2026年5月6日，英伟达与康宁宣布建立长期合作伙伴关系。康宁将在美国北卡罗来纳州和得克萨斯州新建三座先进制造工厂，将美国光学连接制造能力提升10倍、光纤产量提升50%以上，专供英伟达AI数据中心。英伟达将斥资5亿美元获得康宁股权认购权。
英伟达CEO黄仁勋此前明确表示，CPO技术是AI算力基础设施建设的核心必备技术。此次合作标志着光纤已从通信网络的“配角”升级为AI算力系统的核心互联通道。康宁此次扩产专供英伟达，凸显AI巨头对光连接供给瓶颈的前瞻性担忧，以长期协议绑定产能。
一、光纤技术路线
光纤全称光导纤维，是一种由玻璃或塑料制成的介质光波导，核心功能是利用光的传播特性实现信息的高速传输。
作为光通信系统的核心传输介质，基本结构从内到外依次为纤芯层、包层、涂覆层和护套。
1.1从传统通信到AI算力的技术升级路径
光纤行业正经历从“同质化连接耗材”到“高端化算力血管”的关键转型，核心产品可划分为四个技术等级：
光纤类别 | 主要应用场景 | 价格水平（芯公里） | 技术特征 |
G.652.D （普通单模） | 传统FTTH/5G回传 | 83～105元，较年初涨 160% | 成熟技术，同质化较高 |
G.654.E （超低损耗） | AI骨干网/DCI长距互联 | 240～260元 | 损耗比普通光纤低30%，支撑400G/800G系统 |
G.657.A2 （弯曲不敏感） | AI数据中心柜内/无人机 | 240元，同比暴涨650% | 小弯曲半径，高密度部署关键 |
空芯光纤 | 下一代超低时延网络 | 2.5万～5万元 | 时延降低超30%，损耗减少近50% |
1.2三大技术路线的核心差异
（1）G.654.E超低损耗光纤：AI骨干网/DCI主力
G.654.E光纤凭借低衰减（损耗比普通光纤低30%）、抗非线性效应两大技术优势，已广泛应用于三大运营商及国家电网骨干网络，有效支撑400G/800G高速光传输系统商用部署。
据通信产业网统计，2025年前11个月三大运营商共集采约317.82万芯公里G.654.E光纤，较上年增加25倍，底层驱动力正是AI数据中心互联场景的爆炸性增长。全球G.654.E光纤市场2025年规模达11.05亿元，预计2026至2032年以7.6%的复合年增长率持续扩张，2032年有望突破18.44亿元。
（2）G.657.A2弯曲不敏感光纤：柜内高密度核心
G.657系列光纤因其极小弯曲半径优势，成为AI数据中心高密度短距互联（柜内互联）的核心品种，价格出现“跳涨”。
2026年G.657.A2光纤从32元/芯公里飙升至240元，涨幅高达650%。从5至10倍起量的AI集群需求，极大地放大了数据中心对G.657系列光纤的消耗强度。
（3）空芯光纤：前沿颠覆性技术，确定性商用加速
空芯光纤通过特殊微结构包层将光束缚在中心的空气孔道中传输，较实芯石英光纤传输时延降低超30%、损耗减少近50%，具有低时延、低非线性效应、低损耗、大带宽、大芯径等优势。
2025年空芯光纤加速商用落地，三大运营商首次启动空芯光纤集采，并在大湾区投产了商用线路；微软宣布计划两年内部署长达1.5万公里空芯光纤，用以连接其AI数据中心集群。空芯光纤被视为接替实芯光纤的确定性演进方向，在数据中心网络场景可显著提升算力利用率。
二、市场供需格局全景
2.1需求侧：AI重整“量级方程式”
本轮光纤景气周期的根本特征在于，需求结构已发生不可逆的“动能切换”——从传统电信运营商的渐进式建设，转变为AI数据中心的指数级消耗。
量的差异：传统通用服务器机柜通常仅需4根跳线连接交换机；而在英伟达DGX H100/H200 SuperPOD集群架构下，单台服务器内部需多达32根光纤，叠加Spine‑Leaf两层交换架构的互联需求，单机柜光纤消耗量是传统机柜的5至10倍以上。
数通市场（数据中心）成为绝对主力。2026年全球800G+1.6T光模块市场规模预计达146亿美元，占整体光模块市场的64%。英伟达GB300/Rubin架构推动光连接需求指数级增长，AI算力单集群需数千颗GPU互联。
2.2供给端：光棒产能刚性约束价格中枢
光纤预制棒（光棒）占据光纤成本约70%，是产业链中技术壁垒最高、利润最丰厚的核心环节。
光棒扩产周期长达18至24个月，且当前全球头部光棒厂商产能普遍处于高负荷运行状态，经历深度出清后企业扩产高度谨慎。由于供给无法快速响应需求跳涨，预计2026至2027年全球供需缺口或将扩大至15%，产能缺口预计达1.8亿芯公里。
2.3价格信号与出口共振
2026年3月中国G.652.D普通单模光纤价格达94.2元/芯公里，较1月增幅达165%，散纤现货价格超越上一轮周期高点；美国、欧洲、印度现货价格相比1月分别增长48%、128%和214%。
同期中国光纤光缆出口金额2.45亿美元，同比增长263.84%，均价同比增长204.32%，出口量同比大幅攀升，印证全球需求共振的格局。
2.4市场格局
从全球竞争格局来看，光纤行业呈高度集中化态势。中国厂商已占据全球光纤光缆市场60%以上的份额，全球约70%的光纤预制棒和光纤产能集中在中国。
