三步法
今天就给大家一套3步落地法，要算精准的价值用绝对法，要算贴近市场价值用相对法（根据不同场景需要）。
买家卖家身份不同，可以两个都算一下，哪个有利用哪个议价，说到这里懂的都懂。
1. 明确估值目的（定方向）：先想清楚为啥估值，目的不同，方法和结果天差地别。
- 融资：重点体现企业增长潜力，估值要贴合市场，让投资方能接受
- 投资：聚焦企业内在价值，判断是否值得投、有没有溢价
- 并购：要算企业整体身家，还要考虑并购后的协同效应，不盲目出价
2. 梳理核心数据（找数据）：直接从财报里扒，不用额外找
-经营数据：营收、净利润、毛利率、经营活动现金流净额（近3-5年最好）
-资产数据：净资产、固定资产、总负债、货币资金
-行业数据：同行公司估值水平、行业平均增长率、细分赛道竞争情况
3. 锁定对标企业（找参考）：找2-5家可比同行，3个条件必须同时满足
-同行业+同赛道：别拿做ToC的和做ToB的比，细分领域要一致（比如都是新能源乘用车，不是新能源全品类）
-同发展阶段：初创公司对标初创同行，成熟盈利公司对标成熟同行，不拿巨头对标小公司
- 同基本面：业务模式、负债比例差不多，剔除业绩暴雷、主业转型的公司
方案1：相对估值法（新手首选，最常用）
适合：快速估值、融资初步报价、投资横向对比，80%的日常估值场景都能用
核心逻辑：看同行值多少钱，对标算自己的价值，双方都容易认可
操作步骤（3步算出结果）：
1. 选对估值倍数（用市盈率、市净率还是市销率）
- 赚稳定利润（消费、制造龙头）：选市盈率（P/E） = 市值÷净利润，赚1块利润，市场愿意花多少钱，直接套就行
- 重资产/金融类（银行、钢铁、煤炭）：选市净率（P/B） = 市值÷净资产，看公司家底值多少钱
- 初创/暂亏但营收涨（互联网、生物医药）：选市销率（P/S） = 市值÷营收，不看当下赚不赚，看营收潜力
- 并购重组（算全身家）：选EV/EBITDA = 企业价值÷息税折旧摊销前利润，剔除税费、负债干扰，算核心经营价值
2. 算出同行平均倍数：比如3家同行市盈率分别是15、18、20，平均就是17）
3. 套公式算估值：目标公司估值 = 自身对应指标 × 同行平均倍数（比如净利润1000万，同行平均市盈率17，估值就是1.7亿）
方案2：绝对估值法（算内在价值，定底价，不被市场带偏）适合：成熟盈利、现金流稳定的公司（水电燃气、消费龙头），想算企业真实值多少钱，不看短期市场涨跌
核心逻辑：公司的价值，就是未来能赚的所有现金，折算到今天的钱，只看自身，不看同行
操作步骤（抓3个关键）：1. 算自由现金流：实打实能支配的钱，公式直接套——自由现金流 = 经营活动现金流净额 - 维持运营的资本开支
2.定折现率：未来的钱不值钱，风险越高折现率越高（初创公司15%-20%，成熟公司8%-12%）
3.分阶段折算：先算未来5-10年的现金流现值，再算增长放缓后的永续价值，两者相加就是估值
方案3：实战组合法（精准度最高，融资/并购优先用）适合：想精准估值，不想单靠一种方法踩坑，重要场景必用
核心逻辑：不依赖单一方法，互相验证，取区间值，更靠谱
操作步骤：
1.成熟公司：绝对法算内在价值（定底价）+相对法对标同行（看市场价），两者结合定最终估值区间
2.成长公司：相对法（P/S）算基础估值（看潜力）+参考绝对法思路（算未来现金流），给合理增长溢价
3.并购场景：EV/EBITDA看同行并购价（找参考）+绝对法算协同效应（算并购后能多赚多少钱），锁定成交价
算出初步结果，别急着定数，最后做2步校准，估值更靠谱。1.做倍数调整：不是同行倍数照搬，根据自身优势/劣势微调（有独家技术、高毛利率，可多5%-10%溢价；负债高、增长慢，可降5%-10%）
2.定估值区间：别给精确到个位的数字，优先定区间（比如1.5亿-1.8亿，不是1.65亿），谈判/合作更灵活，留足空间
1.数据要选对：只看报表表面，不核实真实数据。净利润优先看“扣非净利润”，剔除政府补贴、卖资产的偶然收入；现金流比利润更重要，亏钱但现金流稳的公司，比利润好看但现金流断的靠谱。
2.同行错配坑：随便找几家同行就对标，不管阶段和模式。比如拿上市的成熟公司，对标没盈利的初创公司，对标必须满足3个条件（前面第一步已说），缺一不可。
3.倍数用错坑：亏损公司硬套市盈率，轻资产公司硬套市净率。记住：亏算看营收，重资产看家底，盈利看利润，并购看EV/EBITDA，别乱选。
4.盲目乐观坑：拍脑袋定增长和折现率，把未来想得太好。现金流预测要结合往年数据+行业增速，别凭空加；折现率别乱降，高风险就该对应高折现率。
5.单一估值坑：只用一种方法定死价，不做验证。单一方法总有局限性，重要场景一定要组合用，定区间不定死数，给自己留容错空间。
