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二、行业发展现状

（一）行业技术水平及特点

经过多年的发展，我国精密冲压行业的设计水平、加工制造技术得到了大幅度提升。随着世界先进国家制造技术的引进以及我国精密冲压企业的快速发展，我国精密冲压的生产技术成熟度也不断提高，其中，冲压工艺已较为成熟，在硅钢片等基础材料的研究、检测技术、专用模具设计与制造等方面也积累了一定的技术经验。

目前，我国精密冲压行业内企业数量较多，但采用高精度、自动化冲压装备的企业数量较少，企业整体自动化、数字化程度偏低。近年来，随着下游客户对铁芯原材料选用、结构设计和生产工艺提出新的要求，以及市场竞争加剧，精密冲压企业在基础材料的研究、模具的设计与制造、加工工艺的改进，以及生产装备水平等方面也在不断进行改进与提升。

（二）进入本行业主要壁垒

1、技术壁垒

精密冲压铁芯产品属于多技术融合型产品，其综合了金属材料、机械工程、化学、电子、机电等多个学科的技术，每个学科的技术水平都将对产品的质量和性能产生直接影响；同时精密冲压件的制造工艺、质量控制等需要通过大量的生产实践来积累生产经验，尤其在前期的产品研发、模具开发和针对客户不同产品的快速响应等方面，需要积累深厚的行业经验后才能和下游客户进行良好的对接和配合。新进入企业难以在短期内实现多学科的交叉整合，掌握核心工艺和关键技术，较高的综合技术积淀要求造就了较高的行业技术壁垒。

2、资金壁垒

精密冲压铁芯需要使用大型、高精度的冲床设备及配套产线进行生产，新进入企业需要使用大量的资金进行前期产线建设及调试，在厂房、管理、运营和维护等方面也需要投入较大成本。此外，钢材是精密冲压铁芯重要的原材料，行业内企业向钢厂采购时一般采用先款后货的形式，企业需要保有足够的营运资金。最后，国内外大型汽车零部件厂商、电机制造厂商、整车厂对供应商的认证流程一般较长，前期投入难以在短期内形成足够的经济效益，企业需具备较好的资金实力和融资能力保障经营性现金流的稳定。

3、规模壁垒

精密冲压件的生产具有规模效应，在生产规模达到一定程度后，固定成本得到有效分摊，边际生产成本会逐步下降，规模效益逐步显现。企业若要占据行业领先地位并保持市场竞争优势，势必要通过大规模生产发挥协同效应和规模效应，从而有效降低企业的生产成本，取得更好的经济效益。具有规模优势的企业在产业资源整合和创新发展等方面都有着一定的优势，不仅可以增强企业与上游供应商和下游客户的议价能力，而且可以利用规模效应提高原材料的利用率，从而在单位成本上占据优势，有利于企业在保证产品质量的同时，实现产品稳定、大批量的生产，满足客户的批量化交货需求。

4、客户壁垒

大规模、专业化的零部件制造企业面对的客户通常是各个行业中的头部企业，包括大型跨国企业、世界500强企业和国内领先企业，该等客户对产品的品质和供货稳定性普遍有着较高的要求。为保持产品质量稳定，客户对零部件的供应商选择非常慎重，选择标准涵盖了企业的配套供货经验、工艺技术、生产装备、人力资源、过程管理、质量控制、财务状况、资信等级、社会责任等各个方面，从认证开始到产品试样往往需要较长的周期，在各方面均达标的前提下，才会进入批量生产过程。跨国企业的合格供应商认证一般需要更长时间。

由于产品认证周期长、前期的模具等开发成本高，供应商的替代成本较高，客户与供应商之间通常会建立长期稳固、高度信任的合作关系。同时，双方不仅在既有产品上保持合作，还会紧密配合、共同研发新产品，逐步形成长期稳定的战略合作伙伴关系，从而使供应商获得大量、持续、稳定的订单。品牌知名度和客户认可度的建立通常需要长时间的积累。因此，新进入的企业由于配套供货经验有限，不仅难以通过下游客户的认证要求，而且难以介入行业内优势企业与下游客户形成的合作关系。

