1、行业概况
（1）行业相关定义
①商业运载火箭的定义
运载火箭是指将人造卫星、载人飞船、空间探测器等有效载荷运送入预定轨道的航天运载工具，其主要由箭体结构系统（用来维持火箭外形和安装载荷、储存推进剂）、推进系统（动力来源，包含火箭发动机）和控制系统（实现沿预定轨道可靠飞行）组成。
商业运载火箭是指在遵循国家安全监管要求的前提下，企业依托自有资金、社会资本或合资合营等市场化机制，开展以运载火箭研制、生产、总装测试及发射服务为核心的相关活动，主要以实现市场化运营为目标。
相较于传统由国家主导的航天运载系统，商业运载火箭更加强调客户需求响应、发射效率与成本控制，具备更高的市场灵活性与技术迭代速度。其服务对象主要包括商业卫星运营商及科研单位，应用范围覆盖遥感、通信、导航等多种任务类型。随着发射需求不断增长及技术持续进步，商业运载火箭已成为我国现代航天发射体系的重要组成部分，并在推动航天产业市场化、规模化发展的过程中发挥愈发显著的作用。
②商业运载火箭的分类
按推进剂类型划分，商业运载火箭可被分为固体推进运载火箭、液体推进运载火箭及固液混合推进运载火箭，其中固体推进与液体推进运载火箭作为两条主要技术路线同步发展，展现出各自的优势与适配场景。固体火箭在快速响应、缩短任务准备周期以及组织高频次发射任务方面表现突出，尤其适合遥感、导航类卫星组网发射；
液体火箭尤其是中大型液体火箭则凭借推力强大且可调节、多次启动等推进系统特性，在复杂轨道设计、精细化入轨控制等任务中具备显著优势。整体来看，两类技术方案在推进系统特征、发射准备周期及任务适配性等方面形成差异化定位，共同构成了当前商业运载火箭体系的多元化技术格局，为不同类型的空间任务提供了更为丰富和可选择的运力配置。
（2）商业运载火箭市场情况
①全球市场
1）全球火箭发射次数
商业运载火箭作为现阶段人类进入太空的重要手段，是商业航天的重要组成部分。商业运载火箭的成熟将提升资本的信任度，进一步吸引投资进入商业航天领域，为商业航天产业链的下游公司提供更多服务和应用场景，为商业航天构建更完善的产业生态。
近年来，商业运载火箭技术不断突破，带动全球各国航天发射活跃度不断提升。根据 Space Stats 统计数据， 过去十年中全球航天发射活动呈现持续增长态势，特别是 2018 年后进入加速发展阶段，全球轨道发射次数从 2015 年的 86 次增长到 2018 年的 114 次，并在 2024 年跃升到 259 次。2025 年，全球轨道发射次数继续大幅上升，首次突破 300 次大关，达到 324 次。
2025 年，中美两国在全球航天发射中的主导地位进一步巩固，美国全年完成 193 次发射，占全球总量的 59.57%；中国完成 93 次，占 28.70%。中美两国发射次数合计占全球 88.27%，远超其他国家或地区。俄罗斯和欧洲分别完成 17次和 7 次发射，相比中美其竞争力逐步削弱。印度、日本、韩国、德国、澳大利亚、以色列分别发射了 5 次、4 次、2 次、1 次、1 次和 1 次。
另外，根据 Bryce Tech 发布的《Global Space Launch Activity 2024》，2024年全球 259 次航天发射次数中，商业发射 139 次（占比 53.67%），政府发射 84次（占比 32.43%），36 次由商业公司根据与政府签订的合同进行（占比 13.90%）。由此可以得出，2024年全球航天发射活动近七成由商业火箭公司提供发射服务。未来，随着以 Space X 为代表的商业运载火箭企业快速推进商业火箭研制及发射活动，未来该占比预计仍会保持增长势头，商业运载火箭市场规模将会持续增加。
2）全球商业运载火箭市场规模
根据 Frost & Sullivan 发布数据，全球商业运载火箭发射服务收入从 2020 年的 53 亿美元增长至 2024 年的 93 亿美元，年复合增长率达到 15.1%。未来，随着卫星星座计划加速部署，预计全球商业运载火箭发射服务收入将于 2030 年达到 347 亿美元，2024 年至 2030 年的年复合增长率达到 24.5%。商业运载火箭发射服务市场规模 数据来源：Frost & Sullivan
②国内市场
1）中国火箭发射次数
中国商业运载火箭市场正呈现“内外需求双驱动”的发展格局。一方面，国内卫星星座组网建设以及卫星应用的持续拓展不断催生高频次发射需求；另一方面，以“一带一路”沿线国家为代表的新兴市场持续释放增长潜力。国内外市场需求正加速推动商业运载火箭行业向高频发射、低成本运营及国际化服务能力的方向演进。近年来，在国家政策的大力支持下，中国商业航天发展环境不断完善，商业航天产业迎来蓬勃发展。在此背景下，我国商业航天发射再创新高，商业火箭发射次数持续增长，科技创新持续突破，航天应用不断拓展，融资市场空前活跃，商业航天进入新一轮高速发展期。
