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【原子智汇】磷酸铁锂行业简析及代表公司分析

日期：2026-01-05 08:34:12 来源：网络整理作者：本站编辑评论：0

原子咨询自2006年成立以来，便聚焦工业及智能制造领域，深耕深度垂直赛道的产业调研与中高端人才寻访核心业务，凭借对细分行业的敏锐洞察、庞大的产业人才数据库及资深团队的实战经验，为企业人才配置与业务发展提供一体化支撑。恰逢2025年磷酸铁锂行业迎来关键转折期，行业正加速向价值竞争转型。基于此，原子咨询资深leader带来本次磷酸铁锂行业简析及代表公司深度解析，内容将涵盖行业供需格局、核心痛点与发展趋势，深入拆解湖南裕能、德方纳米等头部企业的产能布局与技术优势，为关注该赛道的企业与从业者提供兼具行业洞察与实操参考的价值内容。

01

行业发展概况

一、行业整体动态与竞争格局

市场地位与规模

磷酸铁锂凭借高安全性、长循环寿命和成本优势，已成为动力电池和储能电池的绝对主流技术路线。2025年1-11月，其在国内动力电池总装车量中的占比已攀升至 81.2%，较2023年约50%的份额实现了跨越式增长在储能领域，磷酸铁锂电池新增装机占比更是达到94.21%，占据绝对主导地位。

竞争格局特征

行业呈现 “ 一超多强 ” 的竞争格局。2025年上半年，前五大企业（湖南裕能、德方纳米、万润新能、富临精工、龙蟠科技）合计市场份额约60%-70%，行业CR10为79.5%。湖南裕能以接近70万吨的出货量稳居行业第一，市占率超30%，连续四年全国第一，产能利用率达101.3%。头部企业通过技术优势、产能规模和客户绑定，持续扩大市场份额。

产能扩张态势

2025年行业产能扩张加速，头部企业纷纷启动大规模扩产计划。湖南裕能2024年有效产能72.6万吨，2025年规划产能超100万吨；德方纳米现有产能30.6万吨，在建14.9万吨；富临精工计划投资40亿元建设年产35万吨新型高压实磷酸铁锂项目。

二、市场增长与技术趋势

需求驱动双引擎

动力电池和储能市场构成磷酸铁锂需求的双轮驱动。动力电池领域，磷酸铁锂装车量占比从2022年的63%提升至2025年的81.5%；储能领域，2025年上半年全国新型储能装机规模达9491万千瓦/2.22亿千瓦时，较2024年底增长约29%。2025年全球磷酸铁锂需求预计突破700万吨，未来五年复合增长率超25%。

技术迭代方向

行业技术迭代聚焦三大方向：高压实密度（第四代产品压实密度≥2.6g/cm³，能量密度提升15-20%）、快充性能（20分钟充电10%-80%SOC）、低温性能（-20℃容量保持率从35%-45%提升至75%）。头部企业如湖南裕能CN-5系列、德方纳米DY-X系列、龙蟠科技S526系列等高压密产品已实现量产，第五代产品（压实密度2.70-2.75g/cm³）正在中试阶段。

前沿技术突破

磷酸锰铁锂（LMFP）通过引入锰元素将电压平台提升至3.8-4.1V，理论能量密度比传统LFP提高20%；

德方纳米的磷酸锰铁锂（LMFP）材料能量密度较磷酸铁锂（LFP）提升15%-20%，电芯单体能量密度可达220-230Wh/kg；

宁德时代M3P技术通过铁锂基体中引入镍锰元素，能量密度达210Wh/kg，成本控制在三元材料的70%以下。

三、主要公司技术进程

湖南裕能

采用高温固相法工艺，主打高压实密度产品（≥2.6g/cm³），CN-5系列瞄准储能电池大电芯趋势，YN-9系列适配高端动力电池需求。公司已实现磷酸铁全部自供，新产品销量占比从2025年Q1的37%提升至上半年的40%，2025年1-9月销量78.49万吨，同比增长64.86%。

德方纳米

采用自热蒸发液相合成技术，第四代纳米高压实密度磷酸铁锂产品出货占比提升至20%-30%，第五代压实密度达2.70-2.75g/cm³的高性能产品已开发完成。公司近两年在磷酸铁锂/磷酸锰铁锂方面专利申请150余件，技术储备深厚。

富临精工

采用草酸亚铁工艺率先实现第四代高压实密度磷酸铁锂材料开发与量产，成为宁德时代在该品类材料的首要选择。2025年上半年出货量达10.35万吨，市场占有率约6%，产品压实密度≥2.6g/cm，适配头部电池企业需求。

龙蟠科技

基于一次烧结工艺突破，通过单次精准控温实现产品颗粒科学级配，粉体压实密度高达2.62g/cm。公司2025年与宁德时代、LG新能源等签订多项长期供货协议，印尼一期3万吨磷酸铁锂项目已批量生产。

