2025年，中国泛家居行业果断和普惠增长时代说再见，迎来深度调整的历史性分界点, 159家上市公司的财报描绘出一幅前所未有的分化画面，在此起彼伏的业绩变化与逆势猛涨之间，一场关于生存与进化的深层博弈已经展开。
就总量来说，泛家居板块规模还是相当可观，美的集团（4585亿元）、小米集团（4572亿元）、海尔智家（3023亿元）这三大巨头一起贡献了万亿级的营收，让行业大盘表面上看起来还比较平稳，可是除去这一虹吸效应，把目光聚焦到住这个垂直领域时, 整体已经出现了停滞不涨甚至稍稍下跌的态势。
营收个位数波动已经变成平常的事情了，而真正能检验企业实力的是净利润，绝大多数企业都陷入收入增加利润却不增加甚至收入利润都下降的尴尬境地，利润方面的下跌幅度普遍比营收方面大很多，价格战激烈得很，再加上原材料、人力成本还顽固地往上涨, 形成双重挤压，行业正从规模扩大变成利润保卫战。
作为过去十年最受关注的高增长领域，定制家居在2025年完全告别野蛮生长, 龙头欧派家居营收172.32亿元，同比下降8.94%，净利润大幅下降23.18%，尚品宅配、好莱客等也是面临压力，传统大而全的定制模式，正受到整装渠道分流以及消费决策变得理性这双重冲击。
但冷风中已有热土。我乐家居营收略微增长1.29%，净利润逆势大幅度增长43.56%，顶固集创净利润实现翻倍，这说明在特别不一样的赛道上，那些靠高端设计推动或者深入钻研小而美差异化路线的品牌，还有丰厚利润的防护沟, 定制行业增长不再是普遍性质，而是进入结构性机会的零和竞争。
软体家居展现出很强大的需求韧性。顾家家居以200.56亿元营收稳稳坐在品类冠军的位置上，净利润提高26.37%，品牌集中度持续往头部倾斜，喜临门、梦百合营收比较平稳, 可是受成本影响，利润方面有起伏。
成品家具领域，出海已经成为核心关键词，匠心家居靠着对智能家具的深入钻研以及对海外渠道的精准布局，营收猛涨32.6%，净利润增长25.56%，变成板块里最显眼的黑马，恒林股份、致欧科技、乐歌股份全都实现了稳健增长，海外需求回暖跟中国供应链优势的叠加, 给有全球化渠道的企业打开了对冲国内下行风险的有效窗口。
流通端的家居卖场正在经历着前所未有的寒冬, 居然智家营收下降了14.05%，净亏损接近10亿元，美凯龙营收是65.82亿元，因为资产减值以及行业调整的影响，净亏损达到了237.22亿元，这不是单一周期的波动，而是传统二房东商业模式在整装、电商、设计师渠道的全面围攻下走向崩塌。能不能在数字化转型以及运营模式变革方面找到可持续的途径，就是决定它们能不能走出低谷的关键点。
建材板块出现了非常极端的数据渠道分化情况，金隅集团接近千亿规模的数据营收也不能掩盖它的亏损事实，东方雨虹利润减小，科顺股份大赔在地产开工端大幅减少情况下, 工程渠道占比高的数据企业受到最严重地损害，与此同时，三棵树净利润猛增133.45%，释放出零售以及小B端修缮市场复苏这样明显的数据信号。
陶瓷卫浴领域同样存在冷热不均的情况。科达制造、道氏技术靠着新能源材料的跨界布局实现逆周期增长, 而箭牌家居、马可波罗这类主要依靠传统新房市场的企业则随着大形势面临压力。行业正不可阻挡地从增量时代的规模竞赛向存量时代的品质与出海竞赛转变，仅仅单单依赖新房市场只会越发狭窄。
家电板块呈现出大象起舞的态势。美的、海尔的营收稳稳当当，净利润保持稳健增长，全球化布局以及技术沉淀造就了强大的抗风险能力，再看厨电板块，火星人､浙江美大､亿田智能的净利润出现断崖式下跌，集成灶品类的红利彻底消失, 行业进入无差别存量博弈。
家纺板块没太大动静，罗莱生活、水星家纺保持着小幅度的增长, 作为高频刚需消费品类，虽然有防御属性，可一直存在没有爆发式增长动力的瓶颈，怎样在稳当中谋求进依旧是核心问题。
综合159份财报来看，三条主线正在重新塑造行业的竞争格局：
其一，K型分化没法改变，头部始终很厉害，依靠单一渠道、没有核心竞争力的中小企业加速清理，对于已经出现巨亏或者资金链紧张的企业来说，如果不能立刻改变现金流和盈利模式, 那生存空间将会被极限压缩。
其二，出海和存量掘金变成双引擎，海外业务占比高的企业通常展现出更强的韧性，而深入挖掘存量房时代的品质升级需求不管是定制领域的高定路线，还是建材领域的旧改翻新服务都指向同一个方向，能够构建社区化服务网络以及深度客户运营能力的企业, 将会得到穿越周期的机会。
其三, 增长动力从地产驱动变为内生能力驱动，新房交付的粗放红利没了，取而代之的是对精细化运营、数字化接触和全球化布局的更高维度竞争。
展望2026年，稳楼市政策效应正在慢慢累积，行业触底回暖的信号隐隐能看见，但是过去到处都是机会的时代已经结束了，只有果断切换增长引擎并且敢于自我重塑的企业, 才可以率先感受到下一个春天的热度，大浪淘沙，沉下来的是金子。
图源：泛家居圈