根据 Space Stats 统计数据，我国轨道发射次数自 2018 年以前一直保持在20 次左右，但在 2018 年上升到 39 次，且此后仍在持续创出新高，在 2025 年达到了 93 次。根据 Frost & Sullivan 公布数据，2025 年，民营商业火箭公司发射16 次，占全国发射总数的 17.39%。从发射主体来看，共有 5 家民营企业实施了发射任务，其中中科宇航 5 次（全部成功）、星河动力 6 次（5 次成功、1 次失利）、蓝箭航天 3 次（2 次成功、1 次失利）、星际荣耀 1 次（成功）、东方空间 1 次（成功）。
根据 Frost & Sullivan《中国商业运载火箭行业独立研究报告》，2025 年中国民营商业火箭企业发射载荷重量分别为：中科宇航约 6 吨、星河动力＞1 吨、蓝箭航天＜1 吨、东方空间＜1 吨、星际荣耀＜0.5 吨，中科宇航在国内民营商业火箭发射领域的市场份额排名第一，按发射载荷重量计算的市场占有率约为 63%。
综上，同美国相比，我国无论是在航天发射总次数，还是在商业航天发射总次数上都还有相当差距。这一方面是由于我国商业航天产业同美国相比起步较晚，另一方面也是由于两国航天商业模式的不同。但是，随着未来 5-10 年我国巨型
低轨卫星星座计划的逐步推进以及我国民营商业运载火箭企业的不断发展，我国商业运载火箭市场将进入一个快速发展周期。
2）中国商业运载火箭市场规模
中国政府持续推出促进商业航天发展的有利政策。2024 年，商业航天首次被写入中国政府工作报告，使中国商业航天步入高速发展阶段，商业运载火箭发射服务的需求也因此加速增长。
根据 Frost & Sullivan 发布数据，中国商业运载火箭发射服务收入从 2020 年的人民币20.7亿元增长至2024年的人民币31.5亿元，年复合增长率达到11.1%。2020 年至 2024 年，商业运载火箭行业仍处于技术迭代与工程化验证阶段，商业订单及批量交付尚未规模化，导致行业收入增长相对平缓。未来，随着卫星组网需求的持续增加，中国商业运载火箭发射服务收入将加速增长，预计中国商业运载火箭发射服务收入将于 2030 年达到人民币 815.9 亿元，2024 年至 2030 年的年复合增长率达到 72%。
当前，商业运载火箭发射服务主要应用于通信卫星和遥感卫星的发射。2020年，卫星互联网首次纳入新基建的范畴，通信卫星需求逐年增长，因此为通信卫星应用提供的发射服务收入快速增长。2024 年，中国为通信卫星和遥感卫星应用提供的发射服务收入分别达到人民币 19.7 亿元及人民币 9.4 亿元，2020 年至2024 年的年复合增长率分别达到 116.3%和 11.0%。
展望未来，随着卫星星座组网需求进一步增长，预计到 2030 年，为通信卫星应用提供的发射服务收入将达到人民币 683.7 亿元，2024 年至 2030 年的年复合增长率为 80.6%；为遥感卫星应用提供的发射服务收入将达到人民币 73.5 亿元，2024 年至 2030 年的年复合增长率为 40.9%；而受益于算力卫星等新型卫星的加速布局，为其他卫星应用提供的发射服务收入预计将于 2030 年达到人民币 58.7亿元，2024 年至 2030 年的年复合增长率达 70.4%。
2、行业技术水平及特点
商业运载火箭是庞大、复杂且精细的系统工程，其成功依赖于多个高度耦合的技术领域的协同优化：总体设计作为核心，需要统筹火箭的构型、参数和分系统接口，确保在极端工况下各组件协调工作；推进剂技术直接影响火箭的性能和经济性；动力系统技术要求发动机（液体）具备多次点火、深度节流和推力精确调节能力，以支撑垂直回收等复杂操作；
制导、导航及控制技术是运载火箭实现精确入轨、稳定飞行与任务可靠性的核心能力；分离技术则涉及级间分离和有效载荷释放，必须在高速飞行中可靠执行，避免姿态失控。这些环节相互制约，任何微小偏差都可能通过耦合效应放大，导致任务失败，凸显了系统工程的高风险与高技术壁垒。商业运载火箭主要技术水平及特点如下：
总体设计：商业运载火箭的总体设计需要在工程可实施性与商业化目标之间形成稳定平衡，其主要核心是以技术路径、总体参数体系和商业化策略构成的决策框架。
（1）技术路径。技术路径的确定首先考虑推进剂，其直接影响火箭的运载能力、发动机类型以及总体构型选择。推进剂路线在很大程度上决定了火箭性能潜力、系 复杂度以及运行成本的基础约束，是商业火箭技术体系的重要锚点。此外，级数与构型也是影响运载能力与系统可靠性的关键变量。
