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奥特维Q3业绩交流要点：
毛利率因新产品占比提升，略有下降：Q3综合毛利率36.83%，同比-2.12%，这主要由于在营业收入里，单晶炉及锂电占比相对要高一点；
收入结构：Q1-Q3，串焊机约占60%，单晶炉约占10.49%；Q3串焊机约占60%，单晶炉约占17%；由于公司积极转型，动力电池方向转储能，Q1-Q3锂电方面确认收入2.4亿，创造锂电业务的新高；
订单结构：Q3新签订单32.12亿，其中不包含与天合光能新签署的18.9亿订单。新签订单里，光伏占比96%，锂电大概 4%，半导体大概0.2%。光伏具体订单结构为，串焊机约占43%，单晶炉约占8%，硅片分选机约占5%，电池设备（丝印）约占27%。
2024年新签订单预计同比+40%：增长主要靠单晶炉和电池两块业务市占率提升。对于组件端，因新技术突破，有望提升公司市占率或单位价值量，及半导体、储能业务增长。
【中金风光公用环保】逆变器9月出口数据点评：9月逆变器出口金额降幅收窄，欧洲区域表现分化
#逆变器9月出口数据10月20日更新，9月逆变器出口金额为7.02亿美元，同比-27%，环比-5%，降幅收窄，1-9月累计出口金额为85.40亿美元，累计同比+43%；2023年9月出口量为410万台，同比-19%，环比-2%，1-9月累计出口量4265万台，累计同比+21%。
#9月欧洲区域表现分化、德国库存去化明显、日韩出口量大幅增长。欧洲区域德国出口台数为22万台，同比+25%，环比+17%，伴随光储充补贴落地，我们看好10月出口数据持续表现较佳；而荷兰出口台数为33万台，同比-43%，环比-16%，库存压力仍存。美国出口台数为35万台，同比-27%，环比+4%，环比增速由负转正。亚洲国家9月出口数据亮眼，出口量环比大幅增长，其中韩国出口台数为2万台，同比-62%，环比+119%。印度出口台数为9万台，同比+39%，环比+38%；日本出口台数为6万台，同比-50%，环比+67%。
#分区域角度来看、安徽、江苏出口量环比提升、广东出口量持续下降。安徽省逆变器出口量为14万台，同比+77%，环比+37%，实现环比增速由负转正，龙头厂商阳光电源由于集中式占比较高，受欧洲户储库存压制影响较小，9月表现突出。江苏省逆变器出口量为29万台，同比+18%，环比+19%，当地厂商受益于7、8月订单环比修复，库存去化速度较快，出口修复情况符合我们此前预期。浙江逆变器出口量为175万台，同比-10%，环比+1%，环比增速放缓，主要系欧洲德语区外户储库存压力仍存。广东省出口量为149万台，同比-26%，环比-9%，当地厂商受欧洲户储库存较高，且在主要市场德国市场份额有限影响，Q3出口数据表现持续不佳。
#从价格角度来看、分布式方面、近期价格持稳、但利润端或将承压。根据SMM，9-10月光伏并网逆变器20/50/110KW价格持稳于0.18/0.165/0.15元/W，我们认为虽然价格持稳，但是由于海外市场竞争激烈，为避免分销商流失，逆变器厂商或将让利给分销商，导致利润承压。集中式方面，考虑到海外IGBT模块2024年供应仍然偏紧，在终端地面电站需求催化下，我们认为集中式逆变器价格和利润有望持稳。
估值与建议：维持相关公司盈利预测、目标价及评级不变，看好受益于集中式需求加速起量的逆变器龙头公司#阳光电源。
风险：原材料价格上升风险，汇率波动风险，需求不及预期风险。
【东吴电新】Solaredge三季度业绩预告：受去库存+订单取消影响，公司大幅下调Q3业绩
#事件：2023年10月19日Solaredge发布三季度业绩预告，大幅下修此前业绩预期，引起盘中股价下跌超30%。
#受经销商消化库存及取消订单影响、公司大幅下调Q3业绩。公司发布消息公告由于欧洲渠道中高预期的库存叠加低预期的安装率导致三季度后半程欧洲经销商出现未预料的大量取消订单，因此公司下调Q3业绩预期，预期23Q3营收7.2-7.3亿美元（此前预期8.8-9.2亿美元），非GAAP准则下毛利率预计20.1%-21.1%（此前预期28%-31%）；非GAAP准则下营业利润预计0.12-0.31亿美元（此前预期1.15-1.35亿美元）
#库存去化过程中、预期四季度营收仍环降。公司认为欧洲市场仍在持续去化库存过程中，因此预期公司Q4营收将大幅下降。
【国金电新】光伏：9月电池组件出口19.2GW，同比+34%、环比+3%，环比持续增长略超预期，亚洲增速亮眼20231020
9月国内电池组件合计出口19.2GW，同比+34%、环比+3%；其中组件/电池出口16.8/2.4GW，同比+33%/+40%、环比+6%/-13%。
1-9月电池组件累计出口173.8GW，同比+21.5%，组件出口145.1GW，同比+15%；电池出口28.7GW，同比+69%；
在组件价格持续下行、国内装机陆续启动的背景下，9月出口环比持续增长略超预期。我们此前多次强调，因本轮海外组件价格下降幅度滞后于国内，预计组件降价对海外终端需求的激发效果将持续显现。
地区分布看，9月印度、乌兹别克斯坦、日本、巴基斯坦等亚洲国家组件出口量环比显著增长。测算9月欧洲主要国家组件出口超6GW，同比-15%，环比-12%，预计主要因上半年欧洲出口量较多；1-9月累计出口超70GW，占比48%，同比+5%。
今年以来电池出口量快速增长，1-9月电池片出口28.7GW，同比+69%，1-9月电池片出口量较多的国家为土耳其/印度/柬埔寨/泰国/韩国/越南/新加坡等，土耳其、印度、柬埔寨、新加坡增速较高，一定程度上反映组件封装产能（且仅仅是组件产能）全球化的趋势正在逐步兑现。
海外需求增长动力强劲，看好板块情绪修复，重点布局α突出的环节/公司/主线：一体化组件龙头、大储、具备显著α的硅料/硅片&设备龙头、BC/钙钛矿/电镀铜等新技术方向的设备/材料龙头、盈利触底及回升过程中显著验证领先优势的辅材/耗材龙头。
以下无正文。
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