中际旭创（SZ:300308）行业与公司观察文稿
一、标的基本面介绍
中际旭创股份有限公司（以下简称“公司”）是全球领先的高速光互联解决方案提供商，主营业务为高端光通信收发模块的研发、设计、封装、测试及销售。公司产品覆盖400G、800G、1.6T及更高速率光模块，广泛应用于云数据中心和AI算力基础设施。
根据公司公开财务数据，2025年全年实现营业收入382.40亿元，同比增长60.25%；实现归母净利润107.97亿元，同比增长108.78%。2026年第一季度，公司实现营业收入194.96亿元，同比增长192.12%；实现归母净利润57.35亿元，同比增长262.28%。公司业务高度聚焦，2025年光通信收发模块营收占总营收比重达97.95%。
公司治理方面，董事会已提名新一届独立董事及非独立董事候选人，并计划于2026年6月12日召开临时股东大会审议换届事项。公司亦完成了第四期限制性股票激励计划首次授予部分第一个归属期的归属登记工作。
二、行业排名与行业地位
根据光通信行业独立市场研究机构LightCounting发布的2025年全球光模块供应商TOP10榜单，中际旭创排名全球第一。公开信息显示，公司全球光模块整体市占率约为28%-30%，连续多年位居全球首位。在高端产品领域，其800G光模块全球市占率超过40%，1.6T光模块全球市占率高达50%-70%，处于市场领先地位。
公司深度绑定全球头部云厂商与AI芯片巨头，客户包括英伟达（NVIDIA）、谷歌（Google）、亚马逊（Amazon）、微软（Microsoft）、Meta等。公开信息称，公司是英伟达1.6T光模块的独家供应商，也是谷歌800G光模块的第一大供应商。
三、市场概念标签
在资本市场及媒体报道中，中际旭创常被归类或标签为以下概念：
AI算力/人工智能概念：作为AI算力基础设施的核心硬件供应商。
光模块/CPO（共封装光学）概念：属于光通信模块及先进封装技术板块。
硅光芯片概念：公司拥有自主研发硅光芯片的技术与能力。
5G/数据中心（AIDC）概念：产品应用于5G网络及数据中心建设。
“易中天”概念：市场对天孚通信、中际旭创、新易盛三家光模块龙头公司的合称。
四、稀缺属性
基于公开信息，公司的稀缺性主要体现在以下几个方面：
技术领先与专利储备：公司在硅光技术领域实现自研，良率稳定在95%以上，成本具备优势。在高速光模块迭代上保持领先，1.6T产品量产节奏领先同行12-18个月。截至报告期末，公司拥有专利411件，其中发明专利215件。
顶级客户深度绑定与认证壁垒：公司与英伟达、谷歌等全球科技巨头形成了深度合作关系。客户认证周期通常长达12-18个月，构成了较高的准入壁垒。
规模化交付与产能保障：公司在苏州、铜陵、泰国等地布局生产基地，具备全球领先的高速光模块大批量交付能力。2026年1.6T光模块产能规划达800万只。
供应链安全壁垒：公司通过提前支付预付款等方式，锁定了上游高端光芯片等核心物料的产能，以保障供应链稳定。
五、其他可观察的行业动态
近期，受AI算力需求持续增长影响，光模块行业景气度维持高位。2026年6月2日，中际旭创成为沪深300指数第一大权重股，权重占比达4.75%。行业研究机构指出，2026年可能是1.6T光模块规模放量的元年。全球AI算力侧投资加码，有望持续驱动光通信板块需求。
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