（三）行业发展态势

1、行业概况

冲压是靠冲床和模具对板材、带材、管材和型材等施加外力，使之产生塑性变形或分离，从而获得所需形状和尺寸的冲压件的成形加工方法。精密冲压行业是机械制造业的基础行业，机械制造业的发展程度反映一个国家制造工艺技术的竞争力，涵盖了汽车、家电、农机、工程机械、电子电气、通讯、轨道交通、航空航天、医疗装备、能源化工以及相关的装备制造等行业，范围非常广泛。

我国精密冲压行业经过2001至2010年十年快速增长后，进入平缓稳定的发展阶段，正在从规模和数量的竞争转向高质量、高性能、多品种和高性价比的竞争。“十三五”期间，我国冲压行业企业在细分市场发挥技术特点，企业的产品定位更加专业和精细，在部分细分领域的产品已达到国际先进水平。

精密冲压铁芯行业为精密冲压行业的子行业，精密冲压铁芯产品按照应用场景可分为电机铁芯和非电机铁芯。随着下游应用领域市场规模的扩大、行业竞争的加剧、使用材料性能指标及产品功能结构日趋复杂化，行业分工逐步细化，下游整机企业由从发展初期的设计、研发、生产、营销等全链条模式，逐渐转变为专注于设计、研发、营销等，并将电机主要部件的生产外包给专业生产企业完成。在电机行业中，铁芯（包括定子铁芯、转子铁芯）是电机中的重要零部件之一。铁芯的材料质量及厚度、尺寸及精度、叠压系数、清洁度等方面均直接影响电机的能量转换效率、功率和NVH（噪声、震动与声震粗糙度）等性能指标，既影响电机的电气性能和机械性能，也与电机的制造成本相关，因此，铁芯是电机制造的重要环节之一，其质量好坏将直接影响电机的性能和品质。

随着工业4.0和智能制造的发展，精密冲压铁芯在自动化、数字化和智能化方面的需求不断增加，推动整个工业制造行业的转型升级。根据VIC Market Research的测算，2023年全球精密冲压铁芯市场规模为1,121.09亿元，预计到2030年市场规模将达到2,636.98亿元，2024-2030年年均复合增长率预计为12.82%。随着技术的进步，精密冲压铁芯的设计和制造将变得更加精确和高效，同时新能源汽车行业的发展、工业自动化和机器人技术的普及、无人机等低空经济领域产品的兴起也将提升市场对精密冲压铁芯的需求。

目前新能源汽车常用的驱动电机主要是永磁同步电机及交流异步电机两类，大多数新能源汽车采用的是永磁同步电机，代表车企包括比亚迪、理想汽车等，部分车辆采用了交流异步电机，代表车企有特斯拉、奔驰等。根据盖世汽车的数据，永磁同步电机的成本构成包括永磁材料、硅钢、绕组、电机轴、电机壳等。其中，永磁材料钕铁硼主要用于制造转子永磁体，成本构成在30%左右；硅钢主要用于制作定转子铁芯，成本构成在20%左右。

从工艺流程上看，精密冲压铁芯的工艺流程有着数次迭代。行业内企业最初普遍采用慢速普通冲床和单工位复合模具的单冲工艺，该工艺生产效率和材料利用率均较低。为了更有效地利用硅钢原材料，提高生产效率、降低产品成本，行业内企业逐步改变冲压工艺，采用高速冲床和单列多工位级进模具的高速冲压工艺。此后高速冲压工艺围绕提高生产效率、降低材料耗用量、减少后道工序成本等方面进行创新，逐步实现了铁芯模内扣铆成型、双列及多列多工位级进模具高速冲压。近年来，点胶工艺逐步发展，部分国际企业已率先实现量产，具体实现方法是在冲压级进模上设置点胶工位，料带经过点胶工位时，

