一、报告基础信息
二、欧盟排放交易体系（EU ETS）核心概况
1. 基本定位与目标
- 政策核心：欧盟气候政策的基石，遵循 “污染者付费” 原则，通过 “总量控制与交易” 机制实现低成本减排，覆盖欧盟约 40% 的温室气体排放。
- 减排成果：自 2005 年启动以来，电力、热力及工业领域排放量较 2005 年下降 50%，有望实现 2030 年较 2005 年减排 62% 的目标；截至 2024 年，拍卖收入累计约 2480 亿欧元，主要用于气候行动与能源转型。
2. 覆盖范围与新增领域
（1）现有 EU ETS 覆盖
- 地理范围：27 个欧盟成员国 + 冰岛、列支敦士登、挪威，以及北爱尔兰的发电厂（依据《欧盟 - 英国脱欧协议》相关议定书），且自 2020 年起与瑞士 ETS 互联互通。
- 行业与气体：覆盖超 1.2 万个实体，包括电力 / 热力生产、制造业设施、欧洲经济区（EEA）内及往返瑞士、英国的航空运营商，2024 年新增海运领域（EEA 港口间运输、船舶在 EEA 港口内排放，以及往返 EEA 港口航程 50% 的排放）。
气体类型：除 CO₂外，还包括电力 / 热力及制造业的 N₂O（一氧化二氮，来自硝酸、己二酸等生产）、PFCs（全氟碳化物，来自原铝生产）；2026 年起，海运领域将新增 CH₄（甲烷）和 N₂O 覆盖。
（2）新增 ETS2 体系
- 设立背景：2023 年《ETS 指令》修订后新增，针对建筑、公路运输及未纳入现有 EU ETS 的小型工业，采用 “上游管控” 模式（燃料供应商需为其供应燃料的燃烧排放负责）。
- 关键规则：2025 年 1 月起，受管控实体需持有温室气体排放许可证及监测计划；2025 年排放需在 2026 年 4 月 30 日前报告，5 月 31 日前清缴配额，若 2026 年上半年油气价格异常高，清缴义务可延期 1 年。2027 年配额总量：欧盟 27 国 + 3 个 EEA-EFTA 国家共 10.36 亿份，基于 2016-2018 年 ETS2 领域 CO₂平均排放量，2025-2027 年每年线性减排 5.1%；2028 年起配额量将依据 2024-2026 年实际排放数据，于 2027 年 6 月前确定。国家自主扩展：奥地利、芬兰、荷兰、瑞典已获欧盟批准，将额外活动纳入 ETS2，2027 年配额量将相应调整。
（3）社会气候基金（SCF）
- 设立目的：配合 ETS2，缓解建筑、公路运输纳入碳市场对弱势群体的社会影响，支持能源 / 交通贫困家庭，2026-2032 年总资金 650 亿欧元（现价），其中 5000 万份配额来自现有 EU ETS 拍卖（2025 年启动）。
- 资金使用：成员国需提交 “社会气候计划”（2025 年 6 月 30 日前提交审批），措施需符合 “无重大环境损害”（DNSH）原则，至少 25% 资金由成员国自筹，总动员资金不低于 867 亿欧元，可用于建筑能效提升、清洁供暖、零排放交通等。
三、排放配额核心机制
1. 配额总量（Cap）
- 减排节奏：2030 年较 2005 年减排 62% 为目标，2024-2027 年配额总量每年下降 4.3%，2028 年起年降幅提升至 4.4%。
- 2024-2026 年配额分配（单位：份）
- 2026 年调整：因海运纳入非 CO₂气体（CH₄、N₂O），配额增加 237.57 万份（全部拍卖后注入创新基金）；同时因部分小型排放源排除，配额减少 2700 万份。
2. 配额分配方式
（1）拍卖（主要方式，占配额总量约 57%）
- 2024 年拍卖情况：通过欧洲能源交易所（EEX）开展 221 场拍卖，无取消记录， general 配额拍卖 5.93 亿份，航空配额拍卖 668.85 万份；2024 年拍卖均价 64.74 欧元 / 吨 CO₂，低于 2023 年的 83.60 欧元 / 吨，82% 的拍卖价格在 60-75 欧元区间。
- 特殊调整：
海运过渡期：2024-2025 年海运企业仅需清缴 40%、70% 的排放量，未清缴部分对应的配额（2024 年为 5424.38 万份）将于 2026 年通过调整拍卖日历取消。 REPowerEU 资金：2023 年 7 月起，拍卖配额为 “恢复与韧性基金”（RRF）筹资，截至 2025 年 6 月 30 日已筹 115 亿欧元，目标 2026 年 8 月 31 日前筹满 200 亿欧元。
（2）免费分配（过渡期措施，应对碳泄漏）
- 分配规则：基于行业基准（前 10% 高效企业的单位产品排放强度），碳泄漏高风险行业（63 个行业 / 子行业）获 100% 基准配额，低风险行业最高获 30% 基准配额；2026 年起，基准年减排率下限从 0.2% 提至 0.3%，上限从 1.6% 提至 2.5%。
- 2021-2025 年调整：初始免费配额 27.91 亿份，因生产波动、数据纠错，截至 2025 年中净减少 1.715 亿份，2024-2025 年实际免费配额分别为 4.997 亿份、4.948 亿份（受疫情和能源危机导致的生产下滑影响）。
3. 市场稳定机制（MSR）
- 功能：通过调整拍卖配额供应平衡市场，依据 “流通配额总量（TNAC）” 触发动作：TNAC 过高时收回配额存入储备，过低时释放配额。
