中国移动公布2026年Q1财报,经营数据持续好转

你猜现在中国移动最不想赚的钱是什么？

不是你每个月交的58块、98块话费，也不是办宽带的年费，甚至你以为它靠5G套餐躺着赚钱，其实那只是移动早就想慢慢丢掉的“旧饭碗”。

但怪就怪在这里，移动利润明明跌了，那帮搞投资的反倒偷偷往里冲。

很多小伙伴会惊呼，这不合理啊？利润跌了不应该慌吗？直到我看完2026年Q1的财报，才发现一个被所有人忽略的真相，中国移动早就偷偷换了“印钞机”，而这个新引擎，可能会撑起它下一个十年的增长。

花3分钟看完这篇，你不仅能看懂移动的转型，还能get到一个普通人也能看懂的科技风口，以后跟人聊起移动，你比别人多懂一层核心逻辑。

先跟大家坦白，我第一眼看到移动财报的时候，也差点被绕进去。

当时我扫到利润那栏，心里想，坏了，地主老财也扛不住了啊！利润居然跌了4.2%。但我随手往下翻了一页，看到现金流那栏，赶紧揉了揉眼睛，反复看了两遍，714亿，同比涨了128%。这哪是转型期公司该有的现金流？这分明是印钞机在加速啊。

【❗️业绩亮点：现金流暴增128.1%】

利润跌了，现金反而多了一倍还多？那么钱是从哪来的？

感觉这不符合常理啊？我抱着这个疑问，一页一页往后翻，翻到第7页的时候，突然停住了，等等，这里有个数不对。我又倒回去看了前三页，才反应过来：我一开始完全想反了。

我打个比方，移动现在就像职场白领的您，一边还在干老本行，能保证基本收入，另一边偷偷搞了个副业，副业收入已经悄悄超过老本行，就是暂时还没完全稳定，所以整体看起来“没赚多少”。

这里我先跟大家说清楚，所有数据都来自中国移动4月20日官方发布的2026年一季度业绩报告，没有任何虚构，也不玩虚的，全是实锤。

4月20日，中国移动发布2026年一季度业绩报告。一季度，中国移动实现营业收入2665亿元，同比增长1.0％。其中，主营业务收入为2199亿元，同比下降1.1％；其他业务收入为466亿元，同比增长12.7％。

人民邮电报

来，咱们先扒一扒移动的“旧饭碗”，就是咱一直说的打电话、卖流量、办宽带这些，咱们每天都接触的业务。这部分，确实降了，不过幅度不多，才1.1%。但关键是，为什么会降？

为什么降？其实你自己就能感受到。现在有了微信，谁还天天打电话、发短信？流量套餐越来越便宜，甚至很多手机卡直接送个几十个G的流量，移动靠这个赚钱，越来越难了。

但真正让我眼前一亮的，是它的“新饭碗”，也就是财报里说的“其他业务”。

【❗️其他业务暴涨12.7%】

你可能会说，12.7%也不算特别高啊？但你不知道的是，这部分业务的增长，几乎全靠两个“隐形引擎”撑着，而这两个引擎，就是移动业务调整，偷偷更换的“新印钞机”。

第一个引擎，就是算力网络。

我知道很多人一听到“算力网络”就头大，觉得是高大上的技术术语，听不懂。别急，我用一个你每天都能遇到的场景，给你讲得明明白白。

你想象一下，你家楼下开了一家小奶茶店，想做一个AI点单系统，不用雇收银员，顾客自己就能扫码点单、支付。但如果它自己买服务器、装系统，至少要花几百万，还得雇人维护，小老板根本扛不住。

现在它不用这么麻烦，直接找中国移动，租一套“算力服务”，就像你家里不自己发电，而是交电费用国家电网的电一样，用多少付多少，成本一下子就降下来了。

说白了，这就是移动的算力网络，跟你家里交电费一个意思，用多少付多少，省事又省钱。

而且不只是小奶茶店，医院做影像分析、城市搞交通调度、甚至你手机里的语音助手，背后都可能跑在移动的算力上。移动就像开了一个“超级发电站”，谁需要算力，就给谁供电，赚的就是“电费钱”。

还记得吗？移动以前就是个“管道工”，只负责铺网线、收话费，你交多少钱，它给你多少流量，多一步都不做。现在它摇身一变，成了“包工头”：你只要说“我要一个AI点单系统”，它连算力带软件全给你搞定，从卖苦力到卖方案，这身价可不一样了。这个“包工头”的生意，一季度做得有多火？

根据券商基于官方财报的拆分测算，算力网络一季度的收入，差不多有160多亿，占了“其他业务”的三分之一还多，而且增速快得吓人，几乎是行业平均增速的4倍。

更厉害的是，移动在算力上的布局，早就不是临时起意。你可能不知道，两年前，移动的智算集群才20多EFLOPS，现在已经92.5了，这个速度，比摩尔定律还猛。它现在建成的这个超级大“算力机房”，能实现“城里面用算力，1毫秒就能响应；全省范围内用，5毫秒就够；全国范围内用，20毫秒也能搞定”。