通过供胶喷嘴将胶水涂布在料带，铁芯冲片通过胶水叠合固定在一起。此外，部分企业也在积极研究材料涂层工艺，即在卷料表面增加一层粘胶涂层，将铁芯冲片叠合固定。使用点胶及粘胶工艺生产的铁芯，能够显著减少叠铆工艺在冲片表面形成的叠铆点，使冲片表面更加平整，减少了通电后产生的涡流损耗，降低了铁芯的发热和噪音，进而提升电机性能。

目前，国内精密冲压铁芯行业中规模较大的上市企业有震裕科技、隆盛科技、信质集团、通达动力和神力股份等公司。该等公司2024年营业收入及收入结构如下表所示：

2、下游相关行业发展概况

在目前“以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进”新发展战略的背景下，国内新基建、重大工程项目、5G、新能源汽车等行业蓄势待发，产业前景广阔，为国内各行各业的发展和化解产能带来新的机遇。

（1）新能源汽车驱动电机行业发展概况

新能源汽车是指采用非常规的车用燃料作为动力来源，综合车辆动力驱动先进技术原理所形成的具有新技术、新结构的汽车。目前新能源汽车主要包括纯电动汽车、混合动力汽车、燃料电池电动汽车、其他新能源车四大类，发展较好的是纯电动汽车和混合动力汽车。

就国际市场来看，随着各国支持政策的持续推动，全球新能源汽车市场高速增长。根据EV Tank数据，全球新能源乘用车销量由2018年的201.00万辆增长至2024年的1,823.6万辆，年均复合增长率为44.43%。随着全球主流汽车强国对新能源汽车的政策支持、供应链及配套设施的日益完善、消费者对新能源汽车接受度不断提高，新能源汽车销量仍将在中长期内保持增长的趋势。

就国内市场来看，2020年11月，国务院办公厅发布《新能源汽车产业发展规划（2021—2035年）》（以下简称“《规划》”），提出到2025年新能源汽车销量占当年汽车总销量20%的发展目标。同时，《规划》强调深化“三纵三横”研发布局，以纯电动汽车、插电式混合动力汽车、燃料电池汽车为“三纵”，布局整车技术创新链；以动力电池与管理系统、驱动电机与电力电子、网联化与智能化技术为“三横”，构建关键零部件技术供给体系。随着政策大力支持新能源汽车产业发展，在汽车行业整体产销量下降的背景下，新能源汽车产销量实现增长。尤其是2021年后，新能源汽车行业产销量均实现高速增长。工信部数据显示，2023年中国新能源汽车累计产量、销量分别为958.70万辆和949.50万辆，分别同比增长35.8%、37.8%；2024年中国新能源汽车累计产量、销量分别为1,288.8万辆和1,286.6万辆，分别同比增长34.4%、35.5%。

电驱系统、电池系统和电控系统是新能源汽车的核心部分，称为“三电”。新能源汽车市场的高速成长带动了驱动电机及其零部件行业的发展。

一辆新能源汽车通常配备1台驱动电机，中高端车型以配备2台驱动电机为主。根据产业在线统计，2024年中国新能源汽车驱动电机总装机量达到1,522.90万台，同比增长约40.04%。未来随着新能源汽车产销量的持续增长，新能源汽车电机及其零部件的市场需求将被进一步拉动。

随着新能源汽车行业不断发展，新能源汽车车辆性能、驾乘体验等不断提升，驱动电机的性能要求也不断提高，包括重量轻、体积小、寿命长、可靠性高、耐压性高、安全性高等，对于驱动电机铁芯的制造工艺和质量要求也相应提升。

根据QY Research的调研，2023年全球汽车驱动电机铁芯市场规模为21.36亿美元，预测2023年至2030年全球汽车铁芯市场规模年均复合增长率为11.85%，2030年市场规模有望达到46.78亿美元。

（2）微特电机行业发展概况

微特电机是实现工业自动化、办公自动化、家庭自动化重要的基础电机部件之一，广泛应用于汽车、家电、农机、工程机械、电子电气、通讯、轨道交通、航空航天、医疗装备、能源化工以及相关的装备制造等行业。目前我国微特电机行业已经形成了覆盖设计开发、关键材料、关键零部件制造、专用设备制造、专用检测和试验设备配套的完整工业体系。

