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2025年全年，埃克森美孚实现净利润288亿美元，摊薄后每股收益6.70美元。若剔除一次性特定项目（非美国通用会计准则），调整后净利润为301亿美元，合每股6.99美元。自2019年以来，剔除特定项目后的每股收益实现了超过20%的年均复合增长率，显著领先于其他国际石油公司。
营运现金流表现强劲，全年达到520亿美元，为公司持续投资于优势资产组合和回报股东提供了坚实保障。值得注意的是，该公司在2025年实现了151亿美元的结构性成本节约，自2019年以来的累计节约额超过了其他所有国际石油公司的总和。
二、运营亮点：优势资产驱动创纪录产量
运营业绩是财务表现的基石。2025年，埃克森美孚上游业务日均产量达到470万桶油当量，创下40多年来的新高。这一成就的背后，是优势资产贡献的持续增长：
二叠纪盆地：全年日均产量达160万桶油当量，符合上调后的预期，展现了强大的执行力和资源潜力。
圭亚那：四个开发项目已全部成功投产，全年总产量超过70万桶/日，且目前四个浮式生产储卸油装置（FPSO）的产量已比投资基准高出10万桶/日，凸显了该资产的优越性和运营效率。
到2025年底，来自二叠纪、圭亚那和液化天然气（LNG）的优势资产产量已占公司上游总产量的59%，公司计划到2030年将这一比例提升至65%。
三、战略转型：重塑业务以提升盈利韧性
埃克森美孚近年来的核心主题是“转型”。管理层强调，公司已从根本上进行了重塑，这不仅体现在财务数字上，更体现在业务质量和盈利韧性上。
产品结构优化：该公司持续推动产品组合向高价值产品倾斜。在“产品解决方案”部门，2025年高价值产品销量创下纪录。例如，高性能Proxxima™树脂的产能增加了两倍以上，达到约每年3.5万吨。此外，两个新的先进回收装置投运，使公司年塑料废弃物处理能力超过2.5亿磅。
成本结构改善：通过运营效率提升、业务整合（如先锋自然资源公司整合协同效益预期增至约40亿美元/年，为最初估算的两倍）和技术应用，该公司持续降低结构性成本，有效抵消了通胀压力，为未来增长活动提供资金。
低碳业务进展：在低碳解决方案领域，该公司与第三方客户签订了约每年900万吨的二氧化碳捕集与封存（CCS）合同，这得益于全球首个大规模端到端CCS系统的支持。公司表示，这相当于用电动汽车替换近350万辆燃油车。
排放目标超前完成：在环境绩效方面，该公司已提前实现了2030年降低公司和上游温室气体排放强度以及公司燃烧强度的计划，并预计将在2026年实现甲烷强度削减目标。
四、项目执行：为未来增长注入动力
2025年是埃克森美孚的项目交付大年，成功启动了10个关键项目，涉及上游、产品解决方案和低碳解决方案等多个领域，被称作行业內规模最大、最复杂的项目启动计划。这些项目包括：
上游：圭亚那Yellowtail项目（第四个也是最大的开发项目）、巴西Bacalhau海上项目，以及Golden Pass LNG项目1号线的机械竣工。
产品解决方案：中国化工综合体、英国Fawley加氢精制项目、新加坡渣油升级项目、加拿大Strathcona可再生柴油项目等。
低碳方案：与CF工业公司的标志性CCS项目开始注入二氧化碳。
这些项目预计将在2026年为公司带来约30亿美元的年度收益（基于不变价格和利润率计算），显著增强了未来的盈利基础。
五、股东回报与财务实力
强大的现金流生成能力支撑了行业领先的股东回报。过去五年，埃克森美孚向股东分配的股息和股份回购总额约1500亿美元，规模在标普500指数公司中名列前茅。2025年，该公司实现了连续第43年提高每股年度股息，并通过股份回购向股东返还了200亿美元。
该公司的财务结构保持稳健，2025年末净债务与资本比率仅为11%，保持了行业领先的资产负债表实力。公司的资本回报率（ROCE）自2019年以来平均达到11%，并计划在2030年之前，在不变价格和利润率的基础上，将ROCE提高至17%以上。
六、 2026年展望：持续增长与专业投资
展望2026年，该公司预计上游年产量将增长至约490万桶油当量/日，其中二叠纪盆地贡献约180万桶/日。结构性成本节约将继续累积，目标是在2030年达到约200亿美元。
2026年的现金资本支出计划为270亿至290亿美元，专注于推进传统业务和新兴业务中的优势项目组合。该公司重申了年度200亿美元股份回购的计划（取决于合理的市场条件），并致力于提供可持续、具有竞争力且不断增长的股息。
埃克森美孚2025年的业绩充分展示了其战略转型的成效。通过聚焦优势资产、优化产品组合、持续降低成本并投资于未来增长引擎，公司不仅实现了创纪录的运营表现，更构建了更具韧性和盈利能力的业务模式。在能源转型和市场竞争加剧的背景下，埃克森美孚凭借其强大的执行能力、财务纪律和清晰的增长路线图，正努力确保其在未来能源格局中的持续领先地位，并为股东创造长期价值。该公司计划于2026年2月20日发布更新的概述演示文稿，为投资者提供更深入的战略洞察。
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