市场又被韩国带崩了，韩国股市今天大跌9%，从高位已经回撤25%，进入技术型熊市，两个龙头三星和海力士，跌幅分别达到10%和15%。
韩国存储大跌主要有一个小利空，韩国投资证券发了一个研报，将海力士26年盈利预测下调了9%，27年英盈利预测下调了11%。
海力士是全球HBM高速存储的龙头，在AI服务器的HBM存储市占率高达50%，海力士接下来盈利面临两个制约。
第一个是HBM大部分订单都是长期合约，不像DRAM存储有很多散单，虽然存储价格涨幅比较大，但是海力士的业绩弹性可能比市场预期的低一些
第二个是英伟达的高端服务器依然面临技术难题，下半年出货存在不确定性，对海力士的HBM存储销售也有一些压力。
韩国股市短期最大的风险是杠杆资金太多，韩国赌狗太多，这一波不少投资者使用融资买2倍杠杆的三星，海力士EFT，相当于加了4-5倍杠杆，上涨的时候非常爽，但是稍微有些回调，也很容易触发平仓的风险。
最新数据显示，韩国每天强制平仓金额从300多亿韩元飙升到1500亿韩元，增长近5倍，这个数据还有一点时滞，未来几年平仓金额可能进一步增加，非常容易形成下跌平仓进一步下跌的恶性循环。
大A短期压力有点大，白天看韩国脸色，晚上看美股脸色。韩国股市只有硬件，短期回撤压力更大，美股属于软硬结合，下游有互联网大厂，上游有半导体设备，半导体制造和芯片设计，如果上游出现降价，下游互联网大厂是非常受益的，上下游对冲，整体波动小一些。
对应到A股和港股，接下来可以布局一些港股互联网大厂，如果上游存储，PCB，光通信等硬件跌价，互联网大厂建设数据中心的成本的成本会明显降低，盈利会有所改善，可以重点关注腾讯和阿里两个龙头。
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