调研报告 | 碳酸锂下游需求调研报告day1

综述：

2026年全球碳酸锂供需有望达到紧平衡状态。

来自期现贸易A公司和碳酸锂生产企业B公司的反馈均指向2026年为一个紧平衡年。

担心储能的装机量是否存在水分，成为影响需求的关键风险点。

期现贸易A ：

要点一：

1. 新能源板块当前的主要发展方向有光伏和锂电，其中锂电行业包括锂矿、钴、镍三个元素的产业链。

2. 钴和镍的应用主要在军工和三元材料领域，而碳酸锂的应用更广泛，包括动力电池和储能。

3. 非洲锂矿具有成本低、品位高的优势，未来有望成为锂电行业的重要供应源。

要点二：

1. 2026年非洲碳酸锂供应增量预计为12万至15万吨，将主要来自尼日利亚。

2. 尼日利亚的锂矿开采成本低于5万元/吨，具有较大的成本优势。

3. 中国企业在尼日利亚的锂矿投资规模较大，未来供应潜力巨大。

要点三：

1. 碳酸锂市场供需关系紧张，价格波动较大，产业链利润分配不均。

2. 动力电池和储能市场的需求增长速度不同，需要关注动力电池市场的需求变化。

3. 2028年后，回收端对碳酸锂供应的贡献将显著增加，可能会对市场造成冲击。

要点四：

电池产业目前正处于快速发展阶段，固态电池成为未来趋势。头部企业在材料和技术上具有领先优势，但整个产业链仍面临库存管理和价格波动的挑战。

1. B公司今年的表现不错，头部企业在材料和技术上具有领先地位。

2. 产业链上游和中游的利润分配不均，下游终端的储能收益已经较高。

3. 电池材料的库存管理和价格波动是当前产业链面临的主要问题。

要点五：

碳酸锂价格受市场供需和库存变化的影响，存在较大的波动性。市场对未来的价格预期存在分歧，但普遍认为价格会有所上涨。

1. 碳酸锂价格受电解液价格影响，两者之间存在一定的关联性。

2. 市场对碳酸锂价格的未来走势看法不一，但普遍认为有上涨空间。

3. 交易所的监管政策将对碳酸锂价格产生重要影响。

要点六：

产业链利润主要集中在上游，中游利润较低。企业需要加强风险管理，避免因价格波动导致损失。

1. 产业链上游的利润较高，中游企业面临较大的竞争压力。

2. 企业需要加强风险控制，避免因价格波动而造成损失。

3. 董事会批准的战略决策有助于企业稳定发展，避免单一风险。

后期关注焦点：

1. 密切关注动力电池市场的需求变化，评估其对碳酸锂市场的影响。

2. 深入了解非洲锂矿的开采成本、品位和未来供应潜力。

3. 探讨产业链利润分配机制，促进产业链健康发展。

碳酸锂生产企业B：

要点一：

1. B公司科技研究院成立20年来，不断探索创新，推动全球绿色新能源和绿色新材料行业发展。

2. B公司科技研究院下设绿色新材料、绿色新能源、生物科技三大研究分院，拥有业内领先的研究能力和平台。

3. B公司科技研究院推出多个行业著作，并在汽车化学品检测评定平台方面具备领先地位。

要点二：

1. 碳酸锂市场目前供需平衡，预计短期内价格将震荡调整。

2. 短期内影响价格的因素包括淡季、头部企业复工、高位增量不确定等。

3. 长期来看，随着非洲和中国新增产能的释放，碳酸锂供应将逐渐增加。

要点三：

1. 储能市场需求将保持增长，尤其是商业储能和电网侧储能。

2. 重卡市场将保持稳定增长，有望弥补乘用车市场的下滑。

3. 乘用车市场受购置税政策退坡影响，预计销量将有所下滑。

要点四：

1. B公司将继续扩大产能，以满足市场需求。

2. B公司将优化产能结构，提升生产效率。

3. B公司将加强与客户的合作，共同探索绿色发展模式。

要点五：

1. 磷酸铁锂产能充足，目前行业内产能利用率较高。

2. B公司将继续关注和研发新电池技术，如钠离子电池和氢能电池。

3. B公司将继续优化期货交易策略，以降低风险。

关注焦点：

1. 跟进非洲和中国新增产能的进展情况。

2. 分析储能市场的发展趋势，制定相应的市场策略。

3. 研究和评估氢能电池技术的可行性。

4. 优化期货交易策略，提高风险管理能力。

补栏意愿低迷，淘汰节奏加快。

蛋鸡产能去化趋势初步显现！

弱现实&强预期

蛋鸡存栏变化节奏与关键时点考察

调研详情咨询工作人员，

邓然：13093739290（同微信）

总结：

上午走访期现贸易A，他们认为现货交易不顺畅，预计2026年需求总量约200万吨。被采访人刚从非洲回来，证实非洲增量明显，尼日利亚停产半年的可能性排除（当地不时会有炒作），预计2026年供需紧平衡。

下午与碳酸锂生产企业B公司交流，其12月排产高于11月，也认为全球供需约200万吨，2026年紧平衡。两家分歧在于回调预期：A公司认为回调可能会下到8.5万，B公司部分人看好价格，甚至预测年前可能达12万，整体不看回调很深。

A公司谨慎的原因在于当前自己手中的货物流转放慢，了解的社会库存高于某三方平台统计的量（可能至少有15万吨社会库存）、同时一季度开始是需求淡季，更加承压；

B公司相对有信心的原因在于下游的正极材料排产自10月开始便逐月增加，需求旺盛的背景下，难以看到价格明显走弱的可能。

全球总供应明年约198万吨碳酸锂当量，中国供给约56万吨，全球需求185~190万吨，价格中枢2025~2026年为9~12万。

目前来看，新能源汽车和动力电池需求总体仍在增长，虽然一季度可能环比减少，但储能等领域可弥补缺口。

一季度具体回调幅度需关注12月底企业排产情况。当前市场处于震荡期，大资金不会轻易操作。

2026年全球碳酸锂预计紧平衡，价格区间震荡，难以出现大幅波动。主要的向下风险在于储能装机量数据的水分。