（2）总体参数体系。总体设计是为了确保火箭在动力、结构、控制等子系统在布局与性能参数上达成系统一致性。通过构建总体参数体系来约束火箭的重量、推力与几何尺寸等关键指标，包括发动机真空比冲、质量比、推重比、起飞载荷系数、级间质量比等，并结合重量分析和轨道分析寻求整体最优配置，使火箭在满足任务需求的前提下，实现尽可能小的起飞重量与较高的性能效率。随后通过参数分配将总体指标下传至结构、推进、电气等分系统，形成可执行的设计边界使整箭性能能够稳定闭环。
（3）商业化策略。商业化导向在总体设计全过程中构成强约束。性能提升必须与成本控制、生产节拍、供应链稳定性和可维护性等因素相匹配。商业运载火箭需避免因过度复杂化设计导致单位发射成本失控。因此，总体设计方案不仅是技术路径的选择，更是定价空间与发射频次的主要决定因素。对于商业运载火箭企业而言，总体设计是在性能、可靠性与成本之间实现系统最优，这也是商业运载火箭行业进入规模化阶段后的核心竞争逻辑。
推进剂技术：商业运载火箭的推进剂体系主要包括液体推进剂和固体推进剂两大类，其中液氧煤油、液氧甲烷与液氧液氢构成当前液体推进剂的三条主要技术路线。液氧煤油以较高密度和良好的工程适配性，便于实现大推力发动机设计，在多类运载任务中得到广泛应用；液氧甲烷凭借燃烧相对清洁、冷却性能良好以及具备地外资源利用潜力等特点，在地外探测、星际航行等相关技术不断推进的背景下，其发展价值愈发受到关注；液氧液氢具有极高的比冲性能，适用于对能量性能要求更高的轨道与深空任务。固体推进剂则以药柱形式装填于燃烧室壳体内部，具备较好的贮存稳定性和快速发射特性，适合小型化、快速响应与高节奏发射等应用场景。不同推进剂路线在能量效率、系统复杂度与任务适配性等方面形成差异化特点，为商业航天多轨道、多场景的任务需求提供了多元化选择。
动力系统技术：（1）固体动力系统。固体动力系统作为商业运载火箭的重要技术路线，采用固体推进剂，其推进剂以药柱形式贮存在发动机燃烧室内，无需设置独立贮箱和复杂的推进剂输送系统。固体火箭在研制阶段已完成推进剂配制与装药，发射场阶段无需推进剂加注，准备流程相对简化，只需完成必要的测试与状态检查即可进入发射流程。因此，固体动力系统在小型卫星发射、应急响应、星座快速补网等任务场景中具备优势，通过高可靠性和快速发射能力支撑高频次任务需求，并在未来商业运载体系中与液体动力形成长期互补的技术格局。
（2）液体动力系统。液体发动机通过对推进剂的贮存、输送、燃烧与膨胀等连续环节进行精确耦合，是商业运载火箭实现高性能与高可控性的关键动力形式之一。液体推进剂（燃料与氧化剂）分别贮存在独立贮箱中，通过增压系统维持所需压力。
推进剂供给方式主要包括挤压式和泵压式：挤压式系统依靠高压气体将推进剂直接压入发动机，系统构型相对简单，适用于推力较小的上面级或小型运载器；泵压式系统依靠涡轮泵提供高压大流量推进剂，是中大型运载火箭的主流推进剂供给方案。在推进剂进入推力室后，通过喷注器注入燃烧室，经雾化、蒸发、混合和燃烧等过程释放大量能量。不同类型的喷注器结构（如同轴式、针栓式）在燃烧稳定性、可控性和热负荷管理方面存在明显差异，其中针栓式结构因具有良好的雾化特性与高适应性，被普遍视为提升发动机深度变推力和复杂工况适配能力的重要发展方向之一。
近年来，行业在高性能喷注器技术上持续取得进展。此外，液体动力技术的核心价值并不仅在于产生推力，还体现在其较强的可控性以及可调节能力。在商业运载火箭快速发展的背景下，液体动力系统具备支持可重复使用以及适应较高发射频次的潜力，从而成为未来中大型商业运载火箭的重要动力路线之一。
制导、导航及控制技术：制导、导航与控制（GNC）系统是运载火箭实现精确入轨、稳定飞行与任务可靠性的核心能力，其技术水平直接反映火箭的总体性能和工程成熟度。制导技术负责根据任务目标和火箭飞行状态信息，使火箭沿预定导引规律飞向目标，是影响任务经济性与运载效率的重要约束条件；导航技术确保火箭在飞行过程中具备足够的状态感知精度，为实现高入轨精度、阶段分离控制以及可重复使用着陆能力提供基础支撑；控制技术则负责执行姿态与轨迹调整，是保障火箭飞行稳定性、抗扰性和安性的关键环节。
随着商业航天进入高密度发射阶段，GNC 的发展逐渐从满足基础控制需求，转向支撑“一箭多星”、可重复使用、海上起降等更复杂任务场景，通过提升传感器精度、优化制导算法和增强控制系统鲁棒性来提高整体任务成功率，并通过软件化、模块化和标准化设计降低成本和缩短迭代周期。总体来看，GNC 水平已成为衡量商业运载火箭技术成熟度的重要指标之一，也是推动火箭向高可靠性、低成本和复用化方向演进的关键技术基础。
分离技术：分离技术用于保证火箭各级在完成既定工作阶段后能够按计划安全脱离，使下一阶段的飞行与点火顺利进行。分离系统通常由解锁机构、分离驱动装置以及控制协调单元等组成，通过火工释放、弹簧推离或气动驱动等方式完成分离动作。
分离方案设计的重点在于有效控制冲击载荷、减小姿态扰动并确保结构接口的可靠性，同时在限定空间内形成稳定、可预测的分离距离，从而为后续级段的点火与轨道调整提供良好的初始条件。在商业运载火箭行业中，分离技术的成熟度与一致性直接影响发射任务的总体可靠性与成本控制，是影响商业运载火箭产品竞争力的重要基础技术之一。
