调研解读|英特尔财报超预期股价暴涨!CPU和GPU的配比进一步提升至1:2甚至持平,CPU需求大幅提升
英特尔公布一季报，营收136亿美元，同比增长超7%，净利润同比增长156%，每股收益0.29美元，大幅超预期（华尔街预测0.01美元）。其中，数据中心与ai收入51亿美元（分析师预期44.1亿美元），同比增长22% 。受此影响，英特尔盘后股价上涨19.95%。AMD股价同样实现盘后上涨，涨幅7.67%。2月渠道64核/96核AI服务器CPU溢价超20%，3月底英特尔PC CPU再涨10%，AMD计划4月跟进。CPU交货周期从1-2周延长至8-12周，极端长达6个月。英特尔承认2026年Q1库存将降至历史最低水平。Arm打破授权模式，推出首款自研''Arm AGI CPU''；英伟达Vera CPU，首次作为独立产品推向市场。根据Arm内部估算，AI Agent时代每GW对应的CPU核心需求将从3000万颗增至1.2亿颗，提升4倍。TrendForce指出，AI数据中心配比有望从1:8、1:4收窄至1:2 甚至1:1。AI推理需求爆发，需要更多CPU来管理队列、隔离、调度，CPU和GPU的配比从1:8提升至1:4，当下AI逐渐进入Agent时代，更依赖CPU去进行调度和状态管理，CPU和GPU的配比进一步提升至1:2甚至持平，CPU需求大幅提升；国产CPU有望量价齐升，再次重申看好A股稀缺CPU标的禾盛新材（熠知电子）与海光信息。两家分别是国产ARM、X86服务器CPU的的代表，均已在大CSP厂商有所突破。熠知电子第三代CPU基于ARM V9对标NV Grace。海光CPU性能持续取得突破，作为国产X86的绝对龙头，有望持续受益。
AI agent对CPU需求增加，关注CPU产业链。
CPU配套芯片：澜起科技，聚辰股份
CPU封测：通富微电
CPU PCB：广合科技
中国台湾工商时报整理CPU涱价潮：
1、ODM业者：自3月起，消费性、服务器CPU价格分别有5～10％及10～20％的涱幅，反映产能吃紧，更显示AI基础建设扩张的强劲拉货力道。
2、供应链业者：
（1）国际大厂酝酿第三季再进行新一轮涱价。
（2）目前CPU仍处于严重供不应求状态，价格上调仍未见终点。
3、此波CPU涱价主要由两大动能推动：
（1）AI服务器需求急速升温。
（2）先进制程产能高度集中，使供应端难以实时回应需求。
4、Intel于3月已调涱PC CPU价格，并于4月1日进一步调整服务器CPU售价。市场预期下半年仍有8~10％的再涱空间。
5、传出AMD服务器CPU产品将在第二季与第三季各有一次涱价动作，累计涱幅将达16～17％