1）工业用微特电机

我国工业自动化行业起步较晚，但发展势头强劲。近30年以来，我国成功实现了工业化的快速发展，制造业产值已处于全球领先地位。工业自动化是推动制造业从低端向中高端升级转型的关键，虽然我国工业自动化产业部分关键核心技术与国际一流水平尚存在差距，但是近年来国家陆续推出了鼓励高端装备制造业的政策，为工业自动化行业的发展提供了有力的政策支持。根据中商情报网的统计，2023年我国工业自动化市场规模达3,115亿元，预计2024年市场规模将增长至3,531亿元。

工业用微特电机广泛应用于变速、驱动、调频等方面，是自动化生产线、智能化设备、工业机器人等不可或缺的一部分。

在劳动力成本逐年攀升，劳动力红利逐步向工程师红利转换的背景下，工业自动化、工业智能化趋势持续加快，工业用微特电机渗透率水平不断提升。

2021年3月，全国人大会议通过《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》，规划提出深入实施制造强国战略，坚持自主可控、安全高效，推进产业基础高级化、产业链现代化，保持制造业比重基本稳定，增强制造业竞争优势，推动制造业高质量发展。

同时，工业用微特电机节能化趋势驱动存量更新需求。2022年6月工信部、发改委、财政部等六部门发布《工业能效提升行动计划》，提出围绕电机、变压器、锅炉等通用用能设备，持续开展能效提升专项行动，加大高效用能设备应用力度，加强重点用能设备系统匹配性节能改造和运行控制优化。

2）家电用微特电机

家电用微特电机是我国微特电机制造业的重要应用领域之一，应用产品包括空调、洗衣机、电冰箱、电风扇、吸尘器、洗碗机等。

近年来虽然家电市场整体增长有所放缓，但节能变频化趋势将带动家电的存量替换需求。例如在制冷用家用电器领域，随着《房间空气调节器能效限定值及能效等级》于2020年7月1日实施，低效制冷产品将陆续被淘汰，取而代之的则是高效节能的家电及配套电机产品。未来随着变频化、智能化以及工业设计对家电产品多方面性能和品质的提升，家电市场将呈现出消费升级和节能化的趋势，而这也将保证家电产品和家电电机的更新需求得到持续增长。

根据中国家用电器研究院的指导下，由全国家用电器工业信息中心编制发布的《2023年中国家电行业全年度报告》，2023年，我国家电市场零售总额为7,736亿元，同比小幅增长。2024年，根据全国家用电器工业信息中心编制发布的《2024年中国家电行业全年度报告》，国内家电市场零售额8,468亿元，同比增长9.46%。

（3）电动工具电机

电动工具电机是电动工具中负责动力输出的核心组件，是实现能量转换和传递的装置。根据艾媒咨询的统计，2023年全球电动工具行业市场规模达288.5亿美元，2017-2023年年均增长率为4.97%，呈稳步增长趋势。

受惠于国家产业政策对电动工具行业的大力扶持，电动工具电机行业发展迎来新机遇。《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》提出要推动制造业优化升级，深入实施智能制造和绿色制造工程，发展服务型制造新模式，推动制造业高端化智能化绿色化。随着我国制造强国战略的不断推进，工业基础进一步夯实，工业发展的质量和效益不断提升，促进我国实现从制造业大国向制造业强国转变，工业级与专业级电动工具及其配套电机需求量相应提高。2021年6月市场监管总局发布《2021年度实施企业标准“领跑者”重点领域》，提出将电动工具行业列为实施企业标准“领跑者”重点领域。

