让我们先来看看几家环卫上市企业2025年的“成绩单”。
首先是行业头部企业之一——玉禾田，2025年实现营业收入77.22亿元，同比增长7.21%；归属于上市公司股东的净利润达5.58亿元。毛利率22.46%，净利率7.23%。尽管净利润有小幅下滑，但在当前的经济形势下，依然保持较强盈利能力。
再看侨银股份，2025年全年实现归母净利润1.84亿元，扣非后归母净利润1.96亿元，虽然较上年有所下降，但经营活动产生的现金流量净额高达7.09亿元，同比增幅超过349%。公司综合毛利率达到27.22%，同比提升0.36个百分点，净利率为5.65%。
盈峰环境则实现了归母净利润5.50亿元，同比增长7.07%。综合毛利率21.88%，净利率3.97%。年报显示，中国银河积极抢占环卫装备高端市场份额，海外收入规模同比大增114.76%至1.49亿元，毛利率高达30.75%，全球化战略初显成效。
此外，劲旅环境2025年实现营业收入16.70亿元，同比增长8.53%；归母净利润1.69亿元，同比大增20.33%。综合毛利率升至27.34%，净利率10.12%，两项盈利指标均位居行业前列，智慧运营业务收入占比提升至88.93%。
福龙马虽然营收有所下降，但净利润仍然实现增长6.69%，达1.55亿元。综合毛利率22.64%，其中智能装备制造业务毛利率达到26.21%，同比提升5.41个百分点，成为公司盈利的重要支撑。
最后值得一提的是在新三板挂牌的中环洁，虽然名气不如前述几家公司响亮，但2025年全年仍交出了亮眼的成绩单：实现营业收入22.31亿元，同比增长3.23%；归母净利润1.98亿元，同比增长2.53%；毛利率20.89%，净利率8.86%。经营活动产生的现金流量净额更是大增91.25%，经营质量稳步提升。
把这几家公司的核心数据放在一起，更加清楚明了。
玉禾田：营收77.22亿元，净利润5.58亿元，毛利率22.46%，净利率7.23%
盈峰环境：营收138.44亿元，净利润5.50亿元，毛利率21.88%，净利率3.97%
中环洁：营收22.31亿元，净利润1.98亿元，毛利率20.89%，净利率8.86%
侨银股份：营收36.11亿元，净利润1.84亿元，毛利率27.22%，净利率5.65%
劲旅环境：营收16.70亿元，净利润1.69亿元，毛利率27.34%，净利率10.12%
福龙马：营收49.26亿元，净利润1.55亿元，毛利率22.64%，净利率3.14%
这些数字意味着什么？简单来说，环卫行业已经告别了“小商小贩”时代，最低毛率也有20.89%（中环洁），最高更是达到了27.34%（劲旅环境）。一个以财政拨款为主要收入来源的行业，能做出这样的利率——如果不是暴利，那什么才是？
说明：毛利率和净利率均通过官方年报数据计算得出——净利率=归母净利润/营业收入。其中，侨银股份的净利率直接援引了主流财经媒体的披露值，与其他企业保持一致的计算口径。
面对如此高额的利润，我们不禁想到一个问题：政府购买环卫服务，究竟允许多大利润？
虽然《政府购买服务管理办法》（财政部令第102号）中没有明确规定一个具体的利润上限数字，但整个办法的基本原则已经给出了方向——政府购买服务必须遵循“预算约束、以事定费、公开择优、诚实信用、讲求绩效”五大原则。核心意思是：政府花钱买服务，买的是服务和效率，不是为了给服务商输送暴利的。在普遍的意识里，有8%-12%的利润期间，如果超过这个，那就会被认为是暴利行为。
在实际操作中，2025年全国环卫项目普遍出现预算压缩的情况，普遍降幅达到15%到20%，在如此情况下还拥有如此利润，不得不让地方政府在2026年多一些心思。
各地财政部门纷纷拿出“逆向思维”：如果企业已经上市了，已经赚得盆满钵满了，那看来这活儿报价确实给高了？那就继续砍。成本预算绩效评价的结果，为企业利润过高提供了最直接的降费依据。
当这些亮眼的数据被媒体广泛报道后，最关注的人是谁？无疑是各地主管城市管理的政府部门和财政部门。
以往，面对上市公司提交的巨额年报，民众和媒体大多看到的是企业的发展韧性、投资者的回报率。但在当前的财政大环境下，地方政府的视角已经变了。
“大家都是纳税人，凭什么人家上市环卫公司能赚这么多？”
“一个不做高科技研发、不生产高精尖产品的环卫企业，靠财政拨款、负债高达48.4亿（玉禾田）也能盈利，是否说明财政支付的单价定得太高了？”
这些微妙的想法，正在潜移默化中变成削减预算的利剑和不可反驳的好借口。
更可怕的是行业不关心成本，但政府却在审计中倒逼企业交底。2025年宁夏审计厅就专门从审计角度对城市环卫工作“过了一遍筛子”，针对购买服务、设备采购等核心环节进行介入并倒逼改善管理。
这还不算完。如今许多地方的政府购买服务还在强调“过紧日子”、“从严控制”等意识。当上市企业的高利润撞上过紧日子的财政纪律，倒霉的只有基层一线。
在政府购买服务严格管控成本的背景下，上市企业为了保住利润怎么办？“羊毛出在羊身上”，一线的“苦力活儿”往往成了被压榨的对象。
很多小城市的环卫作业市场化项目中，低价中标公司的案例已屡见不鲜。价格被打压之后，老板第一件事不是买更好的洒水车、升级系统，而是克扣基层环卫工人的工资、五险一金，压缩本来就紧巴巴的各项福利。最终导致从业人员流失严重、服务质量打折扣。
温岭环卫预算的暴跌案例就是血淋淋的教训。同比上年的7785万元直接下降了80%以上到1500万预算，根本无法覆盖正常的环卫工人工资与设备维护开销，资金不到位意味着清洁在城市角落被直接牺牲。
或许，2026年一个有趣又奇怪的轮回会在各地上演：环卫公司利润率越高，地方政府砍预算的意愿和能力越强。
一旦上市财报被当作砍价的标尺，暴利就不是荣誉，而是拖垮整个行业正常支付机制的死穴。在某些地方，服务期满三年的环卫采购合同能否续签，不看质量，先看报价——必须比之前的价格再低10%或20%。于是全行业陷入“盈利好—砍预算—拼命压低运营支出—服务质量倒退”的恶循环。环卫行业被当作提款机，而不是民生保障网。
从整个环卫业态的长期发展来看，财政的付费能力正在被透支。当PPP项目提前终止，服务商因抱怨太贵、政府因无力支付而暂停招标的时候，连城市垃圾转运、日常保洁收运资金链都面临停摆的风
险，到头来，受伤的不只有行业生态，更直接危害城市居民的获得感。
▶ 说到底，上市环卫企业年报的公布，既是一面镜子，映照行业发展的潜力，也是一把双刃剑。没有好的利润，上市企业也就失去了资本的优势，而有好的利润，又成为消减预算的理由。
我们期待环卫企业在“市场化、数字化、智能化”转型中壮大，但也必须呼吁全行业建立更合理的成本监审机制与利润约束规范。唯有把利润关在笼子里，地方政府不再拿“暴利”作为压价借口，基层环卫工能拿到合理薪酬，城市才能保持住真正的舒适容颜。
毕竟，城市的洁净，不应该成为企业暴利的筹码，更不应该是财政紧缩的牺牲品。
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