3、行业发展情况及发展态势
（1）低成本是未来商业运载火箭的核心竞争优势
与传统航天不同，成本管控是商业航天的核心，低成本是商业运载火箭取得市场竞争优势的关键要素。实现低成本的手段多种多样，在设计方面，可对产品进行模块化、集成化改造，提升单机元器件功能；在项目管理方面，商业运载火箭公司可精简项目部门和接口，采用扁平、一体化的管理架构，技术人员深度参与设计和制造流程；在制造方面，可推广 3D 打印、智能化生产线等，提高生产效率，降低材料成本和人工成本；在技术路线方面，大推力、可回收则是实现低成本化的主要手段。
（2）大运力、高运载系数、可复用火箭将成为商业运载火箭的主流
根据我国星座发射规划及国际电信联盟（ITU）对申请后发射周期规定，2025-2030 年将是我国低轨卫星发射的集中窗口期，我国亟须足够的卫星发射能力以将高达 8 万颗低地球轨道卫星发射完成。在此背景下，大推力火箭则成为商业运载火箭未来一大发展趋势。相比普通火箭，大推力火箭的“一箭多星”能力能够在相同时间内将更多颗卫星送入预定轨道，以满足我国按时实现星座组网需求。
另外，大推力、高运载系数、可复用技术是未来商业运载火箭公司降低成本的主要方式。首先，大推力运载火箭的单位有效载荷的成本往往低于小推力火箭多次发射的总和，尤其对于如星座组网这种批量发射任务，大推力火箭的“一箭多星”能力可进一步摊薄成本；其次，高运载系数代表着商业火箭的总体创新性和综合运载效率水平，实现从设计源头降低成本的目标；最后，可复用技术是降低火箭发射成本的重要举措，且未来可复用火箭的发展趋势是从部分可重复使用到完全可重复使用，不断提高重复使用比例，提高可重复使用次数，缩短重复使用周期，以进一步降低成本。
（3）质量和可靠性是商业运载火箭发展的命脉
航天项目的特殊性和复杂性决定了其高风险性，因此，确保火箭发射的可靠性是商业运载火箭公司发展路径上的重中之重。火箭在生产制造过程中常常面临元器件等级高、机械加工工艺难、质量管控成本高等问题，民营公司在不过分增加成本的前提下，通过技术改良和管理创新克服生产制造中的风险及问题点，做到不带隐患上天，提升商业运载火箭飞行质量。另一方面，故障诊断、在线智能重构等技术的应用，也可以大大提升发射任务的成功率和飞行可靠性。
（4）快速响应、高频次发射是商业运载火箭发射市场的趋势
快速响应也是商业航天较于传统航天的重要优势之一。响应时间指用户提出发射需求到发射成功期间的准备时间，响应时间的长短将决定用户满意度，最终影响公司的市场竞争力和品牌美誉度。未来的商业运载火箭公司应通过量化生产和模块化组合等手段，将发射响应时间大幅缩短，形成商业发射常态化。
4、行业进入壁垒
（1）技术壁垒
商业航天行业是技术密集型产业，涉及多个技术领域，是多学科相互渗透、相互交叉形成的高新技术领域。行业内企业需要具备通信、航天、物理、电子信息等多个学科的技术背景，整体的开发技术能力、工艺技术保障、品质技术控制和生产技术管理各环节能与之匹配，才能为客户提供性能优异的产品。此外，商业航天行业日新月异，对业内企业的整体技术方案解决能力以及快速响应能力提出了较高要求，产品的升级换代需要持续不断的技术创新作为支撑，才能保持公司产品的技术领先优势。因此，本行业具有较高的技术壁垒，新进入的企业在技术上需要经过较长时间的积累。
（2）资质壁垒
商业火箭行业作为国家重点监管产业之一，相关企业开展业务需要取得航天业务所需的相关资质。相关资质的申请程序非常严格且难度较大，对企业的人员背景、技术实力、质量管理与保密体系均提出了极高要求。由于运载火箭的研制本身是高度复杂的系统工程，涉及多学科融合且周期漫长，新进入企业从筹备、申请到最终获批并形成能力需要经历漫长的时间。因此，本行业具有较高的资质壁垒，目前国内仅有少数几家民营公司获得了商业航天相关资质。
（3）人才壁垒
由于商业航天技术具有多学科交叉、多技术复合、研发周期长、研发环节多、技术精度要求高、部分研发环境条件苛刻等特点，这决定了商业航天企业对学科交叉型人才的高度依赖。行业新进入企业难以从市场获得复合型高素质的专业技术人才，很难在较短时间内建立起一支专业的人才队伍开展技术研发和产品制造。因此，对于商业航天行业新进入企业来说，面临较大的人才引进困难与人才培养周期，行业存在明显的人才壁垒。
（4）客户壁垒
运载火箭作为高价值、高风险的航天产品，客户在选择发射服务商时尤为重视火箭的可靠性和历史发射任务的成功率。行业领先企业通过多年任务经验的积累，实现了较高的发射成功率，并在客户中建立了较强的信誉，形成稳定的客户合作关系。尤其在政府采购、高价值卫星发射任务以及国际合作中，品牌声誉和历史成功率常作为关键评估指标。新进入者由于缺乏相关经验，在市场拓展、客户获取及任务承接能力方面将面临巨大障碍。
