文章摘要
4 月行情回溯：2026 年 4 月医药生物行业上涨 1.03%，同期沪深 300 收益率上涨
8.03%，医药板块跑输沪深 300 约 7 个百分点，位列 31 个子行业第 27 位。本月医疗服务、化学制药、医疗器械板块分别上涨 6.33%，0.66%，0.33%；生物制品、医药商业、中药分别下跌 0.43%，0.93%，1.69%。
4 月整体特征：创新药+业绩超预期两条主线。创新药先涨后调：月初 AACR 催化，月末获利了结，呈现典型的"会议前买入、会议后卖出"博弈特征。CXO 业绩验证，板块领涨：药明康德等头部 CXO 一季报超预期，多数 CXO 公司在手订单增速喜人，有望映射全年景气度。年报一季报披露结束，5 月建议继续关注 ASCO 等创新药数据催化，同时业绩真空期积极把握主题性机会。
文章内容
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回复暗号：医药生物行业基于2025年报与2026Q1的医药子行业分析：从“存量博弈”到“盈利修复”-260509-中泰证券-24页
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