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九天连涨就此终结，三大指数今天集体回落。
先来看看本周的情况。周一刚回暖的软件股昨天集体回吐，甲骨文大跌 5.83%，IBM 同样因估值担忧承压。芯片内部也开始分化，Marvell 续涨 3.7%，Navitas 因英伟达合作消息暴涨超 20%，但英伟达当天回落。美光相对来说还是比较强的，闪迪表现还是不错的。
宏观上，5 月 ADP 私营就业 +12.2 万，强于预期且行业分布更广泛（4 月被下修至 10.5 万）。可见周五的非农应该也不会太差。
现在盘前的整体的回调，明面上的原因是博通财报不及预期，但本质是前期没有什么像样的回调，所以借这次机会，市场选择在高位获利了结。
简单讲一下诱因。博通的财报数字是不错的，指引上调幅度略不及预期从而引发大跌。这也非常值得大家警惕，现在市场的集中度非常之高，期望也非常之高，稍有不及预期，就会出现崩盘。
盘前策略
今天我的整体倾向是防守为主、不抢反弹。别因为前期市场的强势就去抄底芯片/软件。
AVGO、CRWD 的盘后大跌已经说明：现在的问题是预期的门槛太高，而不是公司不行。情绪化的下杀里去接刀，风险回报不划算。更稳妥的是等开盘后走势企稳、确认抛压释放完再看，而不是预判反转。
ADP说明劳动力仍有韧性。对增长是好事，但数字太热可能重新点燃higher-for-longer，反而压制高倍数科技股。在非农前重仓避免押方向。
高位 + 窄广度 + 情绪转弱，管住仓位是第一要务。指数仍在纪录高位附近，广度长期偏窄，VIX 抬头，叠加地缘尾部风险，留足现金/对冲，比满仓博弈更重要。
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