一、燃气轮机供给短缺将推动燃气发电机需求持续增加
美国数据中心电力需求持续增长，燃气轮机面临供应缺口，燃气发电机有望成为首选替代方案。在需求侧，全球科技巨头持续加大资本支出，AI数据中心规模持续扩张下美国数据中心电力需求快速增长；而美国电力体系面临电网老化、电力扩张速度低、电力分布不均等结构性问题，难以满足数据中心电力需求，电力供应已成为美国数据中心建设核心瓶颈，预计作为数据中心主力发电方式的燃气发电需求将持续增加。
另一方面，美国电力负载并网时间过长以及政府对数据中心自行承担电力的要求将推动美国数据中心往自建分布式发电设施发展，有望进一步推动数据中心燃气发电需求提升。
在供给侧，作为数据中心主电源主流选择的燃气轮机面临供需缺口，三大燃气轮机厂商订单已排至2029-2030年，迫使数据中心开发商寻求替代方案；燃气发电机具备交付速度、灵活性等优势，预计在燃气轮机供应短缺的情况下，燃气发电机有望成为数据中心主电源首选替代方案，数据中心的扩张需求将推动燃气发电机需求持续增加。
二、海外燃气发电机市场空间较大
主流机构持续上调美国数据中心发电装机量预测值。2025年7月美国能源部(DOE)发布《美国电网可靠性和安全性评估报告》,报告指出各机构对2030年数据中心新增用电量的预测差异很大，区间为35-108GW,美国能源部选取50GW的中值假设，该数据与美国电力研究院(EPRI)2024年5月预测值和劳伦斯伯克利国家实验室(LBNL)2024年12月预测值的中心预测相一致。
但随着人工智能的迅速发展和数据中心规划的增加，EPRI在2026年2月发布的《美国数据中心用电及电力策略的最新情景分析》报告将2030年美国数据中心用电需求预测值调整至383-793TWh(低、中、高情景分别为383、596、793 TWh,对应名义装机量分别为56GW、96GW、132GW),较2024年预测值提升约60%,以反映过去18个月数据中心加速发展的现状。
此外，如S&P Global也曾多次上调预测值，2026年1月其预期到2030年全球数据中心装机量将达到167GW。
目录
1、 燃气发电机将成为燃气轮机首选替代方案
1.1 燃气轮机供给短缺将推动燃气发电机需求持续增加
1.2燃气发电机的特性决定其成为燃气轮机供给不足的最优替代方案
2、海外燃气发电机市场空间较大
3、 燃机产业链：发动机、后处理及换热冷却等是核心部件
3.1 燃气发电机产业链构成
3.2尾气处理系统及换热冷却系统是重要组成部分
4、燃气发电机格局：市场份额向龙头集中
5、国内供应商切入海外燃机链，实现更高成长
5.1银轮股份：燃机链尾气处理系统及换热模块供应商
5.2潍柴动力：燃机及柴发链主机供应商
图表目录
图1：燃气发电机有望成为数据中心主电源首选替代方案，燃气轮机供应短缺将推动数据中心燃气发电机需求持续增加
图2：北美电力负载井网时长持续增加，2024年井网时长中位数达55个月
图3：2024年北美各类发电方式的井网时长均在4年或以上
图4：2026年2月美国电力研究院(EPRI)将数据中心用电预测值上调 60%
图5：美国数据中心项目规划项目众多10
图6：预计2030年美国数据中心燃气发电机市场规模约1000亿人民币
图7：燃气发电机产业链
图8：燃气发电机冷却系统包含两个回路
图9：散热器、水泵和三通闷是燃气发电机冷却系统主要部分
图10：燃气发电机尾气后处理是一项系统性工程，通盖较多部件
图11：卡特彼勒占美国数据中心备电市场主要份额
图12：2025年卡特彼勒发电业务收人增长32.5%
图13：卡特彼勒计划将燃气轮机和燃气机产能翻倍
图14：康明斯 1300kW燃气发电机组
图15：康明斯热电联产一伸式燃气发电机
图16：预计部分具备较强竞争力的国内供应商将更有机会切人海外燃气发电机组供应链
表1：近期海外云服务商进一步上调资本支出指引
表2：燃气轮机、燃气发电机、SOFC均能满足数据中心主电源需求，其中燃气轮机为北美数据中心主流选择
表3：三大燃气轮机厂商订单大幅增长井提出扩产计划
表4：最新预测到2030年美国数据中心总需求已超过100GW
表5： EPRI针对美国数据中心规划数据进行测算，但估算方式较为保宁守
表6：卡特彼勒数据中心可见订单已超过14GW15
表7：卡特彼勒数据中心燃气发电机在手订单预计超过3900台，远期订单数量预计将达5900台以上
表8：瓦锡兰近期获得超1.2GW数据中心订单16表9： INNIO集团在2025年末至2026年初获得多项燃气发电机组订单16表10：燃机及紫发链相关公司估值表
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