长飞光纤、亨通光电、烽火通信、富通集团、中天科技五家中国龙头合计占据全球市场份额近40%，光棒自给率70%至100%，成本与规模优势显著，海外份额持续提升。
海外巨头以康宁、住友、藤仓、古河、普睿司曼为主，但受制于欧美严苛的环保与能源管理政策，近年来产能处于滞胀状态。
三、产业链结构
光纤光缆产业链呈“倒金字塔”利润结构，越靠近上游，技术壁垒越高，盈利弹性越强。
3.1上游：光纤预制棒与核心材料
光纤预制棒占据光纤成本约70%，当前全球产能紧张，具备“棒—纤—缆”全产业链一体化能力的龙头企业拥有绝对定价权。
上游 | 上市公司 | 核心优势 |
光纤预制棒 | 长飞光纤 （601869） | 全球光纤预制棒、光纤及光缆销量均列全球第一，光棒自给率超95%，全球唯一同时掌握PCVD、VAD+OVD三大主流光棒制备工艺的厂商，光棒产能5000吨，全球市场份额超20%，连续七年位居全球第一。海外收入占比提升至35.2%，应用于数据中心的高端光纤产品销售额同比增长超180%。空芯光纤已中标中国移动商用线路，并向微软、AWS批量供货。 |
亨通光电 （600487） | 光棒自给率超90%，AI光纤成本较同行低10%至15%；海缆业务位列全球前三，在手订单超290亿元；海外收入占比高达86%，出海弹性行业第一。 | |
中天科技 （600522） | 全球市占率11.3%，光棒自给率100%，成本较行业低15%至20%；特种光纤在数据中心广泛应用；OPGW电力光缆市占率超70%；海缆订单131亿元。 | |
烽火通信 （600498） | 背靠中国信科，空芯光纤工程化领先，光棒自给率超80%，深度绑定三大运营商和“东数西算”工程。 | |
远东股份 （600869） | 2026年4月拟募资不超20亿元，投建年产1800吨AIDC用全合成光纤预制棒产能，叠加现有300吨产能后总规模将跃升至2000吨级，构建“预制棒—光纤—光缆”全链条自主可控一体化制造格局。 | |
核心辅材 | 菲利华 （300395） | 亚洲石英辅材主要供应商，高纯石英材料是预制棒核心基础原料。 |
驰宏锌锗 （600497） | 驰宏锗业已实现光纤级超高纯四氯化锗量产，四氯化锗是光纤掺杂剂核心原料。 | |
石英股份 （603688） | 高纯石英材料领域重要参与者。 |
3.2中游：光纤制造/设备/光模块
中游 | 上市公司 | 核心优势 |
二线光纤光缆 | 永鼎股份 （600105） | 光棒自给率超70%，覆盖运营商和数据中心；800G光模块送样验证；2025年净利润同比增225%至388%，二线弹性龙头代表。 |
通鼎互联 （002491） | 电力/室内特种光缆龙头，国家电网、南方电网核心供应商；切入AI数据中心互联光缆，在手订单超70亿元，2026年迎来盈利拐点。 | |
长江通信 （600345） 汇源通信 （000586） | 区域性光缆厂商 | |
光模块/光芯片/光连接 | 中际旭创 （300308） | 全球高速光模块龙头，800G/1.6T批量出货。 |
新易盛 （300502） | 800G/1.6T高速光模块龙头企业，2025年净利润94至99亿元，同比+231%至249%，订单排至2028年。 | |
天孚通信 （300394） | 全球光器件龙头，800G/1.6T光引擎全球首家交付，毛利率超50%。 | |
光迅科技 （002281） | 国内光芯片+光模块双龙头，自主25G/100G光芯片，打破海外垄断，800G模块批量出货。 | |
仕佳光子 （688313） | 光芯片国产替代先锋，PLC分路器芯片、DFB激光器芯片龙头，2025年净利润同比+426.15%，25G DFB芯片量产供货华为等用于800G模块。 | |
3.3下游：运营商与数据中心应用场景
下游以三大运营商（中国移动、中国电信、中国联通）为主导，叠加阿里云、腾讯云、字节跳动、百度等大型云服务商AI数据中心需求，以及国家电网、智慧城市、智能网联汽车等多场景延伸。
随着“东数西算”深入推进，骨干网与城域网正加速向G.654.E超低损耗光纤和多芯光纤升级，空芯光纤也已进入商业实验阶段，共同驱动下游向高密度、高速率持续演进。
在AI算力基础设施建设中，光纤作为物理互联载体，其地位正从“配套耗材”跃升为算力网络的“血管系统”。随着全球数据流量年均增速超30%，AI大模型爆发对海量低时延数据传输提出指数级要求，“光纤先行”的战略紧迫性不断攀升。
四、核心风险提示
1、产能过快集中释放风险：若光棒产能集中落地超预期，可能打破供需紧平衡格局，导致光纤价格快速回落。
2、AI算力投资景气度下滑风险：宏观经济波动可能导致云厂商资本开支收缩，抑制数据中心光纤需求增速。
3、国际竞争及贸易政策风险：海外对中国光纤光缆的贸易壁垒与反倾销政策变化可能影响出口企业业绩。
4、特种需求结构性回落风险：无人机、车载光纤等特种场景需求若出现阶段性回落，将对高端光纤溢价形成压力。
5、新技术替代风险：空芯光纤产业化和CPO规模化进展节奏具有不确定性，可能对行业技术路线产生影响。
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