昨天的行情，除了半导体之外总体很闷。电力ETF崩溃的分析见《昨涨4%今跌5%！搞清ETF炒什么为何重要？》。
主要指数收盘，除了科创50其他都是磨人的节奏。我们分析指出，热钱是要打预期差的，如果不能获得博弈空间，市场整体就是小打小闹。
中芯国际领头暴涨，从技术上看有突然性。要说半导体设备大涨是明牌，可半导体制造发力明显落后。从操盘手法来看，应是大型外资入场带动机构。
而易中天们则是另外的戏码，突然爆拉然后跳水套人。或是为了出货，毕竟近期美债收益率都5%以上了，机构资金有一定派发需求。
但从科技层面，无论是北美还是国产科技，目前仍处于惯性周期。我们多次介绍过一些高容错主题：消费电子、双创、科创100、200等，拿得住是重要优势。
只是AI硬件北美链，今天迎来一个信仰考验，英伟达出财报了。
只是半导体这么强，很多小伙伴不开心。因为资金太集中，其他方向缺血。
但是昨日盘中，宁王和北方稀土颇有不甘，中午前后发力。
所以不光是散户，有大资金也受不了了，试图挖掘机会。但量化、超短资金太强，比较吃力。
融资数据上继续增长，所以对市场人气继续看个惯性。
电力、传媒、软件这些游资品种大跌，表明游资情绪波动较大，高位有些纠结了。虽然软件这类主题是低位，但市场人气是高位接力状态。
行情还是分化的，我们指出活跃资金聚焦当下热点，对景气不显著的主题埋伏难度都很大。
ETF申购赎回数据显示，半导体设备主题集体获追涨，而宽基继续百亿赎回，大资金剩余的筹码已经不算多了。
技术评分来看，小市值主题、AI硬件、电子、芯片等领先，半导体由于超买分值下降。而大消费、医药继续垫底。
隔夜中东形势有所缓解，油价大跌美股大涨。而且美科技股提前预期英伟达业绩超预期，那么超预期么？
·英伟达：Q1营收816亿美元超预期（数据中心752亿），宣布800亿美元股票回购，季度股息上调至0.25美元/股
是超预期的，但是没有“太超”，不够惊艳，所以盘后小跌。但关键在于今晚美股如何定价，考验AI信仰了。
分组行业动态
【海外宏观】
- 美联储会议纪要显示，更多决策者对加息持开放态度
- 美联储纪要显示通胀或更持久，官员倾向进一步收紧政策并删除降息暗示
- 美联储警示金融脆弱性，资产估值高企，私人信贷流出
- 霍尔木兹海峡关闭致油气供应锐减，伍德麦肯兹预警全球能源市场面临巨大威胁
美股近期出现分歧，一个是通胀太高预期要加息，一个是市场过热有机构觉得太高。但目前有AI景气还有全球流动性支撑，今晚英伟达走势是个探针了。
【国内宏观】
- 财政部：1—4月印花税2063亿元，同比增长27.8%
- 深圳低空空域松绑，120米以下大范围开放
- 广东发布服务贸易三年计划，重点支持数字产业及人工智能发展
【机构观点】
- 分析师：英伟达财报将考验人工智能板块交易热度
- 瑞银上调阿斯麦目标价至 1900 欧元，大幅调高远期盈利预测
- 瑞银上调A股盈利预测，看好企业出海、清洁能源等方向
【美股科技】
- 英伟达 16 个月耗资 900 亿并购，交易占运营现金流四成
- 英伟达 CFO 称对 Blackwell 和 Rubin 芯片未来三年万亿收入有信心
- 谷歌签约阿莫林电力，助力新增超 500 兆瓦电力产能项目落地
- 谷歌拟在密苏里州投资 150 亿美元新建基建及数据中心
- AI浪潮之下电源管理半导体需求激增 亚德诺Q3业绩指引超预期
- 集邦咨询：北美CSP大举购置英伟达GB/Rubin整柜式方案 2026年AI推理算力将跃升1.2倍
- 阿斯麦称 AI 等需求致芯片供应持续趋紧，2030 年市场或达 1.5 万亿
- Anthropic二季度营收翻倍首现盈利，估值或超OpenAI
- 阿斯麦称 AI 等需求致芯片供应持续趋紧，2030 年市场或达 1.5 万亿
英伟达的业绩，起码能稳中军，北美链的龙头股继续看风向。
【国产AI\半导体】
- 科创 50 创新高，存储双雄冲刺 IPO，半导体及光刻机板块大涨
- 长鑫科技拟 IPO 募资 295 亿，预计上半年净利增超 22 倍
- AMD 与通富微电启动苏州二期项目，扩容高端先进封测产能
- 京东方与康宁签署备忘录，拟在玻璃基板等领域合作，部分产品已送样
- 光模块厂商加速预研 6.4T 等新品，AI 算力驱动行业迎超级周期
- 阿里宣布 AI 业务迈入商业化回报周期，将加大全栈 AI 能力投资
- 一博科技 PCB 签单增超 120%，二期批量工厂规划完成
国产这边，长鑫科技、长江存储双雄继续带节奏，惯性在就少折腾。
【机器人】
- 人形机器人出货量暴增
- 知行科技L4级自动驾驶域控制器 iDC700正式量产交付 斩获新定点项目
- 特斯拉系团队发布全尺寸人形机器人，公布定价产能及商业化路线
机器人短期也有热度，但不是主线。
【有色金属】
- 机构看多铝价未来行情，最热门股年内涨幅已超4倍
- 北方稀土业绩会：从未听说与包钢股份资产重组的事，聚焦人形机器人、低空经济核心用材需求并布局相关技术
- 伦敦铜价反弹，受智利供应担忧及达成伊朗核协议希望推动
- 中东供应中断致铝库存紧张，现货溢价创新高，花旗上调目标价
- 落基山研究所：2030年全球数据中心碳排放或增三倍，铝是隐含碳排放关键材料
北方稀土重组的事儿又假了。不过昨晚原油大跌，有色这边或有一定修复。但由于没有到降息周期，整体压制热度，高开多了基本没戏。
【工业】
- 晶科能源中标华能集团 6GW 光伏组件年度框架全部标段
- 中国体育用品业2025报告发布：总产出突破2万亿
- 全球船东订单涌来 我国拿下90%超大型油轮新订单
- 中环新能源联手黑冕光电，进军太空光伏赛道
新能源最近走得不强，主要是因为半导体抢走光芒，还有就是近期景气利好不够强。目前来看，行业景气持续，价格不贵。
最主要的还是守好科技牛的势，对此讲过太多了，不要因为“高”就怕，也有容错率更高、走势更稳的主题选择。我们每天观察强弱逻辑，趋势减弱的时候逐步减仓，也容忍撤离时的一定损失，没有完美操作。
明牌来看，北美链主题通信、消费电子、人工智能系等今日有共振预期，同时也是趋势顺势而为。而有色金属或有小级别修复的动力，但要看能否打出预期差，但降息没有实质突破空间有限。
此外，新能源、创新药等也或有资金试探，但资金共识不在这边，降低预期。
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