（5）资金壁垒
商业航天行业具有高投入的特点，从运载火箭及航天器的研发、制造、测试到发射，商业航天企业需要投入大量资金。此外，商业航天行业高风险及长周期的行业特性又进一步凸显了其高投入特点，这就需要企业具备雄厚的资金实力以支持产品的开发和生产。因此，商业航天行业具有较高的资金壁垒。
5、面临的机遇与挑战
（1）行业面临的机遇
1）国家产业政策的陆续出台，支持商业航天行业高质量可持续发展
近十年来我国政府高度重视商业航天行业及其细分领域的发展，陆续出台了一系列相关政策，引导行业参与者加大研发投入，强化创新意识，突破技术瓶颈。
2014 年 11 月，国务院出台了《关于创新重点领域投融资机制鼓励社会投资的指导意见》，首次提出鼓励民间资本参与国家民用空间基础设施建设，是我国推动商业航天发展的起点性政策；2015 年 10 月，国家发改委、财政部、国防科工局联合发布的《国家民用空间基础设施中长期发展规划（2015—2025 年）》，更是明确提出支持民营企业发展商业航天，政策利好催生了我国第一批商业航天企业，2015 年也成为“中国商业航天元年”；
2019 年 6 月，国防科工局、中央军委装备发展部联合发布了《关于促进商业运载火箭规范有序发展的通知》，这是我国第一个专门针对商业航天发展的政策文件，引导商业航天规范有序发展，促进商业运载火箭技术创新；2022 年 1 月，国务院新闻办公室发布《2021 中国的航天》，提出鼓励引导商业航天发展，扩大政府采购商业航天产品和服务范围，推动重大科研设施设备向商业航天企业开放共享，支持商业航天企业参与航天重大工程项目研制；
2023 年 12 月，中央经济工作会明确将商业航天作为战略性新兴产业；2024 年 3 月，商业航天作为“新增长引擎和新质生产力代表”首次被写入政府工作报告。2025 年 10 月，党的二十届四中全会公报首次将“加快建设航天强国”与制造强国、质量强国等并列表述，作为构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系的重要组成部分，这标志着航天产业被提升至前所未有的国家战略高度。
2025 年 11 月，国家航天局发布《国家航天局推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027 年）》，核心是将商业航天正式纳入国家航天发展总体布局，并通过竞争性开放国家科研项目、推动大型国家设施设备共享、设立产业引导基金等方式，为商业航天提供系统性支持。
2025 年 11 月，国家航天局商业航天司成立，标志着中国商业航天产业迎来了首个国家级的专职监管机构，通过统筹协调监管职能、优化审批流程、释放政策红利，为商业航天企业提供更清晰、高效的制度环境，从而有力推动全产业链的高质量安全发展。
2026 年 3月，国务院政府工作报告首次将“航空航天”整体定位为要打造的“新兴支柱产业”，这是航空航天首次以“新兴支柱产业”的整体定位出现在政府工作报告中。报告首次单独提及“卫星互联网”，明确要“加快发展卫星互联网”，打造“5G+工业互联网”升级版，这标志着卫星互联网已成为国家战略层面的独立赛道。
在政策鼓励下，多地出台商业航天相关规划，部署了一批重大项目，加快完善商业航天产业布局。在政策的大力支持下，我国商业航天产业及其细分产业在系列政策利好下迎来高质量可持续发展期。
2）我国卫星星座将进入全面建设阶段，商业运载火箭行业迎来快速发展窗口期
国际电信联盟（ITU）规定卫星频率及轨道使用采取“先到先得”原则，在提交申请后的 7 年内必须发射第一颗卫星，9 年内发射 10%的卫星，12 年内发射50%，14 年内全部部署完成，若未按时达到要求，则被视为放弃相应的资源所有权，即从首次申请开始，14 年内必须全部发射完毕。基于此，各国卫星星座计划提速，提高卫星产能和发射运力成为建设星座的战略重点。
在此背景下，我国也积极开展卫星星座计划提案和部署。我国两大巨型通信互联网星座计划发射卫星约 2.7 万，并于 2024 年开始正式组网。
我国低轨卫星通信起步相对较晚，发展卫星互联网面临国际频率轨道资源申报相对落后的问题。因此，为抢占卫星轨道资源，我国卫星星座计划未来将进入全面建设阶段，提高卫星产能和发射运力成为建设星座的战略重点。根据我国星座发射规划及国际电信联盟（ITU）对申请后发射周期规定，2025-2030 年将是我国低轨卫星的集中发射周期，这势必会给我国商业运载火箭行业带来快速发展窗口期。
3）海外新兴市场航天需求增长，中国商业运载火箭迎来国际化发展机遇