万润新能

2025年上半年与宁德时代签订长期供货协议，前三季度累计出货量达24.67万吨，同比增幅高达79.54%。公司决定对20.49亿元超募资金投资项目进行技术升级，预计2026年释放新一代高压密产品产能12万吨。

四、供应链稳定性及风险

原材料价格波动

碳酸锂占磷酸铁锂生产成本的30%-40%，2025年以来价格大幅波动，直接影响企业盈利空间。磷矿、硫酸等配套化工原料价格仍处高位，叠加环保要求趋严，全产业链成本刚性特征明显。

供应链整合趋势

头部企业加速向上游延伸，构建 “ 资源-前驱体-正极材料 ” 一体化生产体系。湖南裕能竞得磷矿探矿权，推进一体化降本；江西升华的"原料-前驱体-正极材料"一体化项目可降低综合成本15%-20%。具备上游资源布局的企业抗风险能力更强。

产能过剩风险

头部集中与“新势力”崛起并存：行业呈现“总量增长，格局分散”的悖论局面。

目前，能稳定供应三代半、四代产品的厂家约10家，而市场上80%的厂家主流产品仍停留在二、三代-3。

2025年行业总产能和全球需求呈现紧平衡状态。但规划中的产能已超过2026年全球预测需求的1.8倍，低水平重复建设风险加剧，低端产能面临出清压力。

回收体系建设

随着首批磷酸铁锂动力电池进入退役高峰（预计2026年全国退役量达23GWh），回收产业化成为关键环节。格林美开发的"常温破碎-精准分选-短流程再生"工艺，可将回收率提高到锂≥95%、铁磷≥98%，再生材料性能达到新料标准的98%。

五、最新政策变化

国家层面政策

2025年6月，国家发改委联合能源局发布《新型储能产业创新发展指南》，要求2025年储能电池中磷酸铁锂占比不低于70%，并对使用磷酸铁锂的储能项目给予度电补贴。

工信部明确2026年度、2027年度的新能源汽车积分比例要求分别为48%和58%，持续推动新能源汽车渗透率提升。

地方政策支持

广东、江苏、四川等新能源产业大省在宜宾、常州、惠州等地建设"磷酸铁锂产业园区"，提供土地优惠、产业链配套支持，单个园区最高补贴可达2亿元。地方政策通过税收优惠、资金补贴等方式，推动磷酸铁锂产业集聚发展。

国际政策影响

欧盟2025年4月更新的《新电池法规》，对电池的安全性、循环寿命提出更高要求，磷酸铁锂的安全优势契合这一趋势；

美国2025年《通胀削减法案》延续对新能源汽车的税收抵免政策，使用磷酸铁锂电池的新能源汽车可享受最高7500美元税收减免。这些政策为中国磷酸铁锂企业拓展海外市场提供机遇。

技术标准升级

工信部发布《电动汽车用动力蓄电池安全要求》强制性国家标准，将于2026年7月1日起实施，新增底部撞击测试、快充循环后安全测试等要求，进一步强化电池安全性能。

工信部发布2024版新能源汽车废旧动力电池综合利用行业规范条件，将冶炼过程锂回收率从85%提高至90%，推动行业绿色发展。

02

本期代表公司-湖南裕能

一、经营数据

纬度	2022年	2023年	2024年	2025.1-9
营业收入	42,790,361,250.00	41,357,670,979.28	22,598,527,203.79	23,226,212,063.39
正极材料营业收入	42,709,553,637.33	41,117,549,730.75	22,214,954,551.10	23,226,212,063.39
营业成本	37,390,048,533.37	38,117,888,815.70	20,520,397,911.42	22,284,900,404.17
毛利润	5,319,505,103.96	2,999,660,915.05	1,694,556,639.68	941,311,659.22
毛利率	12.46%	7.30%	7.63%	4.05%
净利润	3,007,205,835.14	1,580,629,275.19	593,552,116.99	645,182,942.22
净利润率	7.03%	3.82%	2.63%	2.78%
产能（万吨）	34.82	56.19	72.60	超过100
生产量	337,159.08	504,379.86	710,565.97	超过100
销售量	323,879.60	506,840.83	735,461.86	-
库存量	14,426.76	14,426.76	39,241.56	-
前五客户销售金额(元)	40,001,291,864.35	39,750,012,519.44	18,387,725,701.63	-
前五名客户销售额占比	93.48%	96.11%	81.36%	-
前五客户关联销售占比	80.45%	78.81%	31.91%	-
第一名（宁德时代）	18,322,721,158.69	16,947,263,468.43	7,023,575,683.55	-
第二名（比亚迪）	16,103,254,380.14	16,947,263,468.43	6,183,540,437.21	-
研发投入金额(元)	455,961,807.80	358,166,949.06	291,541,685.42	222,532,632.20
研发投入占营收比例	1.07%	0.87%	1.29%	0.96%
在职员工（人）	5634	5525	7112	-
生产人员	4679	4480	5870	-
销售人员	41	45	54	-
技术人员	434	487	595	-
职能人员	480	513	593	-

