注意，这次公布的是 FY2027财年第一季度（对应自然年2026年第一季度），不是2027自然年。
而这份成绩单，依然只能用两个字形容：炸裂。
2027 财年第一季度财报要点
营收：816 亿美元（预期 788 亿至 792 亿美元），同比增长 85%
调整后每股收益（EPS）：1.87 美元（预期 1.75 至 1.78 美元），同比增长 140%
数据中心营收：752 亿美元（预期 730 亿美元），同比增长 92%
调整后毛利率：75.0%（预期 74.5%）
第二季度指引：
营收：910 亿美元 +/- 2%（预期 872 亿美元）
Non-GAAP 毛利率：75.0% +/- 50 个基点
Non-GAAP 运营支出：约 83 亿美元
英伟达在其业绩展望中未计入任何来自中国的数据中心计算营收
2027 财年全年指引：
GAAP 和 Non-GAAP 税率：16.0% - 18.0%（不包括离散项目以及英伟达税收环境的实质性变化）
细分板块表现：
计算营收：604 亿美元（预期 610 亿美元），同比增长 77%
网络营收：148 亿美元（预期 128 亿美元），同比增长 199%
边缘计算：64 亿美元，环比增长 10%，同比增长 29%
数据中心计算：604 亿美元，环比增长 18%，同比增长 77%
数据中心网络：148 亿美元，环比增长 35%，同比增长 199%
财务状况：
Non-GAAP 运营利润：538 亿美元，同比增长 147%
Non-GAAP 运营支出：74 亿美元，同比增长 49%
Non-GAAP 净利润：455 亿美元，同比增长 139%
自由现金流（FCF）：486 亿美元
现金及现金等价物：132 亿美元
短期债务：10 亿美元
长期债务：75 亿美元
资本回报：
股东回报：第一季度通过股票回购和分红向股东回报约 200 亿美元
期末剩余回购授权额度：385 亿美元
新增授权额度：批准新增 800 亿美元回购额度，无到期日限制
股息：每股股息从 0.01 美元提高至 0.25 美元
管理层评论：
“人工智能工厂的建设——这是人类历史上规模最大的基础设施扩张——正以惊人的速度加速推进。”
“智能体 AI（Agentic AI）已经到来，它正在从事生产性工作、创造真正价值，并在各家公司和行业中迅速普及。”
“英伟达作为唯一一个能够在所有云端运行、赋能所有前沿及开源模型、并在产生 AI 的任何地方（从超大规模数据中心到边缘）进行扩展的平台，正独树一帜地处于这场变革的中心位置。”
NVIDIA FY2027 Q1营收达到 816亿美元，同比增长 85.2%，超市场预期 3.2%；
调整后每股收益 1.87美元，同比暴增 130.9%，超预期 5.6%；
调整后毛利润 612亿美元，同比增长 127.7%；
营业利润 538亿美元，同比增长 131.1%。
这已经不是“增长”了，这是“统治级表现”。
更可怕的是利润率。
英伟达本季度毛利率高达 75%，营业利润率达到 65.9%。
什么意思？
简单说，卖100美元的产品，英伟达大约能赚66美元。
放眼全球科技公司，这几乎是“印钞机”级别。
为什么能这么赚钱？
答案只有两个字：算力。
AI时代，谁都离不开GPU。
从Microsoft到Amazon，从Google到Meta，全球科技巨头还在疯狂加码资本开支。
因为他们知道：
未来十年，AI就是新的工业革命。
而算力，就是这场革命的“电力系统”。
谁掌握算力，谁就掌握未来。
而英伟达，就是最大的“卖铲人”。
财报里还有个容易被忽略的信号——运营杠杆达到1.54倍。
意思是，收入每增长1美元，利润增长得更快。
这说明什么？
说明英伟达不仅在赚钱，而且赚钱效率越来越高。
这才是资本市场最喜欢的公司：
增长快，利润高，护城河深。
当然，很多人会问：
股价涨这么多，还能买吗？
短期看，估值确实不便宜。
但长期看，市场赌的不是下一季度，而是未来十年的AI基础设施。
如果AI还在早期，
如果全球算力需求还在爆发，
如果企业资本开支没有停止，
那英伟达的故事，可能才刚刚开始。
它卖的不是芯片。
它卖的，是整个AI时代的“门票”。