海外新兴市场航天需求的显著增长，正为中国商业运载火箭产业开启一扇通往全球市场的大门。东南亚、中东、非洲及拉美等“一带一路”共建国家，面临地面基础设施不足或地理环境复杂的挑战，在国土资源管理、农业监测、通信网络覆盖、灾害预警等方面对卫星应用产生了迫切需求。
中国商业运载火箭的国际化发展，得到了国家战略层面的有力支持，并开始对全球航天产业格局产生深远影响。国家航天局发布的《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027 年）》明确鼓励商业航天企业“走出去”，为其参与国际竞争与合作提供了政策指引。近年来，中国民营商业火箭已成功为阿曼、墨西哥、巴基斯坦、阿联酋、埃及、尼泊尔等多个国家提供了卫星发射服务，证明了其参与国际竞争的能力。随着海外订单的持续增长以及技术迭代的加速，中国商业运载火箭产业正稳步提升其在全球航天产业链中的地位和影响力。
（2）行业面临的挑战
1）资金与盈利压力较大
商业航天需要通过海量卫星部署实现规模效应，才能实现更高效、更可靠的通信，进而创造市场价值。在基础设施条件完善之前，产品无法实现规模化、常态化应用，市场回报尚未充分显现，这就造成包括商业运载火箭公司在内的商业航天企业短期内无法盈利，且商业运载火箭企业自身高投入、研发周期较长及高风险的特点又给企业带来较大的资金压力。因此，尽管有政策扶持和社会资本参与，商业运载火箭企业仍面临着较大的资金与盈利压力，导致一些企业不得不因资金不足放缓研发进度。
2）发射场资源受限
中国商业运载火箭行业在快速发展的同时，也面临发射场资源紧张的制约。现阶段，国内具备常规发射能力的场地数量有限，使得民营航天企业在发射排期上面临较大不确定性。即使完成了产品研制和客户准备，实际发射窗口仍需等待场地调配，影响了任务执行效率与客户响应能力。
3）高端人才较为紧缺
商业运载火箭行业对从业人员的专业知识储备和实践经验要求较高，从业人员须具备多学科背景，深入掌握通信、航天、物理、电子信息等多学科知识，并不断积累实践经验。受益于我国航天工业几十年来的坚实积累，近年来国内商业运载火箭行业人才队伍得以不断扩大，我国商业运载火箭行业起步较晚，高端复合型人才仍相对紧缺。
6、行业阶段性周期特征
商业运载火箭行业与国家航天战略密切相关，需求刚性较强，因此经济波动对该行业的影响较小，行业周期性特征不明显。
此外，本行业受到国家相关政策和卫星客户需求影响较为明显。目前，随着我国计划过万颗的巨型低轨卫星星座计划的逐步推进，我国商业运载火箭发射需求将会不断增加，目前处于快速成长期。
7、所属行业在产业链中的地位和作用，与上、下游行业之间的关联性
运载火箭制造位于产业链的中枢，其核心职能是将上游成千上万的原材料、元器件和分系统集成为一个能够可靠运行的整体。火箭总装并非简单的组装，而是极其复杂的系统工程，需要解决各分系统间的接口、兼容性和耦合效应等问题。火箭制造的水平和能力，直接决定了上游先进技术能否最终转化为具备市场竞争力的可靠产品。
（1）与上游行业的关联性
火箭制造对上游原材料/部件存在一定的技术依赖。火箭制造的高度复杂性，对其上游的基础工业提出了极致要求。例如，它依赖于上游提供高性能的轻质铝合金、碳纤维复合材料以减轻箭体重量；依赖大推力、可重复使用的液体发动机作为动力心脏；依赖高可靠性的芯片和传感器作为传导神经。上游的技术瓶颈会直接制约火箭的整体性能。
同时，火箭制造对上游原材料/部件具有反向驱动作用。为达成低成本和高可靠性的目标，火箭制造公司会反向驱动上游创新。例如，为满足回收复用需求，会促使火箭发动机设计不断优化；为降低成本，会推动采用 3D 打印等新工艺制造关键部件。这种驱动效应有力地拉动了国内高端制造业的技术进步。
（2）与下游行业的关联性
火箭制造与下游产业之间存在需求依存关系。下游的发射需求定义了火箭制造的存在价值。当前，主要需求来自低轨通信卫星、遥感卫星、导航卫星及科学试验卫星的批量发射。没有下游规模化应用的牵引，火箭制造就失去了商业化的根基。而下游的需求规模和要求（如成本、发射频率）直接决定了火箭制造的技术路线和发展方向。
8、行业竞争格局
（1）全球市场竞争格局
运载火箭行业已成为综合国力比拼的新领域，目前中国和美国在全球市场大幅领先于其他国家。2025 年美国以 193 次发射居首，其中 SpaceX“猎鹰”系列运载火箭共实施 165 次发射，占全球的 51%；中国以 93 次发射紧随其后，中美两国合计占全球发射量的 85%以上。
美国先发优势较强，其竞争的核心已从单纯的运载能力转向了“发射成本与频次”的最终比拼。SpaceX 凭借其“猎鹰 9 号”火箭成熟的可回收复用技术，大幅降低了平均单次发射成本，建立了远超同行的市场地位。2025 年“猎鹰”系列火箭发射 165 次，占全球一半，这种规模化能力使其能独家支撑自家“星链”星座的快速部署。SpaceX 已经形成了“火箭发射+卫星制造+星座运营”的闭环生态，发射需求内部化，对竞争对手形成了生态体系打击能力。
