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✔合并资产负债表分析之第二节：经营类资产
重点一、货币资金、拆出资金（占76.77%）
重点二、应收票据、应收账款、应收款项融资、合同资产（占0.82%）
重点三、预付账款、预收款项、合同负债
重点四、应收利息和应收股利（占0%）
重点五、其他应收款（占0.01%）
重点六、长期应收款（占0%）
重点七、存货（占22.37%）
第二节 经营类资产
概念：企业销售商品、提供劳务及对外采购等经营活动衍生的资产科目，包括货币资金、存货、各类应收款、预收款。先来个汇总看看
个人备注：经营类资产2024年合计2428.86亿元，2023年合计2211.93亿元，2022年2143.25亿元。24年同比增加216.93亿元。占比最大的是货币资金、拆出资金、存货，就是重点关注内容。另：主要是①货币资金减少97.74亿元，②拆出资金增加216.34亿元，③应收票据增加19.7亿元左右，④存货上增加了79.08亿元，（先过，具体看细项时分析）
知识点一、二：“货币资金”只须关注合并资产负债表数据；“货币资金”的构成
个人备注：
1、货币资金+拆出资金，2024年1864.83亿元，2023年有1746.23亿元，相比增加118.6亿元。
2、受限的资金：2024年有174.04亿元，2023年有219.91亿元，2022年有204.18亿元。
3、简算的现金及现金等价物为1690.79亿元，与现金流量表中的1699.7，相差8.91亿元。基本符合。
知识点三：“货币资金”发出的信号
产生货币资金的途径：①发售股票或举债；②出售资产或业务部门；③经营活动现金流入持续大于现金流出；符合③，通常意味着企业具有某种持续性的竞争优势。
个人备注：符合该第三种情况。
知识点四：（核心）：对于货币资金的分析，坚持一个基本原则就好，货币资金要与短期债务（企业的偿债能力）、经营需要相匹配（企业的资金运用能力）
1、公司货币资金+拆出资金余额为1864.83亿元，其中受限资金为174.04亿元，扣减后是1690.79亿元，短期负债为流动负债合计为565.16亿元。比短期负债多约1125.63亿元。资金充足。
2、短期借款、长期借款、应付债券都没有，不存在存贷双高的情况。
3、存款2024年为592.96亿元，23年为690.69亿元和其他货币资金为0，数额大，都为流动资金。暂未发现缺乏短期流动资金。
4、其他货币资金为0。不存在其他货币资金金额巨大，缺乏合理解释的情况。
5、货币资金产生的利息收入：
A.营业总收入项目下，主要利息收入为32.45亿元，源于企业内部金融业务，是主营业务收入；
个人备注：利率=2.79%，比银行存款还是要高的1~3年期1.45%~1.95%。
B.财务费用下：利息收入为14.76亿元，源于银行存款，用于调整筹资成本。
个人备注：利率=2.3%，确实是比24年银行存款还是要高的1~3年期1.45%~2.0%，但比23年利率要低，变动里面也写了。
知识点五：“货币冗余倍数”
货币资金余额：从2019年起，新准则要求，余额=货币资金余额-存放中央银行法定存款准备金+拆出资金-不能随时支取的同业存款”
个人备注：反正很有钱，也不知道能投去哪，毕竟卖茅台已经这么赚钱。
知识点一：应收票据
个人备注：应收票据都是银票，且占当期营收比例很少1.14%，增加了19亿元，比23年有所上涨，有点点放松销售政策，但都是银票，还是很稳妥的。
知识点二：应收账款（相当于我们日常的“欠条”）
（一）应收账款的陷阱
个人备注：主要是应收账款也占营收太少了，基本就是买家都给现金了，说明具备优势。估值时可以给于加分
（二）应收账款的构成与坏账准备的计提、坏账计提标准、应收账款造假
2024年
2023年
个人备注：
1、这样看，应收账款，主要是电商0.17亿元。去年的剩飞萌实业，其他都还清了。
2、2024年的坏账准备是180万，转核74万。
3、金额少，只有0.19亿元，就先不过多考究了。
知识点三：应收款项融资（新准则带来的变化）
个人备注：茅台2024、2023、2022年都没有该项目，金额为0。
知识点四：合同资产（vs应收账款）
个人备注：茅台2024、2023、2022年该项为无。
知识点一：预付账款
2024年
2023年
2022年
个人备注：
24年预付款项只有0.27亿元，23年的预付款项，比较小。22年的预付款达到8.96亿元，在翻看22年财报其中8.40亿元是给了政府，主要是预付土地挂牌保证金增加。
知识点二：预收款项、合同负债
个人备注：
1、茅台，没有预收款项。
2、合同负债，预收货款：2024年95.92亿元，2023年141.25亿元；2022年是154.71亿元。比往年都少些，说明行情不怎么好，不过预收款项实际属于优质的负债。
个人备注：2024年、2023年茅台没有
个人备注：2024年3027万元，占经营类资产才0.01%，1年内76%，占比2023年2750万元，1年内占比42%。金额比较少，了解一下算了。
个人备注：茅台2024、2023、2022年该项，没有金额。
注意利用存货造假的手法：
①应该计提跌价准备却不做计提，虚增当期利润。
②通过虚构商品采购流出资金，再将资金流回企业，虚增收入和利润；注意：这种造假，往往伴随存货增长大幅超过同期营业成本增长，显著高于同行水平。
③通过加大生产，降低单位产品成本，从而欺诈性提升毛利率，虚增本期利润。
个人备注：2024、2023、2022年基本上存货占总资产比例、营业成本、营收的比例变化不大。排除②、③。但是存货究竟是什么？估计要专门开一篇来研究研究。
最后：
下篇开始读合并资产负债表之第三节投资类资产。 近期也在关注五粮液，没有想到25年的财报和一季度的财报爆出这么厉害的信息，看来又继续观看啦！