二、战略控制点及核心优势

湖南裕能作为全球磷酸铁锂正极材料龙头企业，公司三大战略控制点：技术领先性、成本控制力和客户深度绑定。

技术壁垒：公司采用二次烧结工艺，高压实密度产品压实密度达2.65g/cm³，CN-5/YN-9系列高端产品占比提升至40%；

成本优势：通过磷矿自供（黄家坡磷矿年产120万吨）、工艺优化（二烧能耗降低30%）和规模化效应，单吨成本较行业平均水平低2000-4000元；

客户结构：深度绑定宁德时代（占收31.08%）和比亚迪（占收27.36%），2021年两大客户合计占比达95.42%。

三、近三年经营及战略动作

2023年：在行业大幅亏损背景下，公司成为主流铁锂正极厂中唯一盈利的企业，全年归母净利润15.81亿元，出货量50.68万吨，同比增长56.49%。公司启动贵州黄家坡磷矿项目，推进"磷矿-磷酸铁-磷酸铁锂"一体化布局。

2024年：面对碳酸锂价格从60万元/吨跌至10万元/吨的行业寒冬，公司实现归母净利润5.94亿元，出货量71.06万吨，同比增长40.2%，产能利用率达83.6%。公司加速高端产品迭代，CN-5/YN-9系列占比提升至22%，并启动西班牙年产5万吨正极材料项目。公司布局铜冶炼项目，创新运用铜冶炼产业与磷酸盐正极材料产业间的高度耦合性，推进磷酸盐正极材料业务的极致降本。

2025年：前三季度实现营收232.26亿元，同比增长46.27%；归母净利润6.45亿元，同比增长31.51%。Q3单季度净利润3.40亿元，同比增长235.31%，盈利拐点确立。公司加快磷矿投产节奏，2025年四季度实现规模化开采，磷源自给率将突破30%，预计单吨利润增厚550元。

四、产能及分布

生产基地分布：公司已投产磷酸盐正极材料产能85.8万吨，2025年上半年产能利用率达101.30%。生产基地布局湖南湘潭、广西靖西、四川遂宁、贵州福泉、云南安宁五大基地，形成全国性产能网络。

垂直整合能力：公司构建"磷矿-磷酸铁-磷酸铁锂-循环回收"一体化产业链。上游已取得贵州黄家坡磷矿（年产120万吨）和打石场磷矿采矿权，磷酸铁基本实现自供；下游布局电池回收业务，设立湖南裕能循环科技子公司。

海外布局：西班牙年产5万吨正极材料项目正在推进环评审批，预计2026年中投产，享受欧盟PERTE VEC II政策补贴（最高3亿欧元），就近配套宁德时代德国工厂、大众西班牙基地等客户，规避37.6%的欧盟电动车关税。同时已开展马来西亚年产 9 万吨锂电池正极材料项目的前期准备工作。

五、销售策略--大客户长协绑定+资本参股打法

客户结构：深度绑定头部客户，宁德时代和比亚迪为两家有关联合作的超级大客户。湖南裕能与国内排名前十的高端电池企业（除国轩高科外）均有已达成合作；

关联客户合作历程：公司引入宁德时代、比亚迪作为战略投资者，分别持有7.9%和3.95%股权。2021年5月，宁德时代支付5亿预付款，签订2022-2024年供货量不低于1万吨/月的长期协议；2021年10月，比亚迪支付6亿元预付款，签订三年内供货能力达7000吨/月的协议。

市场拓展：从2024年起，储能产品占比持续提升至39%，海外市场呈现转型增量趋势。

六、对于国家政策的响应措施

产能扩张审慎化：响应行业协会《关于维护磷酸铁锂材料行业健康有序发展的倡议》，公司在盈利能力修复至一定水平前审慎考虑扩产，避免盲目扩产与低水平重复建设。2025年公司主动调整扩产节奏，将产能利用率提升至101.3%。

高端化转型：顺应国家"双碳"目标和储能政策支持，公司加速向高压实密度、长循环寿命产品转型。2024年储能产品占比提升至33%，CN-5/YN-9系列高端产品占比达22%，享受财政部对储能项目最高30%的补贴红利。YN-13系列也取得了重要成果，已通过重要客户认证，并实现批量供货。超高压实、高容量，能够大幅度提升电芯的能量密度，从而更好地满足高端动力和高端储能应用需求。YN-13系列实现销售在公司产品销量占比中达到约22%。此外，在磷酸锰铁锂产品研发上，公司产品纯用及混用方案均获客户高度认可，研发进展顺利。富锂锰基正极材料的中试样品在固态电池体系评估进展顺利，得到客户的好评。

海外市场布局：应对欧美贸易壁垒和欧盟碳关税政策，回快西班牙和马来西亚基地建设，2025年海外营收占比预计提升至20%。

技术标准引领：公司主导《磷酸铁锂高压密材料测试规范》国标制定，通过84项核心专利构筑技术壁垒，推动行业从价格竞争向技术竞争转型，符合国家"制造业单项冠军"政策导向。

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