中国在运载火箭领域是“战略性追赶者”。我国运载火箭市场拥有强大的国家战略牵引与低轨卫星组网内需市场“托底”，以及完整的工业体系与强大的成本控制潜力。受限于国际政治环境和技术成熟度，在国际市场上我国商业火箭公司尚无法与 SpaceX 直接竞争。当前的国际竞争更多表现为“中国商业航天产业”作为一个整体，在技术和商业模式上对 SpaceX 的系统性追赶。
欧洲、俄罗斯等国家或地区则在差异化市场中竞争。阿丽亚娜集团（欧空局）、俄罗斯等传统航天强国（区域），其火箭技术成熟，但成本高昂，发射频次低，主要依靠政府间合作来维持市场。
（2）国内市场竞争格局
我国运载火箭市场形成了以“国家队主导、民营公司快速崛起”的发展格局。国家队承担国家重大工程（空间站、探月、北斗等），是国家战略的绝对主力。国家队拥有丰富的运载火箭技术积累、可靠性纪录、国家资源支持和完整的型谱。近年来，国家队也将长征系列火箭部分型号服务于商业卫星，并成立专门公司参与商业航天，向低成本、高频次转型。
民营商业运载火箭公司作为国家能力的重要力量，具备机制灵活、决策链短、大胆创新等优势，近年来发展速度较快，个别领先企业已经进入航班化商业发射，并已经形成相当规模的发射服务收入，初步形成了商业闭环。部分民营商业运载火箭公司的主力火箭构型也已通过方案论证阶段，进入“产品交付与技术验证”阶段。国内民营商业火箭公司采用了不同的技术路线和商业发展模式，运载能力是否得到验证、市场占有率高低和融资能力强弱决定了民营火箭公司综合竞争力。
目前国内民营商业火箭公司整体商业化程度仍有较大提高空间。根据 Frost & Sullivan 发布数据，中科宇航、星河动力、蓝箭航天、星际荣耀、东方空间、天兵科技等中国民营商业运载火箭代表企业均已实现成功发射入轨。截至 2025 年底，中科宇航累计发射载荷重量超过 11 吨，位居中国民营商业运载火箭企业首位，其主要订单类型覆盖了商业订单、科研机构订单、国家任务订单以及海外订单。
9、行业内主要企业情况
（1）国外企业
①美国太空探索技术公司（SpaceX）
美国太空探索技术公司（SpaceX）由埃隆·马斯克（Elon Musk）于 2002年创立，是一家专注于航空航天制造、发射服务及卫星通信的美国公司。公司的主要产品包括可重复使用的“猎鹰 9 号”和“重型猎鹰”运载火箭、“龙”系列货运及载人飞船，以及正在研发的完全可重复使用运输系统“星舰”。通过成功实现火箭一级助推器的回收与重复使用，SpaceX 显著降低了发射成本。其部署的“星链”项目是一个由数万颗近地轨道卫星组成的网络，旨在提供全球高速互联网服务。SpaceX 已完成多项里程碑任务，例如首次实现私营公司的轨道级载人航天飞行，并成为国际空间站常规货物与宇航员运输的服务商。
②蓝色起源（Blue Origin）
蓝色起源（Blue Origin），由亚马逊集团创始人杰夫・贝索斯（Jeff Bezos）于 2000 年 9 月创立，主营业务涵盖重型运载火箭研制和亚轨道旅游服务等。公司的主要产品包括用于亚轨道观光和科学实验的“新谢泼德”运载火箭，以及正在开发中的、旨在执行近地轨道及深空任务的重型运载火箭“新格伦”。此外，蓝色起源还在研制“蓝月亮”月球着陆器，并积极参与美国国家航空航天局的“阿尔忒弥斯”重返月球计划。
③美国联合发射联盟公司（ULA）
美国联合发射联盟公司（ULA），成立于 2006 年，由洛克希德・马丁公司和波音公司两大军工巨头合资组建，主要为美国政府提供响应式发射解决方案，执行过好奇号火星车、帕克号太阳探测器等科学任务，发射过 X-37B、高端间谍卫星等高价值军用载荷，其所研发的新一代运载火箭“火神”号于 2024 年 1 月进行首次发射并取得成功。
④火箭实验室（Rocket Lab）
火箭实验室（Rocket Lab）是一家由彼得·贝克（Peter Beck）于 2006 年创立的美国私人航天公司，总部位于加利福尼亚州长滩。作为全球小型卫星发射市场的主要参与者，其核心产品“电子号”（Electron）小型运载火箭以较高的发射频率和成功率著称，已成为美国发射频率第二高的火箭。该公司业务不仅限于发射服务，还通过战略收购建立了“太空系统”部门，提供卫星设计、制造及关键组件的垂直整合服务。
目前，火箭实验室正在开发可重复使用的中型运载火箭“中子号”（Neutron），旨在进入运力更大的发射市场，并已为此建设了新的发射设施。该公司于 2021 年 8 月在美国纳斯达克交易所上市。
⑤萤火虫太空公司（FireflyAerospace）
