?第一章
使用相当简单的交易系统也完全可以创造出非常接近的收益
期货投资经理的主要目标都是想捕捉全球市场中各类资产形成的价格趋势——不管是单边上涨，还是一路下跌——特别要能够在可以持续的趋势刚刚形成之际就尽早地建立有利的头寸
从理论上讲，所有趋势跟踪策略都是一样的，它们最重要的核心假设是“金融市场总是倾向于相当长的一段时间里按照同一方向运动”，无论上涨、下跌或者横盘震荡，都算是所谓的“趋势”。
当市场开始进入横盘震荡的阶段，趋势跟踪策略就无法赚到钱，而且市场处于横盘震荡之中的时间往往会远于我们的预期
将趋势跟踪策略用在单一的投资品种上虽然很容易，但这样做的结果在大多数情况下不仅是“竹篮打水一场空”，而且更有可能最终变成代价不菲的教训
对于绝大多数趋势跟踪的期货策略来说，超过50%的交易会是亏损的，甚至有时候整体失败率会达到70%。但获胜的关键更在于从成功交易中获得的盈利超过所有失败交易中的损失，只要交易的次数足够多，统计学上所谓的大数定律就一定能生效
一般来说，为了保证投资做到更好的分散化，持有股票型共同基金的效果肯定更优于持有单只的股票，因为购买股票型基金相当于让我们参与了整个的股票市场，就会免于不幸地将全部财产恰好投入某一家未来可能会陷入意外危机的公司。
以上论调听上去似乎非常合情合理，而且用在营销共同基金时，也能获得不错的效果，但达到其所宣扬的效果的核心前提是：?1.“股票总是能长期上涨”，?2.除非：“在任何情况下，不同股票之间的相关性都是非常低的”。只有上述两个前提都成立，才能在同等的收益水平下，真正地让分散化的股票投资做到低风险。
相对于其他绝大多数的投资工具，股票实际上是一类内部相关性非常高的资产。股票这类资产能提供的分散化效果非常有限
绝大多数人肯定无法经受先是大部分资产亏损殆尽，然后在漫长的后半生里等着本金逐步缓慢地回复。
想参与股市，除了传统的共同基金外，还可以考虑投资于被动管理的ETF基金，因为那些跟踪指数的ETF基金不但完全按照指数成本股的比例进行配制，而且收费较少，这更能让ETF基金的表现较为精确地贴近指数的走势。买卖ETF基金非常便捷，而且费用也很低，因为它们可以在交易所里根据实时的报价进行交易
合约价值较高的期货虽然对应着更高的投资杠杆，但未必一定会具有更高的风险
除非账户里有无穷多的保证金，否则在现实里绝对不可能出现无上限的亏损
使用相当简单的交易系统也完全可以创造出非常接近的收益
期货投资经理的主要目标都是想捕捉全球市场中各类资产形成的价格趋势——不管是单边上涨，还是一路下跌——特别要能够在可以持续的趋势刚刚形成之际就尽早地建立有利的头寸
从理论上讲，所有趋势跟踪策略都是一样的，它们最重要的核心假设是“金融市场总是倾向于相当长的一段时间里按照同一方向运动”，无论上涨、下跌或者横盘震荡，都算是所谓的“趋势”。
当市场开始进入横盘震荡的阶段，趋势跟踪策略就无法赚到钱，而且市场处于横盘震荡之中的时间往往会远于我们的预期
将趋势跟踪策略用在单一的投资品种上虽然很容易，但这样做的结果在大多数情况下不仅是“竹篮打水一场空”，而且更有可能最终变成代价不菲的教训
对于绝大多数趋势跟踪的期货策略来说，超过50%的交易会是亏损的，甚至有时候整体失败率会达到70%。但获胜的关键更在于从成功交易中获得的盈利超过所有失败交易中的损失，只要交易的次数足够多，统计学上所谓的大数定律就一定能生效
一般来说，为了保证投资做到更好的分散化，持有股票型共同基金的效果肯定更优于持有单只的股票，因为购买股票型基金相当于让我们参与了整个的股票市场，就会免于不幸地将全部财产恰好投入某一家未来可能会陷入意外危机的公司。
以上论调听上去似乎非常合情合理，而且用在营销共同基金时，也能获得不错的效果，但达到其所宣扬的效果的核心前提是：?1.“股票总是能长期上涨”，?2.除非：“在任何情况下，不同股票之间的相关性都是非常低的”。只有上述两个前提都成立，才能在同等的收益水平下，真正地让分散化的股票投资做到低风险。
相对于其他绝大多数的投资工具，股票实际上是一类内部相关性非常高的资产。股票这类资产能提供的分散化效果非常有限
绝大多数人肯定无法经受先是大部分资产亏损殆尽，然后在漫长的后半生里等着本金逐步缓慢地回复。
想参与股市，除了传统的共同基金外，还可以考虑投资于被动管理的ETF基金，因为那些跟踪指数的ETF基金不但完全按照指数成本股的比例进行配制，而且收费较少，这更能让ETF基金的表现较为精确地贴近指数的走势。买卖ETF基金非常便捷，而且费用也很低，因为它们可以在交易所里根据实时的报价进行交易
合约价值较高的期货虽然对应着更高的投资杠杆，但未必一定会具有更高的风险
除非账户里有无穷多的保证金，否则在现实里绝对不可能出现无上限的亏损