未来电动工具电机将向着智能化控制和高效能电机方向发展，也将对电动工具电机的制造精度、电流承载能力等方面提出新要求，并为行业发展带来新机遇。

（4）车用微特电机

当前，全球汽车产业正处于新技术革命和布局调整的重大转折时期，汽车电动化仍是汽车行业发展的趋势。

微特电机在汽车上的应用主要分布于汽车的发动机、底盘、车身中。汽车发动机上的应用包括电喷控制系统、发动机水箱散热器等；汽车底盘车架上的应用包括汽车电子悬架控制系统、电动助力转向装置、防抱死控制系统等；汽车车身部件上的应用包括中央门锁装置、电动后视镜、自动升降天线、电动天窗、自动前灯、电动汽车坐椅调整器等。

普通汽车中一般存在20-30个微特电机，而高档汽车中使用的微特电机达到80个甚至更多。根据中国汽车工业协会的统计，中国乘用车销量在经历过2016-2017年的高峰后有所下滑，并于2020年开始回暖，2023年达到2,606.3万辆，2024年销量达2,756.3万辆。

汽车电动化趋势车用微特电机的数量持续增长。除了车用微特电机的数量增长外，汽车整车厂在逐步提升车辆的智能化和舒适性，未来车用微特电机将向着高精度、轻量化、低噪音和智能化的方向发展，对配套电机铁芯的结构设计和制造工艺提出新要求，为行业发展带来机遇。

（5）电气设备行业发展概况

电气设备是在电力系统中对发电机、变压器、电力线路、断路器等设备的统称。根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017）目录中关于电气机械和器材制造业（C38）的描述，其业务主要包括电器制造、输配电及控制设备制造、电线、电缆、光缆及电工器材制造、电池制造、家用电力器具制造、非电力家用器具制造和其他电器机械及器材制造等。根据功能属性，电气设备可分为一次设备和二次设备，其中一次设备是直接用于生产、输送、分配电能的高压电气设备（如：发电机、变压器、断路器、隔离开关、母线、电力电缆、电抗器、避雷器、电压互感器、电流互感器、接地线等）；二次设备是指对一次设备的工作进行监测、控制、调节、保护、以及运行所需的低压电气设备（如：熔断器、继电器、按钮、指示灯、控制开关、仪表、信号设备、自动装置、保护装置等）。

电气设备铁芯，主要应用在低电压场景下，家用电器、工业机床、照明灯具、自动控制系统等设备的变压器、电抗器或镇流器中，为各个电气设备的必备部件之一。

电气设备应用场景宽广，应用于国民经济的各个行业，其行业发展与下游终端行业发展息息相关，受国家宏观经济、市场环境影响较大。近年来，随着国民经济的快速发展，电气设备产品需求相应增长，2017-2023年年均复合增长率为5.33%，预计未来仍将具备一定的增长潜力。

（6）点火线圈行业发展概况

点火线圈对于汽车点火系统而言至关重要，其配合火花塞进行工作，通过电线连接到火花塞或者在不使用电线的情况下安置于火花塞的顶部。燃油车、混合动力汽车均需要点火线圈。以燃油车为例，每辆燃油车都需要点火线圈，发动机为4缸、6缸、12缸的车型分别需要4只、6只、12只点火线圈。发动机运转时，点火线圈上的电流较大，发动机的温度较高，长期运行会导致点火线圈老化。如果点火线圈失效，会导致汽车怠速抖动，行驶中加速无力，需要定期更换点火线圈。因此，除了新车预装市场以外，汽车后市场也是点火线圈的重要市场之一。

根据公安部统计，截至2024年12月31日，全国燃油车保有量达到3.22亿部，仍具备可观的市场空间。根据乘联会的统计数据，2011年到2017年，全球传统燃油汽车销量保持增长，由2011年的7,401万辆持续增长至2017年的

9,092万辆，年复合增长率为3.49%。在经历了2011-2017年的持续增长后，全球传统燃油汽车销量从2018年开始下滑，由2017年的9,092万辆逐渐下滑到2024年的7,457万辆，年复合增长率为-2.79%。

目前，传统燃油车仍在全球汽车市场上占主要份额，为主要应用于传统燃油车的点火线圈产品提供了相对稳定的存量空间。

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