现在AI行业这么火，不管是大公司做模型训练，还是小公司做AI应用，都需要大量算力。移动刚好踩中了这个风口，相当于在风口上建了一个“加油站”，来往的车都得在这加油，你说它能不赚钱吗？

而移动的第二个“新印钞机”，就是移动云。

以前我们提起云服务，想到的都是阿里云、腾讯云，觉得移动云就是个“小透明”。说实话，我一开始也这么认为，觉得移动云根本不可能追上阿里云。

但看完财报我才发现，自己错得有多离谱。

你信吗？移动云现在居然能跟阿里云掰手腕了。还是用生活化的场景给你解释：你去政务大厅办业务，不用再排队填表格，直接在网上就能办，背后就是政务云在支撑；银行的客户数据、交易记录，需要安全存储，用的也是云服务。

移动云做的，就是这些生意，帮政府、银行、工厂做数字化服务，相当于给这些机构“装大脑”。

一季度移动云的收入，差不多有110多亿，增速也达到了30%以上。而且它自研的“九天”大模型，带动AI云服务的收入直接翻倍，市场份额也涨到了9.4%。

可能你觉得9.4%不算高，但你要知道，三年前（2023年），移动云的市场份额才3%出头，连前五都挤不进去。那时候我说移动云能追上阿里云，你肯定觉得我疯了。结果呢？2026年Q1，9.4%了，而且增速是阿里的两倍多，这才是最可怕的。这就像跑步，别人已经跑了100米，你才刚开始跑，却能跑得比别人快，早晚能追上。

更关键的是，算力网络和移动云这两个“新印钞机”，加起来贡献了“其他业务”所有的增长，甚至还能覆盖其他小业务的轻微波动。

还记得咱们说的“包工头”吗？现在你该明白了，这个“包工头”可不只是铺网络，还能提供算力、云服务，甚至帮企业做数字化改造，相当于承包了整个“数字化工程”，赚的钱可比以前只铺管道、卖苦力多太多了，以前是赚“辛苦钱”，现在是赚“技术钱”。

给你个数字感受一下，你可能根本想不到：2023年，移动的“其他业务”（就是算力+云这些）占总收入的比例还不到10%。你猜现在多少？17.5%。而且按照这个增速，明年就能突破25%。也就是说，移动每赚4块钱，就有1块钱来自你以前根本没注意过的“新业务”。你交的话费，对移动来说真的只是个零头了。

有人可能会问，传统业务在降，新业务还在投入，移动会不会撑不住？

其实完全不用担心。移动现在还有10亿多用户，5G用户也有6.68亿，这个基础盘摆在那里，就像有一个巨大的“流量池”，不管是推算力服务，还是推移动云，都有天然的优势。

而且它一季度的经营现金流达到了714亿，同比暴涨128.1%，手里有足够的现金，能持续砸钱做研发、建算力机房。我一开始心想：39亿研发？移动这是乱烧钱吧？但我不死心，又倒回去翻了财报前几页，才发现原来全砸在算力和AI上了，这钱花得不冤。

当然，移动的转型也不是一帆风顺的。电信、联通也在偷偷布局算力和云业务，阿里云、腾讯云、遥遥领先云也不会坐以待毙，竞争只会越来越激烈。新业务前期投入大，短期也很难赚大钱，回报周期也不确定。

但这些都不是问题。就像我们换工作，一开始可能收入不稳定，甚至比以前还低，但只要方向对了，慢慢就能越来越好。移动现在就是这样，虽然暂时利润下滑，但“新印钞机”已经点火，未来的增长潜力，远比我们想象的大。

其实移动的转型，也给我们普通人提了个醒：这个时代，没有永远的“铁饭碗”，哪怕是像移动这样的巨头，不改变也会被淘汰，而它面向算力和云的转型方向，就是未来的科技风口。

好了，说一千道一万，核心就这一句：移动的印钞机，从“话费”换成了“token”。

现在来做个小投票，人人都能参与，不用懂专业知识：

您更看好谁？

另外问大家一个小调查：你现在用的还是移动手机号吗？最近有没有收到过移动推销“云电脑”或“家庭云”的电话？有的话扣1，没有扣2。

下期咱们看英特尔的财报，你猜老鹰酱的老牌厂商，是强弩之末，还是卷土重来？我已经翻完了，告诉你一个秘密：在算力增速的时代，intel比移动还猛，但有一个致命短板。想知道是什么？点个关注，下期准时来，不看真的亏。

全文完，感谢阅读，如果喜欢请三连。

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