萤火虫太空公司（FireflyAerospace）是一家成立于 2017 年的美国私营航空航天企业，总部位于得克萨斯州，主要开发用于商业发射的中小型运载火箭和航天器。该公司的主要产品包括“阿尔法”（Alpha）运载火箭和“蓝色幽灵”（BlueGhost）月球着陆器，其中“蓝色幽灵”在 2025 年 3 月成功登陆月球。该公司是美国国家航空航天局（NASA）商业月球有效载荷服务计划的供应商之一，获得了多份重要合同，并于 2025 年 8 月在美国纳斯达克交易所上市。
（2）国内企业
①中国运载火箭技术研究院
中国运载火箭技术研究院，又名中国航天科技集团有限公司第一研究院，成立于 1957 年 11 月，是我国最大的运载火箭研制单位。其主营业务包括航天型号工程、航天技术应用产业等。运载火箭主要包括“长征”二号 F、“长征”三号、“长征”五号、“长征”七号、“长征”八号、“长征”十一号等“长征”系列运载火箭，以及“捷龙”系列运载火箭。
②上海航天技术研究院
上海航天技术研究院，又名中国航天科技集团有限公司第八研究院，创建于1961 年 8 月，是中国航天科技集团有限公司三大总体院之一。公司主营业务覆盖运载火箭、应用卫星、空间科学、航天技术应用产业和航天服务业等。其运载火箭型号包括“长征”二号丁、“长征”四号、“长征”六号、“长征”十二号等。
③航天科工火箭技术有限公司
航天科工火箭技术有限公司，成立于 2016 年 2 月，是中国航天科工集团有限公司旗下的中国航天三江集团有限公司投资设立的高科技企业，是国内最早专业提供商业发射服务的企业之一。公司运载火箭包括“快舟”一号甲和“快舟”十一号，已成功执行多次商业发射任务。
④中国航天科技集团商业火箭有限公司
中国航天科技集团商业火箭有限公司，是中国航天科技集团旗下专注于商业航天领域的企业，成立于 2024 年 9 月，主营业务包括火箭研制、发动机研制、发射场运营、测控服务以及发射服务。该公司突破传统火箭业务界面，实现了火箭发射服务核心资源与流程全覆盖。
⑤北京星河动力航天科技股份有限公司
北京星河动力航天科技股份有限公司，成立于 2018 年 2 月，主要为航天领域客户提供高效可靠的航天发射服务、先进的航天装备、高性能配套产品及广泛的工程、技术、安全、系统集成等领域系统化解决方案。其核心业务是提供商业运载火箭发射服务，产品线主要包括面向微小卫星市场的“谷神星”系列中小型固体运载火箭，以及正在研制的“智神星”系列中型可重复使用液体运载火箭。
⑥蓝箭航天空间科技股份有限公司
蓝箭航天空间科技股份有限公司，成立于 2015 年 6 月，专注于液氧甲烷运载火箭的研制与商业化发射服务。该公司主要产品为“朱雀二号”（及其改进型）中型运载火箭，以及“朱雀三号”中大型可重复使用液体运载火箭。
⑦江苏天兵航天科技股份有限公司
江苏天兵航天科技股份有限公司，成立于 2019 年 4 月，专注于中大型液体运载火箭的研制。该公司主要产品为“天龙二号”液体运载火箭，以及正在研制的中大型液体运载火箭“天龙三号”。
⑧星际荣耀航天科技集团股份有限公司
星际荣耀航天科技集团股份有限公司，成立于 2016 年 10 月，致力于研发商业运载火箭并提供系统性的发射解决方案。该公司主要产品为“双曲线一号”小型固体运载火箭，以及正在研制的“双曲线二号”液体运载火箭、“双曲线三号”中大型可重复使用液体运载火箭。
⑨东方空间（山东）科技有限公司
东方空间（山东）科技有限公司，成立于 2020 年 6 月，是一家运载火箭和新型空天运输工具的设计制造公司。该公司主要产品为“引力一号”固体运载火箭，以及正在研制的“引力二号”液体运载火箭。
⑩中科宇航技术股份有限公司
中科宇航技术股份有限公司成立于2018 年 12 月 19 日，中科宇航已将“力箭”系列运载火箭打造为成熟可靠的工业化产品，致力于为国家和市场提供急需的大运力、低成本、高频次、高可靠空天运输解决方案，并积极开拓太空制造、太空科学实验及太空旅游等太空经济新兴领域，不断降低叩问苍穹的门槛，拓展航天技术的应用边界。
公司通过登陆资本市场，提速核心技术研发和批产能力建设，以稳健经营夯实核心竞争力，回馈投资者长期价值，与投资者共同交出商业航天的中国答卷，为中华民族太空时代发展筑牢产业根基，以实际行动全力践行航天强国使命。
公司作为国内唯一承担多次国家重大发射任务的民营商业火箭公司，上市后将进一步增强在国内外市场的信誉和认可度。成为公众公司能显著提升品牌公信力和市场影响力，不仅有利于吸引高端人才，也能在承接国家重大发射任务和参与国际竞争时获得更多信任。公司积极开拓海外发射市场，作为国内唯一实现国外卫星发射的民商火箭公司，截至 2025 年 12 月 31 日，公司累计服务国际卫星客户 6 家，发射服务业务遍及北美洲、南亚、中东、非洲等多个区域。上市将进一步增强中国商业航天企业在全球商业发射市场的竞争力。
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