广东及六地区电力现货市场燃煤机组均价预测报告（2026年5月12日）
一、广东：燃煤机组均价预测
发电侧加权燃煤均价：375–395元/MWh，中枢385元/MWh
核心依据
1. 周一实际价格提供精确锚点
5月12日为周二正常工作日，统调负荷较周一持平或微升1-2%（部分补班效应消退），预计维持在104,000-109,000 MW区间。历史周二较周一燃煤均价变化幅度约-10～+10元/MWh，以378为基准，增加7元得385元/MWh，波动幅值来自以下驱动因子的净正向偏移。
2. 空调负荷持续释放
5月12日，粤北、珠三角中北部市县多云转中雷雨局部暴雨，其余市县多云，有分散雷阵雨。最高气温：粤北市县24-28℃，其余大部分市县28-32℃，广州、深圳、佛山、东莞等核心高权重城市最高气温在30-32℃之间，较5月11日普遍再升1℃。21地市空调负荷加权计算模块（广州λ≈0.2），核算空调增量约300-360 MW，对燃煤均价形成约5-12元/MWh的上行贡献，此部分已在385元/MWh中体现。
3. 西电维持丰水高位，但边际压制效应延续
西电送粤约3100-3300万kW，小水电约400万kW。5月12日统调负荷与周一基本持平，外来电占总需求比重维持在约32%，继续压制燃煤出清空间，但压制力度较周日明显减弱。
4. 粤北、珠三角北部有雷雨，新能源出力受限
12日降水主要集中在粤北、珠三角中北部地区，光伏出力在晴天基础上打5-7折。粤东、粤西多云为主但仍有分散雷阵雨，新能源整体出清能力持续受限，燃煤出清权重被动维持。
5. 机组检修持续挤压可用容量
某电厂2×320MW机组（5月1日至7月31日）、某某等机组常规检修同步推进，在检燃煤容量合计仍超3500MW。周二负荷与周一相近时，可用容量偏紧状态维持，边际出清位置前移效应仍在。
6. 燃料成本高位坚挺，报价底部坚实
环渤海5500K动力煤价报702元/吨，周环比+1.01%；秦港5500大卡动力煤现货平仓价集中在810-820元/吨，部分交易已接近830元/吨。百万千瓦边际燃料成本维持在392-408元/MWh，决定了燃煤报价下沿短期内难以突破370元/MWh，对周二市场形成刚性托底。
7. 燃气高价风险持续出清
5月8日燃气均价已降至459.6元/MWh，周二雷雨天气蔓延中北部，燃气被调用的概率仍维持在低位区间，市场定价核心继续由燃煤机组主导。
8. 供需平衡维持中性偏紧
周二用电负荷与周一基本持平，供给侧持续受检修和新能源出力萎缩双重压制，供需平衡状态平稳，边际定价位置仍落在百万千瓦及60万千瓦机组报价区间的中位附近（约380-395元/MWh），以上驱动方向净正向偏移后，均价中枢落在385元/MWh。
综合判断：5月12日燃煤均价预计运行区间375–395元/MWh，中枢385元/MWh。气温再升1℃，空调负荷增量约占价格上行动力的一半；其余支撑来自检修、燃料成本刚性及新能源受限。
二、六地区燃煤机组均价预测（5月12日）
1. 山东：均价约80元/MWh
· 5月实际表现：5月8日山东日前均价已回落至164-205元/MWh，周日负荷低谷均价可能跌至40-60元/MWh。
· 周二走势：周二工作日工业用电恢复，新能源持续高发但负荷回升将带动燃煤出清量小幅增加，预计均价回升至80元/MWh左右，负电价风险仍未完全解除。
· 综合：中枢80元/MWh
2. 蒙西：均价约50元/MWh
· 5月实际表现：5月8日蒙西实时均价已骤降至3.25元/MWh，周日极大概率已转负。
· 周二走势：周二负荷温和回升，但新能源渗透率全国最高，燃煤出清窗口仍窄。预计均价回升至50元/MWh，仍为全国价格洼地。
· 预测中枢：50元/MWh
3. 山西：均价约135元/MWh
· 5月实际表现：4月27日-5月3日期间，出清均价最低157元/MWh，5月8日后进一步走低。
· 周二走势：5分钟高频出清机制下午间光伏继续压制，但早晚峰负荷回升将带动燃煤出清略有增加，预计均价回升至135元/MWh。
· 预测中枢：135元/MWh
4. 河北：均价约160元/MWh
· 趋势分析：5月河北南网均价从4月高位持续回落，周日受假期和新能源影响均价已降至130-140元/MWh。
· 周二走势：周二工作日第三产业及工业用电全面恢复，燃煤出清权重回升，预计均价反弹至160元/MWh。
· 预测中枢：160元/MWh
5. 浙江：均价约220元/MWh
· 趋势分析：5月4日浙江均价在206-240元/MWh区间，周日回落至180-190元/MWh。
· 周二走势：周二受端省份省间现货需求随工作周全面恢复，煤电价格反弹至约220元/MWh，六省中价格最高。
· 预测中枢：220元/MWh
6. 江苏：均价约205元/MWh
· 趋势分析：江苏现货价格已从节后高点283元/MWh持续回落，周日可能降至160-170元/MWh。
· 周二走势：周二复工后煤电价格有所回升，但受新能源入市影响，反弹幅度有限，预计均价回升至205元/MWh左右。
· 预测中枢：205元/MWh
三、风险提示
1. 粤北、珠三角中北部雷阵雨强度超预期：5月12日粤北、珠三角中北部预报有中雷雨局部暴雨，若雷雨范围扩大至珠三角核心负荷区（广州、佛山、东莞等），光伏出力将大幅受限，燃煤出清权重被动推高，均价可能上探395-405元/MWh。
2. 西电减送风险：丰水期西电虽整体充裕，但若送端省因来水波动或通道检修临时压减送粤功率，燃煤出清比例被动提高，均价存在跳涨可能。
3. 气温再升超预期：若5月12日实际最高气温在广深等核心区突破33℃，空调负荷增量可能较模型参数再放大50-80MW，均价进一步倾向区间上沿395元/MWh。
4. 煤价继续上涨传导：环渤海煤价若在本周继续上行突破720元/吨，燃煤报价区间将整体上移15-25元/MWh，传导压力将在5月中旬集中显现。
5. 六地区数据时效性：蒙西为实时市场出清价参考，无日前报价；其余省份数据基于历史规律及节后趋势外推，实际运行可能存在偏差。
免责声明： 本报告基于公开气象、燃料市场及电力市场运行数据，采用模型自动运算输出，不构成任何交易决策的任何依据。市场有风险，所有数据和预测仅供参考。
