2026年一季度，国内保险行业呈现明显业绩分化态势，整体保费保持稳步增长，但不同业务板块表现差异显著，其中新能源车险领域出现收入与支出增速失衡的“剪刀差”现象，成为行业关注的焦点，同时上市险企也呈现出利润与价值背离的特殊特征。
一、保费增长：人身险成核心增长引擎，板块增速分化
保费规模方面，2026年1-2月全行业原保险保费收入达1.64万亿元，同比增长8.4%，整体实现稳健增长。从业务板块来看，人身险与财产险增速分化明显，人身险成为行业增长的核心驱动力。其中，人身险保费收入1.31万亿元，同比增长9.7%，彻底扭转2025年同期负增长局面，负债端景气度持续走高，这主要得益于低利率环境下居民储蓄需求提升，分红险等稳健收益型产品热销，以及银保渠道改革深化释放的增长动能；财产险保费收入3314亿元，同比增长3.5%，保持平稳增长态势，头部险企通过业务结构优化和降本增效，维持了稳健的保费增长节奏。
二、利润与价值背离：短期利润承压，长期价值凸显
2026年一季度，上市险企面临净利润承压的局面，核心原因在于权益市场短期回调，导致险企投资收益受损，尤其是IFRS9准则下FVTPL类资产波动直接影响当期利润，部分上市险企归母净利润同比出现不同程度下滑。但与之形成鲜明对比的是，反映保险公司长期经营价值的新业务价值（NBV）逆势实现高速增长，其中人保寿险同比增长35.0%、国寿同比增长30.0%，呈现出“利润向下、价值向上”的显著特征。这种背离背后，是险企主动推进业务转型的结果——通过大力发展分红险等产品优化负债结构，清洗低素质代理人、提升人均产能，摆脱对传统高息产品的依赖，逐步降低利差损风险，彰显行业长期健康发展的潜力。
三、新能源车险：“剪刀差”显现，行业面临结构性挑战
一季度，新能源车险市场呈现规模扩张与盈利压力并存的矛盾态势，“剪刀差”特征尤为突出。从核心数据来看，新能源车险保单件数同比增长24.24%，显示市场需求持续旺盛，但保费收入增速放缓至14.11%，而已结赔款同比增速高达35%，形成“收入端增速放缓、支出端加速增长”的失衡格局。
这种结构性挑战的根源的在于新能源车险风险结构与保费定价的不匹配：一方面，新能源汽车维修成本高（如一体化压铸车身、激光雷达等零部件维修费用高昂）、出险频率高（营运车占比高、年轻车主占比高），导致赔付压力激增，其车均风险成本约为燃油车的2.2倍；另一方面，保费充足度不足，部分兼职营运车辆按家用车投保，加之定价系数未能充分反映真实风险，使得保费收入难以覆盖赔付支出，行业仍面临承保亏损压力，仅头部险企凭借规模、数据和成本管控优势实现承保盈利，行业分化进一步加剧。
整体来看，2026年一季度保险行业正处于转型阵痛期，人身险的稳健增长为行业提供支撑，上市险企的价值转型成效初显，但新能源车险的结构性矛盾亟待解决，未来行业需通过优化定价模型、强化风险管控、规范业务发展，推动高质量发展。