- 2024 年动态：2024 年 TNAC 为 11.5 亿份，2025 年 9 月 - 2026 年 8 月收回 2.76 亿份拍卖配额；2025 年 1 月 1 日，MSR 注销 2.71 亿份配额，仅保留 4 亿份，2023 年起累计注销 32 亿份配额。
四、2024 年排放趋势与市场表现
1. 排放数据（单位：百万吨 CO₂当量）
- 总体排放：2024 年 EU ETS 总排放 11.87 亿吨（因纳入海运，高于 2023 年的 11.503 亿吨）；若剔除海运，电力 / 工业 / 航空排放较 2023 年下降 4.4%。
- 分领域表现：电力 / 工业设施：排放 10.333 亿吨，较 2023 年降 5.8%，较 2005 年降 50%，电力领域减排 10.7%（可再生能源占比提升至 47.2%，太阳能装机新增 65.5GW，核电增长 5.1%，煤电下降 11.9%）。航空：排放 6260 万吨，较 2023 年增 15.3%，主要因地理范围扩展（纳入欧盟海外领地航班）。海运：2024 年首年纳入，经调整后实际需清缴配额 3560 万份，对应排放 8980 万吨 CO₂。
2. 市场监管与交易
- 监管框架：纳入《金融工具市场指令 II》（MIFID II）监管，欧盟证券和市场管理局（ESMA）主导协调，成员国金融当局负责具体监督，2024 年修订的 MIFID II 进一步强化衍生品交易透明度（如每周两次头寸报告）。
- 2024 年交易数据：总交易量 137 亿吨 CO₂当量（470 万笔交易），同比增 35%，其中期货合约占 75%；投资机构和信贷机构占总交易量 63%，市场运行符合预期，无重大异常。
五、收入与资金使用（2024 年）
1. 总收入与分配
- 总拍卖收入：388 亿欧元，分配如下：
成员国预算：244 亿欧元（其中 32 亿欧元用于电力密集型行业间接碳成本补贴，212 亿欧元需用于气候 / 能源领域，2024 年已支出 164 亿欧元）。 专项基金：创新基金 23 亿欧元、现代化基金 63 亿欧元、恢复与韧性基金（REPowerEU）56 亿欧元。 其他：冰岛、列支敦士登、挪威及北爱尔兰共 3 亿欧元。
2. 重点基金运作
（1）创新基金（全球最大低碳创新基金）
- 规模：总预算约 400 亿欧元（按 75 欧元 / 吨 CO₂计算），2020 年起已启动 11 轮申报，2024 年底新增 3 轮申报（预算 46 亿欧元），涵盖氢能、电池制造、工业脱碳等。
- 成果：截至 2025 年 7 月， portfolio 含 194 个项目，预计 10 年减排 8.6 亿吨 CO₂，避免碳成本约 650 亿欧元。
（2）现代化基金
- 支持对象：13 个低收入成员国（原 10 国 + 希腊、葡萄牙、斯洛文尼亚），总规模超 7.5 亿份配额（约 560 亿欧元）。
- 2024-2025 年进展：2021 年起已批准约 200 个项目，拨款 191 亿欧元；2025 年 6 月第八次拨款 37 亿欧元，用于波兰家庭能效提升、拉脱维亚电网扩容等。
（3）希腊岛屿脱碳基金
- 设立：2024 年 11 月欧盟、希腊、欧洲投资银行（EIB）签署协议，拍卖 2500 万份配额筹资约 20 亿欧元，用于希腊岛屿可再生能源（光伏、海上风电）、电网互联及气候适应。
六、关键行业专项规则
1. 航空
- 覆盖调整：2024 年起纳入欧盟海外领地往返航班，2025 年起要求监测报告非 CO₂效应（硫酸盐、水蒸气等）；2025 年免费配额减半，2025 年底完全取消。
- CORSIA 衔接：2027 年起国际航班需遵守国际民航组织（ICAO）的 CORSIA 机制，欧盟将在 2026 年中期评估非欧盟国家参与率（目标 70%），决定是否调整 EU ETS 范围。
2. 海运
- 过渡期规则：2024-2025 年分别清缴 40%、70% 排放量，2026 年起全额清缴；2026 年欧盟将审查是否扩展至 400-5000 总吨船舶，并参考国际海事组织（IMO）2025 年通过的 “净零框架”。
七、实施与合规
1. 监测、报告与核查（MRV）
- 统一框架：依据《监测报告条例》和《认证核查条例》，2024 年 23 国报告非 CO₂排放，意大利、荷兰等 4 国将碳捕集与封存（CCS）纳入许可；市政垃圾焚烧设施自 2024 年起需监测报告排放，但暂无需清缴配额。
- 非 CO₂监测：2025 年起航空需监测非 CO₂效应，2027 年起扩展至所有航班，欧盟正开发 NEATS 监测工具。
2. 合规情况
- 整体合规率：2024 年超 99% 的排放实体按时清缴配额，12 国允许核查机构开展虚拟现场检查（27 个设施、46 个航空运营商）。
- 处罚：9 国 31 个设施因超额排放被罚款，6 国 11 个航空运营商被处罚，总罚款额 4.17 亿欧元（含航空 4100 万欧元）。
八、总结与展望
- 2024 年核心成果：排放持续下降（电力 / 工业降 5.8%）、碳价稳定（年均 64.74 欧元 / 吨）、收入充足（388 亿欧元）、体系扩展（新增海运、ETS2），累计收入超 2300 亿欧元，成为欧盟清洁工业转型、创新与现代化的核心政策工具。
- 未来重点：2026 年调整配额总量、推进 ETS2 与社会气候基金落地、扩展 CBAM（碳边境调节机制）至下游领域、深化与瑞士 ETS 互联互通，确保 2030 年减排目标实现。
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