资活动现金流为负，通俗来讲，就是主营业务亏损、面临债主逼债，但好在投资活动能带来一定现金流入，这类企业的分析相对复杂，需重点关注两个核心要点：
第一，明确投资活动现金流的流入来源：若源于变卖自身资产（如设备、股权等），则基本属于“混吃等死型”企业，缺乏长期生存能力；若源于此前投资的公司经营盈利，给予自身丰厚分红，那么其实际现金流状态等同于经营现金流为正，可看作是“整容后的老母鸡型”企业。
第二，即便属于“整容后的老母鸡型”企业，也需判断其投资活动现金流是否足以覆盖经营、筹资两项活动的现金流出，核心判断指标是现金流量表末尾的“现金及现金等价物净增加额”，该数值必须为正数，才算具备可持续性。
类型7：“- - +”型（赌徒型）
这类企业的经营、投资活动现金流均为负，仅筹资活动现金流为正，形象地说，就是主营业务收不回钱、靠筹资维持运转，却仍不忘继续投入资金“下注”，试图一朝翻本的“赌徒型”企业。若投资者执意关注这类企业，除了深入评估其投资项目的前景的可行性，还需重点考察企业负责人的个人品性及“运气”（即项目落地能力），风险极高。
类型8：“- - -”型（大出血型）
