基本每股收益 = 归属于普通股股东的净利润 ÷ 当期发行在外普通股的加权平均数
示例：某公司2024年净利润：10亿元发行在外普通股加权平均数：20亿股每股收益 = 10亿 ÷ 20亿 = 0.5元/股
类型 | 说明 | 适用场景 |
|---|---|---|
基本EPS | 仅考虑实际发行的普通股 | 简单资本结构的公司 |
稀释EPS | 考虑可转换债券、认股权证等潜在普通股 | 有稀释性潜在普通股的公司 |
稀释性潜在普通股包括：
可转换公司债券
认股权证
股票期权
股票增值权
EPS的意义
对投资者
对公司管理层
绩效考核的重要指标
影响股价和市场表现
关系到股权激励的效果
EPS与市盈率
市盈率 = 股价 ÷ 每股收益
示例：某公司股价：50元每股收益：2元市盈率 = 50 ÷ 2 = 25倍含义：投资者愿意为每1元收益支付25元
如何分析EPS
1. 纵向对比（看趋势）
2021年：1.2元/股
2022年：1.5元/股
2023年：1.8元/股
EPS持续增长，盈利能力提升
2. 横向对比
公司 | EPS | 行业地位 |
|---|---|---|
A公司 | 3.5元 | 行业领先 |
B公司 | 1.2元 | 行业平均 |
C公司 | 0.3元 | 行业落后 |
3. 结合营收分析
情况 | EPS变化 | 营收变化 | 含义 |
|---|---|---|---|
理想 | 上升 | 上升 | 量利齐升，健康增长 |
警惕 | 上升 | 下降 | 可能通过裁员/削减费用实现，不可持续 |
警惕 | 下降 | 上升 | 增收不增利，成本控制或定价能力有问题 |
4. 看EPS增长率
EPS增长率 = (本年EPS - 上年EPS) ÷ 上年EPS × 100%
持续高增长（>20%）：成长性公司
稳定增长（10%-20%）：成熟优质公司
低增长/负增长（<10%）：衰退或周期性公司
EPS的局限性
局限性 | 说明 |
|---|---|
不反映现金流 | 可能是纸面利润，无真金白银 |
容易被操纵 | 通过回购股份、会计政策调整可影响EPS |
忽视风险 | 高EPS可能伴随高负债 |
不具可比性 | 不同行业EPS差异大 |
股价基数不同 | 不同公司每股面值可能不同 |
实务建议
分析EPS时应结合：
经营现金流 — 验证收益质量
ROE（净资产收益率） — 判断股东回报效率
行业特征 — 周期性、成长性
EPS增长率趋势 — 判断成长阶段
资产负债率 — 评估风险水平
非经常性损益 - 剔除一次性损益看真实盈利能力
EPS是衡量企业盈利能力的核心指标，但优秀的投资者不应只看单一EPS数值，而要：
看趋势（增长率）
看质量（现金流匹配度）
看可持续性（核心业务贡献度）
看风险（负债水平）
记住：高EPS ≠ 好投资，需要综合判断！
